[比美國還慘！英國2008房價可能創下近25年來最大跌幅]

[日股已經超便宜 買盤為何仍躊躇？專家：金改遲滯與購併防禦]

[歐元區企業經理人與消費者經濟情緒指數跌至歷史新低]

[英耶誕假期零售業度寒冬　景氣三年來最差]

《國際經濟》美失業率創兩年新高，專家：經濟衰退機率大增

【美債盤後】寄望Fed降息2碼 美10年債價續揚

[羅傑斯：美國步入近期最嚴重景氣衰退]

[比美國還慘！英國2008房價可能創下近25年來最大跌幅]

【鉅亨網編譯綜合外電】 LaSalle 投資管理公司 6個月前將面對倫敦 St. Paul 教堂的 7層樓辦公大樓Condor House以 1.3億英 鎊在市場上出售，上個月該棟建築以大約1.17億美元售 出，比原先售價便宜了 10%。英國11月房價跌幅創下歷史新高，商用不動產期貨 合約顯示，「英國辦公室、購物中心以及大型零售店的 所有人今年可能蒙受25年來的最大虧損。」

德國銀行旗下 RREEF房地產公司駐倫敦的研究主管 Peter Hobbs表示，「英國房市每況愈下，這波周期性 的房價下降可能變得更糟，這種風險確實存在。」Hobbs 表示，「英國規模7000億英鎊的商用不動產 市場，其2008年的表現將比歐洲其他地區、美國以及亞 洲還慘。」全球銀行因為投資美國抵押貸款證券損失逾 900億美元，被迫緊縮放款標準，導致房價跌幅加劇。 全球第 2大商用不動產經紀公司 Jones Lang LaSalle （仲量聯行）預估英國去年第 4季房地產交易將衰退 60%至大約50億英鎊。

根據緊盯倫敦研究公司Investment Property Databank（IPD）所編製指數的選擇權合約價格，英國 房地產所有人今年的虧損至少將達 11%，創下歷來最大 虧損。這是 IPD自1981年推出年度總報酬指數以來房價跌 幅最大的一次。位在倫敦的Schroder地產投資管理公司，其主管 William Hill表示，「市場有些歇斯底里。」鑒於基金 為了應付投資人贖回被迫賣出建物，要找到能以高價買 下建物的買家就像抓鰻魚一樣。

全球最大的購物中心擁有者 Westfield Group，上 周取消規模 5.3億英鎊的英國購物中心基金剩餘 33%資 產的銷售計畫。英國第 2大房地產投資信託公司British Land，去 年10月放棄出售英格蘭北部 Sheffield郊外Meadowhall 購物中心部分股權的計畫。房價下跌刺激投資人出脫房地產基金，迫使一些基 金出售房地產以應付投資人贖回。至少有 5家英國基金 採取暫停投資人贖回的做法。

[日股已經超便宜 買盤為何仍躊躇？專家：金改遲滯與購併防禦]

【鉅亨網編譯綜合外電】 根據《日經新聞》報導，由於擔憂企業對於購併活 動的過度防禦以及金融改革的遲滯，投資人仍不願意買 進日股；即便其本益比已位處歷史低點。日經 225指數周一(7日)短暫低於14500點，為約18 個月來最低；不過依然沒有主要的投資買盤進場。分析 師不僅將此歸咎於美國經濟放緩以及日元走強，還有日 本自身的特定因素－包括許多企業採取的反購併措施、 與政治上的不確定性。

Fortis Asset Management Japan Co.總裁Hitoshi Yamamoto 表示：「考量到日本企業的獲利，顯然其股 票已經被超賣了。」日經 225指數成分股的平均本益比，目前來到約15 倍的水準；遠遠低於1980年代末至1990年代初泡沫經濟 的50-60倍高點。東京證交所 (TSE)一部的上市企業，其平均股息在 1.6%之上，高於目前略低於1.5%的長期利率。一般而言 ，長期利率會高於股息；不過東京證交所一部當中超過 1070家的上市企業，股息均高於長期利率。舉例而言， 日本最大車廠－Toyota Motor Corp.(7203-JP)股息就 已達到2.45%。

然而根據東京證交所周一公佈的資料，外資於去年 12月的第3周連續第2周賣超。投資散戶在該周也同樣賣 超。對於全球、特別是美國經濟緩減的恐懼，以及日元 的強勢，均成為了市場悲觀情緒的眾矢之的。美國道瓊工業平均指數已從去年高點下滑近 10%， 反觀日經 225指數卻重挫超過 20%。Nissay Asset Management Corp. Jun Nishizaki 投資組合經理人 Jun Nishizaki說：「日本有影響股市的特別因素－購 併防禦。」

他補充道：「即使特定公司在淨值比的基礎上被低 估，它們也沒有被視為購併的目標。」東京證交所一部 的所有上市股票，其中 45%比例僅以目前的股價淨值比 、或更低的價位交易，低於其理論上該有的清算值 (liquidation values)。此外，日本政治上的不確定，以及被視為開改革倒 車的政府政策，都讓投資人對股市退避三舍。Daiwa SB Investments Ltd.資深基金經理人 Masayuki Kubota說：「政治領導地位的減退以及為取 悅選民、而無特定目的支出政策，都特別讓外資感到緊 張。」

[歐元區企業經理人與消費者經濟情緒指數跌至歷史新低]

【鉅亨網編譯綜合外電】 由於訂單減少，加上食品和能源價格飛漲，推升通 膨上揚，導致投資人對歐元區經濟的信心下跌。總部位在布魯塞爾的歐盟執委會昨（7)日表示，12 月歐元區企業經理人與消費者經濟情緒指數從11月的 104.8降至 104.7，創下2006年 3月以來新低。另外一 份報告則顯示，歐元區11月生產者物價通膨加速，創下 近 1年來新高。

油價升到歷史新高，以及歐元兌美元升值，導致歐 元區服務和製造業成長放緩，以及消費者信心下降。不 過有鑒於通膨上升，歐洲央行已經停止調降關鍵利率， 此舉將加深勞工對薪資的需求。Lehman Brothers(雷曼兄弟）駐倫敦的經濟學家 Sandra Petcov表示，「最可能出現的景象，是經濟成 長動能在今年進一步流失。」「雖然歐元區承襲自過去 的經濟成長，仍有相當龐大的成長動能，不過未來可能 不再那麼美好，」符合我們認為今年歐元區經濟將放緩 到低於可能成長率以下的預測。

根據1月4日發布的指數，歐元區12月製造業及服務 業的業務成長衰退。歐洲最大的地板暨絕緣板製造商 Kingspan Group Plc.表示，「與近期相比，西歐的環 境越來越挑戰。」此外，歐元區11月生產者物價增幅達年率4.1%，創 下2006年12月以來最高，當時的增幅亦為4.1%。11月的 增幅優於10月份的成長3.3%。歐洲央行可能在 1月10日舉行的利率會議中，維持 指標利率不變在4%。

[英耶誕假期零售業度寒冬　景氣三年來最差]

（中央社記者倫敦2008年1月8日專電）英國首相布朗日前公開表示，今年是英國經濟危險與困難的一年，根據英國零售業協會最新公布的報告，雖然去年十二月耶誕節整體銷售量較前年同期增加2.5%，但是自2004年以來景氣最差的一年，呼籲中央銀行降息以提振經濟。報告指出，如果排除新開張的店面，去年十二月的零售業銷售量較前年同期僅微幅成長0.3%。

這項委託會計顧問公司（KPMG）進行的調查指出，去年十二月食品與飲料的銷售量出現成長，但是服飾與鞋類的銷售量則是連續第三個月下跌，電子產品以降價促銷的商品銷售成績較佳。中央銀行貨幣政策委員會預定十日舉行會議，討論利率政策，零售業協會呼籲央銀調降利率，否則今年零售業的銷售量將創下三年來首次負成長。

英國央行去年十二月初調降基本利率一碼，成為百分之五點五，是自二零零五年八月以來第一次降息；市場預估央行本週四將再降息一碼，達百分之五點二五，否則將不利經濟發展。英國零售業協會主席霍金斯主張，降息到百分之五不僅對零售商和製造商有好處，對一般家庭也是很好的消息，有助降低房貸族的壓力。

目前英國幾家已經公布銷售量的大型零售商，表現都令人失望，電子產品零售商Currys及電腦產品零售商PC World的母公司DSG 國際公司等，甚至發布獲利警訊，百貨公司John Lewis和 House of Fraser的銷售情況也欠佳。為出清存貨求現，許多商家都被迫大幅減價，隨處可見五折甚至三折的促銷，景氣的寒冬，商家感受深刻。

《國際經濟》美失業率創兩年新高，專家：經濟衰退機率大增

【時報綜合外電報導】美國去年十二月的失業率升上五％，創兩年來新高，較前月走高○‧三個百分點，較這一波景氣擴張期的最低失業率四‧四％，則高出達○‧六個百分點。數據出爐後，知名學者及華爾街分析師認為，美國經濟陷入衰退的機率已大增。

彭博社周一報導，美國國家經濟研究局（NBER）負責追蹤美國經濟景氣的循環變動，其局長同時也是哈佛大學經濟學家的費德斯坦（Martin Feldstein）表示，美國失業率在去年十二月勁揚，意味美國經濟陷入衰退的機率已增至五○％以上。

【美債盤後】寄望Fed降息2碼 美10年債價續揚

(中央社台北2008年1月8日電）債市認為美國聯準會(Fed)本月將再度降息而且可能大幅削減兩碼的機率提高，使得美國10年期國庫券價格週一繼續第七天上揚，這是去年七月以來最長的未間斷走高行情。根據債券經紀商Cantor Fitzgerald報價，走勢與債券價格走勢相反的美10年期債的殖利率又跌了3個基點或0.03個百分點，至3.84%。

2017年11月到期的4 1/4%美債價格，則上升9/32，或每1000美元面額再漲2.81美元，至103 11/32。美2年債殖利率無太大變化，幾乎維持在2.76%。美2年債殖利率目前比10年債低1.08個百分點，距2004年來最大差距不到4個基點。分析師指出，資金湧向商品質投資標的，因而壓低了殖利率。人們目前更傾向購買債券，而拉高了價格。

[羅傑斯：美國步入近期最嚴重景氣衰退]

（中央社台北2008年1月08日電）國際知名投資專家羅傑斯 (Jim Rogers)指出，美國經濟正步入衰退，值全球貨幣貶值之際，投資人應賣出美元。羅傑斯昨天在新加坡接受彭博電視專訪時指出，「經濟存在過多的閒置產能，美國將步入近期最嚴重景氣衰退，而貨幣面臨更多下壓，全球通膨高漲。」

羅傑斯指出，美國與英國政府並未真實反映通膨實際狀況，他已出脫手中的美元與英鎊。其他貨幣爭相走貶之際，羅傑斯則買進人民幣與瑞朗。美元上週挫貶，美國勞工部4日公佈失業率攀抵2年高點。美元兌歐元去年11月一度破底。羅傑斯希望年底前全數撤出美元資產，他認為美元頹勢將持續數年之久。