證券化商品市場重啟有望！中租迪和擔任創始機構的最新1支 證券化商品，將於下月第1周發行，由於這是國內證券化市場停 滯2年多來，首度破冰的產品，試試市場水溫的意味濃厚。中租迪 和保守安排額度，A、B券總計金額不及45億元，但昨天出爐的預 定評等達到twAAA和twA，讓市場金主相當興奮，不僅出現超額認 額，甚至排隊等著掛單。據了解，資本市場最大的金主：壽險業，正積極搶進此首檔證 券化商品，一則是其信評等級達到twAAA，符合投資的信評門檻 規定，還有公股行庫的經管，可以作為資產強化之用。另則，此則為新台幣商品，可以擺脫匯兌風險的疑慮，因此被 業者視為今年來最難得的好標的。對於發行的利率可能多少？中租迪和在2007年發行的類似證券 化商品，金額為50億元，以當時時空背景和利率條件，同為 twAAA的A券，利率是3.005％，B券則為3.55％。但市場人士認為 ，2者不能相比較。將資產債權相關包封而成的證券化商品，國內曾有企業貸款、 住宅抵押貸款、不動產資產信託等等，在民國95年曾達到發行高 峰核准生效且在市場流通的總規模達2,336億餘元。此市場跨過高 峰後即走下坡，過去2年受到美國二房次債的衝擊，投資人對債務 包封完全失去信心，國內市場跟著出現急凍，完全無法規劃出任 何產品。此次出爐的首檔新商品，為「臺灣土地銀行受託經管中租迪和 2010證券化特殊目的信託」，其中有受益證券A券與B券，中華信 評22日授予twAAA與twA的預定評等等級。中華信評分析師林顯勍 指出，這是根據中租迪和所提供同類型資產的以往績效表現，推 估而得之標的資產信用品質。此項交易案內容，以中租迪和所創 始的設備租賃及分期應收帳款為擔保，依新台幣計價，A券38.8億 元，B券3.75億元。投資人觀察此券的信評參考，中租迪和長、短期信評為twA／ twA-2，展望負向，此交易的主辦機構中信銀為twAA／twA-1+，展 望穩定，其受託機構土銀則為twAA／twA-1+，展望穩定。

【資料來源：工商】 | 中租迪和 - 2010/7/23