2020-03-23 17:31:59蔡秘書

逐筆交易是什麼 | 最多人問的問題有那些Q&A

逐筆交易是什麼 | 最多人問的問題有那些Q&A

 

為與國際接軌,同時提升整體國內證券市場交易效率及資訊透明度,金管會推動的逐筆交易制度,預計2020年3月23日正式上線,因應市場交易制度的重大變革,台灣證券交易所率先推出擬真交易平台,讓券商從業人員及投資人進行模擬交易測試。本報特別整理逐筆交易相關知識,供投資人參考。

 

什麼是逐筆撮合?何時開始?

A1、台灣證券交易所規劃將於民國109年3月23日,施行證券市場盤中逐筆撮合交易新制,主要是將現有盤中的每5秒集合競價撮合,改為投資人下單後隨到隨即撮合;實施時間,只有盤中時段上午9點到13點25分間實施逐筆交易,開盤及收盤時段還是維持集合競價撮合。

「逐筆撮合」與現制「集合競價」有何差異?

A2、最大的差異是交易撮合方式,現制「集合競價」需要等待5秒讓這期間所有的委託一起撮合,這樣會導致即使最後一個進來的委託,也有可能因為價格優勢而優先成交;而新制「逐筆交易」則是投資人新下一筆委託單後,立即與委託中進行撮合,只要委買委賣價格符合條件即可成交,因此一筆委託單可能於瞬間產生多個成交價格,預期成交筆數大幅增加,交易效率較集合競價高。

另外,在行情揭示方面,逐筆交易除原有交易後資訊,也新增提供交易前資訊,整體交易資訊更透明;而在委託單方面,開放了市價單和IOC及FOK兩種存續單種類,委託單模式一口氣增加5種,市場更活絡,交易更有彈性。

 

什麼是擬真交易平台?

A3、為讓券商及投資人提前適應逐筆搓合交易方式,台灣證券交易所規劃今年3月底開放擬真交易平台,提供投資人進行模擬交易測試。群益金鼎證券率先配合台灣證券交易所,提供三種擬真交易平台(電腦AP、Web、APP)、四大交易軟體,提供客戶使用。為避免影響真實交易,每日開放時段選在14時30分開始至17時結束,值得一提的是,群益擬真平台所提供測試之漲跌幅將每日更新,與市場上午真實交易時段相同,還貼心提供前一交易日實際委託單資料,讓整體擬真交易更具真實感,最能幫助客戶掌握先機提前致勝。

 

什麼是市價委託?

A4、就是同意依當時市場交易的價格撮合交易,讓實際成交價格由市場決定,而且市價委託優先於限價委託。逐筆交易中,一旦選取市價委託,因不需要指定價格,還可依對手方價格立刻成交,所以成交速度比現價委託快,而且成交率高。

 

ROD、IOC、FOK的中英文意思是什麼?

A5、在逐筆交易下單過程中,當我們選擇以市價或限價進交易後,接著會需要選取ROD、IOC、FOK存續單種類,這個部分主要是要用來決定委託單在市場上的存續時間。

(1)ROD(Rest of Day):

指「當日委託有效單」,送出委託之後,投資人只要不刪單且直到當日收盤前,此筆委託單都是有效的。

(2)IOC(Immediateor-Cancel):

指「立即成交否則取消」,投資人委託單送出後,允許部份委託單成交,其他沒有滿足的單子則取消。

(3)FOK(Fill-or-Kill):

指「立即全部成交否則取消」,當投資人掛單送出,市場上沒有相對應的買賣單可以全部成交,則該筆委託全部都取消。

 

逐筆撮合中價格與時間的優先順序?

A6、逐筆撮合買賣申報之優先順序原則決定如下:

(1)價格優先原則:較高買進申報會優先於較低買進申報,較低賣出申報則優先於較高賣出申報。假如是同價位之申報,就依時間優先原則決定優先順序。

(2)時間優先原則:開市前輸入之申報會優先於開市後輸入之申報。開市前就依電腦隨機排列方式決定優先順序,開市後輸入之申報,會依輸入時序決定優先順序。

 

什麼是瞬間價格穩定措施?

A7、台灣證券交易所為避免施行逐筆撮合後,因瞬間行情波動劇烈,導致成交價超出投資人預期造成損失,因此從開市9:00第一次撮合後至收市前一段時間(13:20),規劃調整瞬間價格穩定措施實施標準。假如有當日有效的證券委託單,在撮合前的任何一個試算成交價超過參考價上下3.5%,就會發動延緩撮合2分鐘,並於2分鐘後以集合競價撮合,之後恢復為逐筆交易。

 

逐筆交易對投資人有什麼影響?

A8、逐筆交易對中長線投資人影響較小,但是對當沖客戶來說,逐筆交易新增的IOC和FOK交易方式,可能會造成上下五檔參考性降低,交易難度增加,建議當沖投資人在逐筆交易尚未上線前,多利用擬真平台熟悉逐筆搓合交易方式。(資料來源:群益證券)

( 資料來源 : 逐筆交易是什麼 | 最多人問的問題有那些Q&A )

 

 

 

 

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