通貨膨脹和資產泡沫已開始相互作用


2007年10月16日02:47 　 上海證券報 ⊙本報記者 盧曉平

“中國目前宏觀經濟形勢有什麼新特點呢？第一個是通貨膨脹和資產泡沫已經開始發生相互作用了”。上週六，中國社會科學院世界經濟與政治研究所所長，曾經擔任過中國人民銀行貨幣政策委員會委員的余永定教授在發言時表示。

余永定表示，中國現在是負利率，在目前的情況下會導致資產價格上升，帶來的是財富效應，而財富效應反過來影響通貨膨脹。

過半數被訪者被迫承受萬元以上單價，這是購房者心理價位首破萬元大關……

“如果通貨膨脹和資產泡沫產生互相促進、推動的作用，物價和資產泡沫都可能失去控制，我當然說的是一種可能性，並不是現實性”，他提醒。

另外，從物價上漲的原因來看，他覺得需求拉動和成本推動兩個同時存在。“在當前通貨膨脹的形勢比較微妙，更難以明確判斷，但是我認為控制通貨膨脹的必要性絕對不比當時少。

當前控制通貨膨脹，特別是控制通貨膨脹預期，比2004年更為重要，因為我們現在面臨著房地產泡沫，面臨著股市泡沫”，他表示。

他建議，政府採取的一個非常重要的基本的政策，就是採取緊縮性的貨幣政策，使通貨膨脹率回到央行當初宣布的3％的水平上。

他還是堅持自己的以往觀點，一方面中央銀行繼續採取發央票的辦法，提高準備金率，對沖由於收支不平衡造成的流動性過剩。同時採取升息的辦法，減少居民對貨幣持有的可能性，但是這個作用不是很大。

“應該允許人民幣有較大幅度的升值。現在這個問題比原來難解決，因為不確定性比原來多。”他直白地表示。