央行下月可能升息半碼
【李亮萱、張家豪╱台北報導】亞洲國家陸續升息,中央銀行的低利政策引發討論,外界催促升息聲浪不斷,讓即將在6月底召開理事會的央行頗具壓力。市場認為台灣第1季經濟成長率可望飆上20年來新高,經濟快速成長,恐促使央行提前升息,6月可能升息半碼(0.125個百分點)。
自從金管會前主委陳冲指出,低利率將造成金融業高風險後,市場對央行可能提前升息的預期加深。陳冲認為,台灣目前最大風險是利率風險,台灣利率大概落在全世界最低的群組,保險業利差損問題持續多年,低利環境對銀行、保險業經營都是一大壓力。
外資跟進陳冲論調
昨日外資跟進陳冲論調明確指出,央行最快會在6月理監事會議中達成升息決議,但幅度不大。巴克萊證券駐新加坡經濟師梁偉豪表示,台灣復甦強勁,足以讓決策者轉向緊縮政策,他預測央行6月集會將升息半碼;高盛證券岑雅韻和馮殷諾也預期借貸成本將調高。
央行去年2月以來,重貼現率一直維持在1.25%的史上低點不變,雖然帶動經濟持續復甦,但也引發房價過高、銀行信用風險集中,以及資產泡沫化的疑慮。央行雖多次主動表示關心,要求金融機構謹慎放款,甚至祭出長天期定期存單回收市場游資,但卻遲遲沒有全面升息。
雖然央行目前按兵不動,但央行不止1次暗示未來將可能升息。央行日前就指出,在央行多次降息及擴大附買回操作機制下,公債殖利率維持在1.4%至1.6%,長短期利差多維持在0.9%以上。
對於持有債券長部位的金融機構,雖然因為債券殖利率下滑而有資本利得,但是央行強調:「對新投資的長期債券部位,一旦利率反轉向上,將承擔較高利率風險。」
薪資失業率成關鍵
事實上,央行若要升息,除考量經濟實力外,薪資水準與失業率也是重要指標。雖然去年下半年起經濟逐漸回溫,且經常性薪資轉為正成長,有助於提升家庭部門借款人的還款能力。
但是,世新大學經濟系教授周濟說:「目前失業率還是居高不下,加上畢業季來臨將推升失業率,利率一旦回升,必定受到影響。」周濟認為,央行目前仍可透過定存單、授信控管等方法穩定金融市場,應該會等到這些工具都用完後,才會考慮升息。
瑞信和花旗環球證券也認為央行將維持低利環境。花旗總體經濟學家鄭貞茂指出,在通膨溫和下,央行為維繫出口競爭力,不會改變弱勢台幣政策,再加上美國聯準會可能延緩升息時點,因此台灣升息時間會從下季遞延到明年第1季。
對一直期待央行升息的壽險業,央行則認為,在全球利率未全面走升前,壽險業利差損問題恐怕無法立即改善,加上投資績效易受全球金融市場波動影響,保險公司將繼續面臨挑戰。
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