2881富邦金 by mingda 2018.6.14
2881富邦金 by mingda 2018.6.14
1. 免責聲明:本篇內容為本人投資筆記，資料來源為公開資訊，分享供網友參考，非涉及投資策略。
2. 富邦金2001年成立，2001年上市，股本1150億，董監持股21.6%，外資持股31.6%，1000張以上股東佔86.5%。
(1) 富邦金介紹:
2001年台灣實施金融控股公司法，富邦集團整合旗下原有的富邦產物保險、富邦綜合證券、富邦商業銀行、富邦人壽保險成立富邦金控，為台灣第一家成立的金融控股公司，並於同年掛牌上市。2002年富邦金控又陸續納入富邦投信和台北銀行，台北銀行在2005年與旗下原有富邦銀行合併為台北富邦銀行。
2004年，完成收購香港港基國際銀行75%之股權，並於2005年將其更名為富邦銀行（香港），2011年近一步完成在香港聯合交易所撤銷上市，使其成為富邦金控100%擁有的子公司。
2008年透過富邦銀行（香港）投資中國的廈門商業銀行（後更名為廈門銀行），取得19.99%之股權[2]，並成為富邦金旗下的獲利金雞母[3]。
2013年以人民幣64.5億元（約81.4億港元或306億元新台幣）收購中國華一銀行八成股權，是首宗臺灣金融控股併購中國銀行的項目；在2014年完成合併後，華一銀行更名為富邦華一銀行，2016年富邦金控進一步取得其餘20%之股權，使富邦華一銀行也成為富邦金控100%擁有之子公司。[2]
2015年起透過富邦人壽陸續取得韓國現代人壽48%股權及香港中信資本投資2成股權。
以「成為亞洲一流的金融機構」為發展願景的富邦金控，旗下主要子公司包括富邦人壽、台北富邦銀行、富邦銀行(香港)、富邦華一銀行、富邦產險、富邦證券等。擁有最完整多元的金融產品與服務，經營績效耀眼，連續九年為台灣金融業每股獲利第一。至2017年9月底止，金控總資產達6兆7280億元，為台灣第二大金融控股公司。
(2) 股權分佈：(前十大股東資料)
蔡家(四間公司及兩兄弟)持有約 26.38%
臺北市政府約13.11%
新舊勞退基金、花旗託管新加坡政府基金等
3. 2017年董事酬金共佔稅後純益0.69%及經理人酬金0.27%，共佔稅後純益0.96%，2016年共佔1.04%。
年報顯示兩兄弟各領了5千至1億元，韓總領了3-5千萬，金控業薪水不錯。
4. ROE:2017ROE為11.8%，2011~2017年都在10.5%(2013年)~16.51%(2014年)。
5. 母公司各子公司第一季獲利情形:
107Q1EPS1.61元，去年同期0.97元
以下資料來源為法說會簡報(單位為億元，括號內為去年獲利，數字為稅後)
富邦金:165(99)
富邦人壽:93(40)
台北富邦銀行:50(43)
富邦產險:13(6)
富邦證劵:3(3)
富邦銀行(香港):8(7)
華一銀行:1(2)
稅後淨利較去年同期成長66.5%，每股盈餘居業界第二
資產年成長9.6%、淨值年成長20.4%受惠於特別股發行及獲利貢獻挹注
6. 2017年賺5.19元，配現金股息2.3元、 (2010年以來股息皆1.5元以上，現金配息率皆在32%以上)，殖利率4.3%。
7. 營業比重：富邦人壽(56%)、台北富邦銀行(27%)、富邦產險(6%)、富邦證劵(5%)、富邦銀行(香港)(5%)、其他子公司(1%)(2016年)。
發展現況:
(1) 富邦人壽:秉持彈性商品策略及多元化通路策略，2017 年績效表現亮眼。2017 年稅後淨利為324.9 億元，年成長 13%，為富邦金控重要獲利引擎之一。總保費收入達 5,154 億元、續年度 保費(RYP)達 3,410 億元、初年度等價保費(FYPE)達 561 億元，RYP 及 FYPE 業界排名均為第 二；2017 年業務員有效人力為 24,358 人，較 2016 年淨增加超過 2,500 人，亦為業界之冠； 累計總資產逾 3.6 兆元，亦創下歷史新高。
在海外佈局方面，富邦人壽透過派駐投資、財務、風控與精算等領域主管，協助現代人壽提升投資績效及資產配置多元性，強化商品開發能力，積極導入經營專業。2017 年底富邦人壽 通過參與現代人壽增資案，將依持股比例 48%等比例認購現代人壽 28,793,084 股，投資金額 為韓圜 1,440 億元。在增資完成後，富邦人壽累計投資現代人壽金額約韓圜 3,640 億元，持續深耕韓國保險市場。富邦人壽香港子公司於 2016 年 4 月正式開業，營運初期致力於拓展行銷 通路及開發符合市場需求之商品。
(2) 台北富邦銀行:各項業務同步成長，稅後淨利 167.8 億元，年成長 16%，亦 為富邦金控重要獲利引擎之一。房貸業務規模持續成長，2017 年晉升為市佔第 5 大房貸銀行， 位居民營銀行領先地位；信用卡業務強化客戶回饋，每張有效卡消費金額在前六大發卡銀行 中持續排名第一。
因應金融科技發展，2017 年北富銀積極推動數位金融，運用類區塊鏈技術，結合台灣大哥大 M+即時通訊軟體，共同推出台灣原味的「富邦旺紅包」，率先融入即時通訊與行動銀行之金 融服務。此外，北富銀與台灣大哥大、悠遊卡公司，跨金融、電信及電子票證三大產業共同 推出全台第一個可以信用卡自動加值的手機悠遊信用卡，將各類金融服務透過電子化與行動 化，與民眾的日常生活緊密結合，期望打造「生活即金融、金融即生活」的場景。
(3) 富邦產險:結合集團整合行銷及多元通路，2017 年簽單保費 362 億元再創新高，市佔率更首度 突破 23%，以 23.2%連續 36 年穩居產險市場龍頭，2017 年稅後淨利為 36.3 億元。
富邦產險亦持續拓展海外版圖。目前有大陸及越南子公司，泰國及菲律賓經紀人公司，以及 北京、馬來西亞及印尼代表人辦事處。越南子公司設有胡志明市總公司及河內、平陽與同奈 分公司，2017 年簽單保費越盾 3,697 億元，成長率 29%。
富邦產險大陸子公司富邦財險總公司位於廈門，於福建、四川、重慶以及東北的遼寧與大連， 已設有 61 個服務據點。2017 年保監會「保險法人機構公司治理評估」中獲評為優質公司， 在外資財險公司及再保險公司中名列第 4。
(4) 富邦證券:在經紀及理財業務雙創佳績， 2017 年稅後淨利為 28.2 億元。經紀業務市占率自 2016 年的 5.21%大幅成長至 6.21%，穩居 市場前三名。
富邦證券致力於發展多元化商品，2017 年借券市佔率約 16.6%，排 名第三；開辦 ETF 定期定額業務，整體 ETF 存量自 2016 年底的 149 億元成長至 2017 年的 253 億元，均穩居市場領導地位
(5) 海外銀行:
2016 年 10 月，富邦華一銀行正式成為富邦金控旗下 100%全資子公司，也是富邦持續深耕大 陸市場的重要金融服務平台。2017 年富邦華一銀行已擁有 25 個營業據點(包括獲批籌之西安 分行)，在珠三角、長三角、環渤海及中西部地區均設有分支行，富邦華一銀行成為在大陸服 務網點數量最多、覆蓋範圍最廣的台資銀行。
富邦銀行(香港) 2017 全年稅後淨利為 5.83 億港元，並於 2017 年 12 月 29 日成功發行 1.93 億 美元之無到期日非累計後償額外一級資本證券，並由富邦金控全數認購，以強化富銀香港之 資本實力，為未來業務發展奠下穩健基礎。富邦金控受讓富邦銀行(香港)之廈門銀行普通股 持股轉讓案，已於 2017 年 11 月 28 日經雙方董事會通過，此交易尚待主管機關核准，在成功 轉讓廈門銀行之持股後，富邦銀行(香港)仍為富邦金控兩岸三地重要的銀行平台，未來將聚 焦香港市場，並持續協助客戶發展兩岸三地業務。
8. 員工人數約42000人。
9. 相關新聞及其他部落格資料：
(1)10706新聞: 董事會：富邦金(2881)計畫發行107年度無擔保普通公司債，上限200億元
http://ww2.money-link.com.tw/RealtimeNews/NewsContent.aspx?SN=1202988002&PU=0010
(2)201805法說會
http://mops.twse.com.tw/nas/STR/288120180514M001.pdf
10. 總結：
a. 蔡家持股穩定，企業形象還不錯。
b.金控各子公司各司其職，海外布局以亞洲為主。
11. 後續觀察:
a.追蹤每月營收及獲利
b.追蹤每季法說會。