【財經、政治中心╱台北報導】金管會要求借券的外資提前回補，帶動台股周五演出上半場好戲，不過強制還券措施雖有利短線反彈，但對大盤中長線實質幫助有限，指數開高走低，震盪近200點，終場仍下跌79.87點，以6784.52點作收，月線向下跌破季線，呈現死亡交叉，中長期轉弱訊號確立，法人建議短線宜保守觀望，逢彈先行減碼。

央行昨公布10月貨幣供給額，M1B與M2亦死亡交叉，與股市資金關係密切的M1B持續下滑，短線股市動能轉弱。央行昨加入台股信心喊話行列，強調資金依舊充裕，只要投資人信心恢復，資金就會馬上回流。

M1B續降股市動能弱

昨日台股成交值雖達1061億元，不過20日均量僅900億元，顯見資金動能仍疲弱，周線則是連4黑，本周下跌449.26點，跌幅6.21%，創近2個月單周最大跌幅，本周市值為18.36兆，較上周大減1.19兆，平均股民荷包縮水14萬元，損失慘重。
行政院副院長陳冲昨出席「智慧．悅生活-科技與服務創新趨勢論壇」時說，8月以來全球市場不穩，各國都有不同因應措施，有的甚至禁止放空，我國只是在盡量不影響市場運作下，採取適當的節制措施。
他表示，台股最近不管從股市的技術指標還是殖利率來判斷，都會得到「超跌」的結論，但「市場」就是每個人有不同的解讀才稱之為「市場」，如果超跌，對很多投資人來說反而是買點。

陳冲：指標顯示超跌

不過，金管會對外資祭出放空提前回補措施，市場看法兩極。萬寶投顧董事長朱成志認為，香港在1997年亞洲金融風暴時，就曾祭出類似做法，但外資藉由國際資訊的不對稱，趁機放空台股，進行套利，形成國內外交易不平等，且外資在1998年揚言退出香港市場，現在都回來了。
朱成志認為，目前借券放空的外資，主要以短線操作的避險基金或對沖基金為主，金管會透過行政裁量權加以制止，對於短線台股力守10年線6731點有利。

中長期恐將以跌止跌

不過他認為，昨日政府基金並未多管齊下，穩住台股軍心，導致台股只上演半場好戲，短線若政府無法展現企圖心，多空方向未扭轉，建議投資人觀望為宜。
台新投顧董事長吳火生、統一國際副總廖繼弘則認為，金管會的行政措施，對自由市場發展不利，不過考量歐美國家此波在希臘債信風暴下，亦祭出禁空令，且台股在短時間內大幅回檔近千點，「任何政府都會這麼做」。
廖繼弘認為，即使要求外資提前回補空單，有利短線反彈，但對大盤中長線幫助有限，月線已跌破季線，形成死亡交叉，「畫虎不成反類犬」，中長期走勢偏弱，若歐美股市無法免於破底、政府無強力作多力道，那麼就只能以跌止跌。
吳火生認為，外資即使在現貨放空受限，在期貨仍可持續放空，昨日外資在台指期空單雖有回補，仍有1.94萬口留倉，因此政府限縮外資現貨空單，雖有利短線反彈，但中長線仍待基本面改善，才有利大盤真正落底。

專家看強制還券對台股影響

朱成志 萬寶投顧董事長

◆香港在1997年亞洲金融風暴也有類似做法，此舉有利減緩國際資訊不對稱
◆10年線短期有守，後市仍須看政府是否多管齊下救市，及大盤多空方向是否改變

吳火生 台新投顧董事長

◆為短期行政措施，任何政府都有可能會做，但恐影響自由市場機制
◆短線市場壓力減輕有利反彈，但後市還是要看基本面及量能配合

廖繼弘 統一國際副總

◆自由市場不應如此，惟歐美亦有禁空令
◆短線雖有技術性反彈，惟中長線轉弱，後市觀察歐美是否破底、政府是否強力作多，否則只能以跌止跌

資料來源：記者採訪整理