【劉煥彥、張家豪╱台北報導】台股交投冷颼颼，昨日成交量能僅533億元，單周成交量不到3000億元，外資陸續放大假，台股基金今年全數摃龜。反觀近1年來黃金期貨基金報酬率逾10%，居所有境內基金之冠，期貨信託基金則以9%居次，凸顯期信基金多空操作策略空間與黃金避險，在股市亂世中的抗跌力道。

歐債、國內大選疑慮未除，台股此波資金動能急降，由於客戶下單量急凍，國內市佔率排居第1的瑞信證券與美系大型外資券商摩根大通，昨出具給客戶的報告均提前預祝新年快樂，且明白表示：「這是今年最後1份報告，期待明年元旦過後再相會。」

外資罕見提前放大假

2003年SARS、2008年金融海嘯時，即使適逢12月下旬外資長假高峰，都會有分析師留守，今年卻提前過冬，且不再出報告，讓經理人驚呼：「今年冬天真的有夠冷！」
根據基金資訊觀測站截至本月14日統計，1年來境內基金績效前10名基金中，寶來黃金期貨基金以10.35%報酬率傲視群雄，寶富多元策略期貨基金則以9.20%居次。若是觀察近半年來表現，寶富多元策略期貨基金以8.05%的報酬率居冠，遙遙領先第2名摩根富林明全球債券基金的5.27%。

黃金投資宜分批買進

寶來黃金期貨信託基金經理人方力寬認為，在年底前布局黃金，配合現在價格回落，立足點更佳，而下個布局點則在明年第2季左右，因為屆時歐債問題將最為嚴峻，各類金融資產價格可望見低檔，且2012下半年歐債問題將淡化，有助於金價回溫。
方力寬說：「黃金投資著眼的是長期購買力的彌補，而非短線暴利，因此最適合緩慢分批投資與長期持有，且不宜佔據資產比率過大，也不宜作個人投資主軸。」
寶富期信總經理賴聖唐則指出，傳統股債投資組合若撥出10~20%比率納入期信基金，有助獲得長期穩健報酬。近幾年全球行情多空劇變，使期信基金規模從3年前的2064億美元規模，近期一路逼近3200億美元，大增55%，儼然成為股災最佳避風港。

明年首季台股轉折點

展望明年，元大投信建議先債後股，上半年以債券基金為主，看好投資等級債、點心債及新興市場債，下半年股市後發先至，看好掌握內需消費的農業、新興消費及大中華概念。
摩根富林明投信副總經理葉鴻儒則預期，台灣經濟可望明年第1季落底，有機會在度過1月總統大選與3、4月歐債到期高峰後反轉，因此明年首季可能是台股重要轉折點。

主要投信、投顧2012年股債操作建議

˙富蘭克林投顧：
◎側重美元資產，看好美國政府債、美國高收益公司債、美國平衡型基金等
◎新興市場債券型基金及股票型基金可低檔布局
˙摩根富林明投信：
◎股票部位看好中國、東協、台股與美國
◎債券部分看好美債、新興債及亞洲高收益公司債
˙ING投信：
◎股、債各半，股市看好新興亞洲、新興歐洲及拉丁美洲
◎債市看好美元計價投資等級債、高收益債、新興市場債
˙元大投信：
◎先債後股，上半年債市看好投資等級債、點心債及新興市場債
◎下半年股市看好農業、新興消費及大中華區
˙柏瑞投信：
◎高評級債券及投資等級債為雙核心
◎搭配新興市場債及高收益債
˙新光投信：
◎亞股回檔已深具投資價值
◎看好大中華區域、東協題材、原物料及高科技產業
˙保德信投信：
◎第1季逢低進入新興市場
◎看好東協、墨西哥、俄羅斯市場