儘管政府做多，祭出多項政策救市；但投信法人表示，現階段利空因素籠罩，政府出手也難有實質成效，在市場氣氛不佳下，最好選擇低融資使用率、低本益比、高營收成長的「二低一高績優股」，靜待股市落底回升。

行政院長劉兆玄上周五緊急成立「因應景氣專案小組」，並提出鼓勵四大基金布局低本益比績優股，藉以穩定台股等措施。只是法人認為，無論從技術面或從國際經濟情勢來看，台股短期都還有持續下修可能。

聯邦中國龍基金經理人郭澤原認為，美股近期大幅下修後，往後連續大幅下跌的機率應該不大。不過在景氣環境不佳下，最好優先選擇基本面良好的個股，雖然難以避免隨大盤下挫，但在股市落底回升時，可望率先反彈。

他認為，台股此波拉回劇烈，許多基本面佳個股股價也同時遭受打壓，投資人可以融資使用率低、本益比低、營收成長高的績優股，做為現階段選股方向。

若根據此一條件，包含即將迎接暑假旺季的遊戲軟體廠商智冠（5478）、將受惠油電價格調漲的台塑化（6505）、隨BDI指數拉回跌深的四維航（5608）、百貨業中拓展中國市場的和樂（2921）等，皆符合二低一高的條件。

萬寶投顧總經理蔡明彰認為，由於今年總統大選，人民對馬英九抱持高度認同，抱股意願強烈，因此台股融資餘額縮減幅度緩滿，若現在仍持有融資使用率較高的個股，很可能碰上股價拉回時多殺多的情形。

郭澤原表示，與香港、日本股市相比，台股融資比重占日成交量較高，屬成熟度較低的市場，往往對市場消息反應會較為劇烈。

他認為，存款準備率上調雖從經濟角度來看確實會影響市場資金，不過資金動能並非台股下挫的根本原因，能否有行情展現才是關鍵因素，不需過於悲觀解讀存款準備率上調。




【2008/07/01 經濟日報】@ http://udn.com/