2004-06-25 21:14:42Macoto Chen
政治經濟評論：「錢」進中國與撤出台灣的「鯊魚」
政治經濟評論：「錢」進中國與撤出台灣的「鯊魚」
陳誠 大學助理教授/曾任國家文官
這個聳動的標題，必須從近期外資自台灣撤走、北京打壓台商及綠色藝人的事件說起。蓋全球化的特質，不僅包括人與貨物的跨國界流動，更是及於資金與資訊的四處流竄。如此，說來就來、說走就走的「熱錢時代」不僅屆臨，更屬事實，這絕對可從台灣股市的近年漲跌，已深受外資左右、熱錢影響窺得端倪。質言之，比起國家安定基金，外資已是挽救股市的最佳機制，卻也屬最具破壞力的「國家不安定基金」！
值得注意的是，在全球化的時代下，影響外資的熱錢停留於台灣時間長短的關鍵因素，將不再是台灣的政局穩不穩定，經濟發展優勢是否繼續存在的事實問題而已，而是留駐於此地的熱錢是否仍然有利可圖？例如，台灣股市的本益比是否比鄰國，如中國、南韓、日本、新加坡等地來得低！
也就是說，全球化時代的熱錢思維已告訴外資，其所計算的將不再只是「投資價值」的考量，反更須觸及「投資價格」的問題。因為產業訊息、股市資訊的快速流通，終將導引熱錢的流動方向。舉例來說，儘管日本是政局安定、經濟穩定的國家，極具「投資價值」，但只要「投資價格」比起鄰國貴，也不會引起外資的多大興趣；反之，儘管南韓或台灣的政局未必穩定，時常朝野惡鬥，且經濟發展也具備較高的風險（如工運意識抬頭、投資法令嚴格化），「投資價值」似乎都不高，但正因為「投資價格」划算的關係，還是會吸引外資的青睞、熱錢的進駐，如同鯊魚群對「血腥之肉」的吞噬。
當然，我們通常以為外資是有魔力效應的，尤其是對散戶來說，外資簡直把台灣當作提款機，留下QFII的提款記錄之後，拍拍屁股就走人了。可是，我們別忘了外資並不是神，他們也曾在去年底、今年初台股飛漲時不斷匯入熱錢，卻在三二○之後的低檔階段不斷匯出資金，予以精算推估的話，外資顯然也已經受傷累累到遍體鱗傷了。惟深究其實，我們仍將發現導致外資來去台灣的因素，恐怕已不是「政治因素」（如朝野互動及兩岸關係）而是全球化的「經濟因素」（如大型企業倒閉的連鎖反應、全球消費能力的強弱、金融風暴的發生與否等）；亦即，似乎不是「投資價值」而是「投資價格」的問題左右熱錢流向。
對照於此，手握熱錢前進大陸的台商對中國而言，也算是外資吧！「錢」進中國的結果，其實也是存有特定效應的，尤其是對其所投資的產業造成連鎖生態體系的重大影響，無論是對傳統產業或科技產業來說，絕不僅是產生上中下游的骨牌反應而已，還包括對當地勞資結構、政策法令推動的巨大衝擊，甚至已牽連到全球資金流竄的熱錢問題。
但吾人必須檢視的是，北京當局近期中國打壓綠色台商，且不歡迎助獨資金把大陸當作提款機，部分人士又興起拒絕綠色台灣藝人的浪潮，我們固然仍可用「以商圍政、以民逼官」的既定策略或其轉型予以解讀，但未必周全。蓋事實上，中國對台商投資環境的政策法令顯然說變就變，且鴿派與鷹派也常常因台灣問題而彼此對壘，看在所有外資（包括台資在內）的眼中，明明也是政局動盪、投資環境不佳的處所，根本不具「投資價值」；但問題是，中國精準看見自己的「投資價格」最低，他們賭外資（含台資在內）仍不會輕易跑掉而拿喬，畢竟在外資與台商在中國大陸仍然有利可圖。
若從這個角度來看，已經「錢」進中國的台資終將是無祖國的，他們之所以離開台灣前進大陸，是因為大陸的「投資價格」偏低，而非台灣的「投資價值」不足。反過來說，受到中國打壓的台資之所以還不想撤走而返回家鄉，是因為台灣的「投資價格」過高，而不是台灣沒有「投資價值」。至於，沒有「錢」進中國或其他國家（如越南、印尼、中南美洲）而根留台灣的商人，不代表他們一定愛國，而是因為他們所經營的該項產業之「投資價格」在台灣仍然低廉，且台灣仍具一定程度的「投資價值」。另個原因或許是，愛國的台商認為「價格」是可以被替代的，而家鄉故土的「價值」卻是無法輕易被取代。
不過，衡諸於全球化的政經脈動，台灣的「投資價格」顯然已不低廉，這才是台商「錢」進中國的主因。當然，朝野持續惡鬥並再度導致政局極不穩定的話，卻也代表台灣的「投資價值」終將趨近於零，就可能引起愛國台商的無法認同甚至出走！坦白說，這才是政府如何有效管理「錢」進中國的台商所面臨的最大難題。至於，來去台灣的外資像是「鯊魚」，若是沒有「血腥之肉」作為誘因是很加以難管制的，更何況現在是全球化的時代。
頗值得玩味的是，北京打壓台商及綠色藝人，或是外資自台灣撤走的警訊，固然與兩岸的緊張結構有關，也許錯在兩岸的領導人沒有互信，也不願意進行談判。但是，即使日後兩岸和平、穩定互動，且就算北京不打壓特定外資（如台商），導致台灣與中國的「投資價值」相互提升，卻不代表外資或台商仍然會將熱錢永續留駐於台灣或中國，因為他們都是鯊魚，也都正在尋找下一塊「血腥之肉」，或許正是「投資價格」更低廉的處所吧！
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本文業已登載於2004.06.27 中國時報的時論廣場，該報標題為「鯊魚外資與錢進中國」；又文經報社修正後如下：
日前外資自台灣撤走、與北京打壓台商及綠色藝人，剛好是兩個強烈對比的事件，頗值省思。蓋全球化的特質，不僅包括人與貨物的跨國界流動，更是及於資金與資訊的四處流竄。如此，說來就來、說走就走的「熱錢時代」早已屆臨，這可從台灣股市的近年漲跌，已深受外資左右、熱錢影響窺得端倪。
而全球化時代的熱錢思惟已告訴外資，其所計算的將不再只是「投資價值」的考量，反更須觸及「投資價格」的問題。舉例來說，儘管日本是政局安定、經濟穩定的國家，極具「投資價值」，但只要「投資價格」比起鄰國貴，也不會引起外資的多大興趣；反之，儘管南韓或台灣的政局未必穩定，時常朝野惡鬥，且經濟發展也具備較高的風險（如工運意識抬頭、投資法令嚴格化），「投資價值」似乎都不高，但正因為「投資價格」划算的關係，還是會吸引外資的青睞、熱錢的進駐，如同鯊魚群對「血腥之肉」的吞噬。
當然，我們常常以為外資是有魔力效應的，可是，我們別忘了外資並不是神，他們也曾在去年底、今年初台股飛漲時不斷匯入熱錢，卻在三二○之後的低檔階段不斷匯出資金，予以精算推估的話，外資顯然也已經受傷累累到遍體鱗傷了。惟深究其實，我們仍將發現導致外資來去台灣的因素，恐怕已不是「政治因素」（如朝野互動及兩岸關係）而是全球化的「經濟因素」（如大型企業倒閉的連鎖反應、全球消費能力的強弱、金融風暴的發生與否等）；亦即，不是「投資價值」而是「投資價格」的問題左右熱錢流向。
對照於此，手握熱錢前進大陸的台商對中國而言，也算是外資吧！「錢」進中國的結果，其實也是存有特定效應的，尤其是對其所投資的產業造成連鎖生態體系的重大影響。無論是對傳統產業或科技產業來說，絕不僅是產生上中下游的骨牌反應而已，還包括對當地勞資結構、政策法令推動的巨大衝擊，甚至是全球資金流竄的熱錢問題。
從這個角度看，近期中國打壓綠色台商，且不歡迎助獨資金把大陸當作提款機，部分人士又興起拒絕綠色台灣藝人的浪潮，我們固然仍可用「以商圍政、以民逼官」的既定策略或其轉型予以解讀，但未必周全。蓋事實上，中國對台商投資環境的政策法令顯然說變就變，且鴿派與鷹派也常常因台灣問題而彼此對壘，看在所有外資（包括台資在內）的眼中，明明也是政局動盪、投資環境不佳的處所，根本不具「投資價值」；但問題是，中國精準看見自己的「投資價格」最低，他們賭外資（含台資在內）仍不會輕易跑掉而拿喬，畢竟外資與台商在中國大陸仍然有利可圖。
因此，已經「錢」進中國的台資終將是無祖國的，他們之所以離開台灣前進大陸，是因為大陸的「投資價格」偏低，而非台灣的「投資價值」不足。反過來說，受到中國打壓的台資之所以還不想撤走而返回家鄉，是因為台灣的「投資價格」過高，而不是台灣沒有「投資價值」。至於，沒有「錢」進中國或其他國家（如越南、印尼、中南美洲）而根留台灣的商人，不代表他們一定愛國，而是因為他們所經營的該項產業之「投資價格」在台灣仍然低廉，且台灣仍具一定程度的「投資價值」。另一個原因或許是，愛國的台商認為「價格」是可以被替代的，而家鄉故土的「價值」卻是無法輕易被取代。
不過，衡諸於全球化的政經脈動，台灣的「投資價格」顯然已不低廉，這才是台商「錢」進中國的主因。當然，朝野持續惡鬥並再度導致政局極不穩定的話，卻也代表台灣的「投資價值」終將趨近於零，就可能引起愛國台商的無法認同甚至出走！坦白說，這才是政府如何有效管理「錢」進中國的台商所面臨的最大難題。
值得玩味的是，北京打壓台商及綠色藝人，或是外資自台灣撤走的警訊，固然與兩岸的緊張結構有關，也許錯在兩岸的領導人沒有互信，也不願意進行談判。但是，即使日後兩岸和平、穩定互動，且就算北京不打壓特定外資（如台商），導致台灣與中國的「投資價值」相互提升，卻不代表外資或台商仍然會將熱錢永續留駐於台灣或中國，因為他們都是鯊魚，也都正在尋找下一塊「血腥之肉」，即「投資價格」更低廉的處所。
陳誠 大學助理教授/曾任國家文官
這個聳動的標題，必須從近期外資自台灣撤走、北京打壓台商及綠色藝人的事件說起。蓋全球化的特質，不僅包括人與貨物的跨國界流動，更是及於資金與資訊的四處流竄。如此，說來就來、說走就走的「熱錢時代」不僅屆臨，更屬事實，這絕對可從台灣股市的近年漲跌，已深受外資左右、熱錢影響窺得端倪。質言之，比起國家安定基金，外資已是挽救股市的最佳機制，卻也屬最具破壞力的「國家不安定基金」！
值得注意的是，在全球化的時代下，影響外資的熱錢停留於台灣時間長短的關鍵因素，將不再是台灣的政局穩不穩定，經濟發展優勢是否繼續存在的事實問題而已，而是留駐於此地的熱錢是否仍然有利可圖？例如，台灣股市的本益比是否比鄰國，如中國、南韓、日本、新加坡等地來得低！
也就是說，全球化時代的熱錢思維已告訴外資，其所計算的將不再只是「投資價值」的考量，反更須觸及「投資價格」的問題。因為產業訊息、股市資訊的快速流通，終將導引熱錢的流動方向。舉例來說，儘管日本是政局安定、經濟穩定的國家，極具「投資價值」，但只要「投資價格」比起鄰國貴，也不會引起外資的多大興趣；反之，儘管南韓或台灣的政局未必穩定，時常朝野惡鬥，且經濟發展也具備較高的風險（如工運意識抬頭、投資法令嚴格化），「投資價值」似乎都不高，但正因為「投資價格」划算的關係，還是會吸引外資的青睞、熱錢的進駐，如同鯊魚群對「血腥之肉」的吞噬。
當然，我們通常以為外資是有魔力效應的，尤其是對散戶來說，外資簡直把台灣當作提款機，留下QFII的提款記錄之後，拍拍屁股就走人了。可是，我們別忘了外資並不是神，他們也曾在去年底、今年初台股飛漲時不斷匯入熱錢，卻在三二○之後的低檔階段不斷匯出資金，予以精算推估的話，外資顯然也已經受傷累累到遍體鱗傷了。惟深究其實，我們仍將發現導致外資來去台灣的因素，恐怕已不是「政治因素」（如朝野互動及兩岸關係）而是全球化的「經濟因素」（如大型企業倒閉的連鎖反應、全球消費能力的強弱、金融風暴的發生與否等）；亦即，似乎不是「投資價值」而是「投資價格」的問題左右熱錢流向。
對照於此，手握熱錢前進大陸的台商對中國而言，也算是外資吧！「錢」進中國的結果，其實也是存有特定效應的，尤其是對其所投資的產業造成連鎖生態體系的重大影響，無論是對傳統產業或科技產業來說，絕不僅是產生上中下游的骨牌反應而已，還包括對當地勞資結構、政策法令推動的巨大衝擊，甚至已牽連到全球資金流竄的熱錢問題。
但吾人必須檢視的是，北京當局近期中國打壓綠色台商，且不歡迎助獨資金把大陸當作提款機，部分人士又興起拒絕綠色台灣藝人的浪潮，我們固然仍可用「以商圍政、以民逼官」的既定策略或其轉型予以解讀，但未必周全。蓋事實上，中國對台商投資環境的政策法令顯然說變就變，且鴿派與鷹派也常常因台灣問題而彼此對壘，看在所有外資（包括台資在內）的眼中，明明也是政局動盪、投資環境不佳的處所，根本不具「投資價值」；但問題是，中國精準看見自己的「投資價格」最低，他們賭外資（含台資在內）仍不會輕易跑掉而拿喬，畢竟在外資與台商在中國大陸仍然有利可圖。
若從這個角度來看，已經「錢」進中國的台資終將是無祖國的，他們之所以離開台灣前進大陸，是因為大陸的「投資價格」偏低，而非台灣的「投資價值」不足。反過來說，受到中國打壓的台資之所以還不想撤走而返回家鄉，是因為台灣的「投資價格」過高，而不是台灣沒有「投資價值」。至於，沒有「錢」進中國或其他國家（如越南、印尼、中南美洲）而根留台灣的商人，不代表他們一定愛國，而是因為他們所經營的該項產業之「投資價格」在台灣仍然低廉，且台灣仍具一定程度的「投資價值」。另個原因或許是，愛國的台商認為「價格」是可以被替代的，而家鄉故土的「價值」卻是無法輕易被取代。
不過，衡諸於全球化的政經脈動，台灣的「投資價格」顯然已不低廉，這才是台商「錢」進中國的主因。當然，朝野持續惡鬥並再度導致政局極不穩定的話，卻也代表台灣的「投資價值」終將趨近於零，就可能引起愛國台商的無法認同甚至出走！坦白說，這才是政府如何有效管理「錢」進中國的台商所面臨的最大難題。至於，來去台灣的外資像是「鯊魚」，若是沒有「血腥之肉」作為誘因是很加以難管制的，更何況現在是全球化的時代。
頗值得玩味的是，北京打壓台商及綠色藝人，或是外資自台灣撤走的警訊，固然與兩岸的緊張結構有關，也許錯在兩岸的領導人沒有互信，也不願意進行談判。但是，即使日後兩岸和平、穩定互動，且就算北京不打壓特定外資（如台商），導致台灣與中國的「投資價值」相互提升，卻不代表外資或台商仍然會將熱錢永續留駐於台灣或中國，因為他們都是鯊魚，也都正在尋找下一塊「血腥之肉」，或許正是「投資價格」更低廉的處所吧！
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本文業已登載於2004.06.27 中國時報的時論廣場，該報標題為「鯊魚外資與錢進中國」；又文經報社修正後如下：
日前外資自台灣撤走、與北京打壓台商及綠色藝人，剛好是兩個強烈對比的事件，頗值省思。蓋全球化的特質，不僅包括人與貨物的跨國界流動，更是及於資金與資訊的四處流竄。如此，說來就來、說走就走的「熱錢時代」早已屆臨，這可從台灣股市的近年漲跌，已深受外資左右、熱錢影響窺得端倪。
而全球化時代的熱錢思惟已告訴外資，其所計算的將不再只是「投資價值」的考量，反更須觸及「投資價格」的問題。舉例來說，儘管日本是政局安定、經濟穩定的國家，極具「投資價值」，但只要「投資價格」比起鄰國貴，也不會引起外資的多大興趣；反之，儘管南韓或台灣的政局未必穩定，時常朝野惡鬥，且經濟發展也具備較高的風險（如工運意識抬頭、投資法令嚴格化），「投資價值」似乎都不高，但正因為「投資價格」划算的關係，還是會吸引外資的青睞、熱錢的進駐，如同鯊魚群對「血腥之肉」的吞噬。
當然，我們常常以為外資是有魔力效應的，可是，我們別忘了外資並不是神，他們也曾在去年底、今年初台股飛漲時不斷匯入熱錢，卻在三二○之後的低檔階段不斷匯出資金，予以精算推估的話，外資顯然也已經受傷累累到遍體鱗傷了。惟深究其實，我們仍將發現導致外資來去台灣的因素，恐怕已不是「政治因素」（如朝野互動及兩岸關係）而是全球化的「經濟因素」（如大型企業倒閉的連鎖反應、全球消費能力的強弱、金融風暴的發生與否等）；亦即，不是「投資價值」而是「投資價格」的問題左右熱錢流向。
對照於此，手握熱錢前進大陸的台商對中國而言，也算是外資吧！「錢」進中國的結果，其實也是存有特定效應的，尤其是對其所投資的產業造成連鎖生態體系的重大影響。無論是對傳統產業或科技產業來說，絕不僅是產生上中下游的骨牌反應而已，還包括對當地勞資結構、政策法令推動的巨大衝擊，甚至是全球資金流竄的熱錢問題。
從這個角度看，近期中國打壓綠色台商，且不歡迎助獨資金把大陸當作提款機，部分人士又興起拒絕綠色台灣藝人的浪潮，我們固然仍可用「以商圍政、以民逼官」的既定策略或其轉型予以解讀，但未必周全。蓋事實上，中國對台商投資環境的政策法令顯然說變就變，且鴿派與鷹派也常常因台灣問題而彼此對壘，看在所有外資（包括台資在內）的眼中，明明也是政局動盪、投資環境不佳的處所，根本不具「投資價值」；但問題是，中國精準看見自己的「投資價格」最低，他們賭外資（含台資在內）仍不會輕易跑掉而拿喬，畢竟外資與台商在中國大陸仍然有利可圖。
因此，已經「錢」進中國的台資終將是無祖國的，他們之所以離開台灣前進大陸，是因為大陸的「投資價格」偏低，而非台灣的「投資價值」不足。反過來說，受到中國打壓的台資之所以還不想撤走而返回家鄉，是因為台灣的「投資價格」過高，而不是台灣沒有「投資價值」。至於，沒有「錢」進中國或其他國家（如越南、印尼、中南美洲）而根留台灣的商人，不代表他們一定愛國，而是因為他們所經營的該項產業之「投資價格」在台灣仍然低廉，且台灣仍具一定程度的「投資價值」。另一個原因或許是，愛國的台商認為「價格」是可以被替代的，而家鄉故土的「價值」卻是無法輕易被取代。
不過，衡諸於全球化的政經脈動，台灣的「投資價格」顯然已不低廉，這才是台商「錢」進中國的主因。當然，朝野持續惡鬥並再度導致政局極不穩定的話，卻也代表台灣的「投資價值」終將趨近於零，就可能引起愛國台商的無法認同甚至出走！坦白說，這才是政府如何有效管理「錢」進中國的台商所面臨的最大難題。
值得玩味的是，北京打壓台商及綠色藝人，或是外資自台灣撤走的警訊，固然與兩岸的緊張結構有關，也許錯在兩岸的領導人沒有互信，也不願意進行談判。但是，即使日後兩岸和平、穩定互動，且就算北京不打壓特定外資（如台商），導致台灣與中國的「投資價值」相互提升，卻不代表外資或台商仍然會將熱錢永續留駐於台灣或中國，因為他們都是鯊魚，也都正在尋找下一塊「血腥之肉」，即「投資價格」更低廉的處所。