鉅亨網記者陳俐妏 台北　　2011-07-22  18:34

 宏碁收購iGware引來外資連番開槍，外資多數持負面看法。摩根士丹利證券更坦白說，收購價似乎過於昂貴，後續執行管理仍是問題，而在第2季營運上，由於宏碁過往獲利的大本營歐洲市場需求走疲，宏碁還是得下修第2季財測目標，重申減碼評等，下修目標價至33元，並預估第2季營收將下修15%，每股虧損也將下探1.8元，今年每股虧損達0.86元。

宏碁這次以1.5億美元現金，以及1.7億美元等值的股票收購iGware，總計3.2億美元，也規劃7500萬美元的營運績效獎勵分配款，作為日後激勵員工士氣的準備金。摩根士丹利證券認為，以iGware的規模來看，這個收購價仍嫌貴，而且看來宏碁還很有錢(Price for iGware Looks Rich)。

摩根士丹利證券表示，宏碁希望藉由收購iGware，鎖定發展個人化雲端運用，能使數據資料和文件能同步性運用在不同的個人設備上，更預期在明年上半年推出產品整合雲端技術運用。宏碁跨足雲端運算方向是正向，可望切入軟體應用和加值服務的領域，但除了收購價格的問題外，宏碁還將面臨如何將固有的硬體設計營運管理，切入軟體營運，已達整合效益，因此未來的執行運作仍會是關鍵。

此外，宏碁還是得面對歐洲市場需求走疲的現實情況，摩根士丹利證券指出，以往歐洲市場是宏碁獲利的大本營，但隨著需求放緩，出貨規模縮減恐將會影響營利率，預估宏碁第2季營收將從季衰退10%再下修至15%，而第2季每股虧損將達1.8元，全年虧損將達0.86元。

雖然收購iGware效益以長期來看是正向發展，但摩根士丹利證券認為，短期來看沒有實質效益，同時還會增加研發費用和造成本壓力，加上宏碁組織改造面臨的營運不穩的問題，因此重申減碼評等，並將目標價從40元下修到33元。