行情回顧
三天的聖誕假期，市場交投平淡，由於歐美主要市場休假，在臨近聖誕節前的走勢，金銀即開始呈現弱勢震蕩格局，一直維持到節日期間，金銀始終圍繞1600和 29附近做弱勢橫盤震蕩，預計節後到元旦時間，金銀難有大的行情出現，今年的4季度或將以跌勢完成全年的收官之戰。自九月底的那次大跌之後，金銀前期又出現探底的走勢，貌似前期低點附近的位置對現在的金價有很大的引力，預計金銀還將配合基本面出現一次探底過程。
能守在9月的低點之上，可能二次探底成功，金銀來年會出現恢復向上漲，若此次下探跌破前期低點，則可能向更低的位置邁進。若去參考08年金融危機當時金銀的跌幅，超過百分之30，則這波調整可能到的位置是1450附近，當然現在沒有出現任何金融危機的跡象，我想出現這種可能性也不大。上周五全天現貨黃金盤中最高1613美元，最低1602美元，最終收於1606美元，白銀全天最高29.4美元，最低29.0美元，最終收於29.1美元，金銀雙雙以十字星報收。
基本面分析
當前一致性做多美元仍然是市場的主題。由於歐元占到美元指數構成57.6%的絕對主導比例，所以決定美指的因素可以認為主要是歐美匯率。我們認為歐元作為一個分散的多國財政集團的統一貨幣，仍將長期承壓。CFTC基金持倉方面，歐元頭寸被大肆做空，凈空頭寸處于歷史低位，反映美指上行動能仍將非常強勁。
美元走強的另一個重要原因是，當前所謂外匯“套息交易”情緒處於低谷。從基金持倉來看，做多傳統高息貨幣同時做空美元瑞郎和日元的交易處于反向狀態，位於歷史區間的下沿。反映風險偏好低位運行，高風險資產仍不被市場所看好。並且由於傳統的避險貨幣瑞郎和日元由於央行的干預，分別對美元和歐元進行強制的貶值，所以美元當仁不讓的成為當前外匯市場上的唯一避險貨幣。
今年第三季度，全球央行的黃金購買量達到了40年來的最高值。黃金價格9月份出現暴跌也刺激央行為實現儲備多元化而購入黃金。第三季度全球央行凈買入總量達148.4噸，高於40年前布雷頓森林體系崩潰以來的任何一年，去年同期僅為22.6噸。市場猜測黃金市場的最大神秘買家為中國，相關數據顯示，10月份中國內地通過香港進口了85.7噸黃金，較上月增長50%，較上年同期增長超過40倍。這已是從香港流入中國內地的黃金量連續第四個月創下紀錄新高。
盡管全球全面寬鬆的預期不斷加大，不過我們認為，新的政策放松鬆不意味著全球流動性的改善，也並不會在短時間內為風險資產價格帶來持續上漲的動力。首先，全球商品需求依然呈疲弱下滑趨勢，從以制造業為主的新興到消費為主的發達國家均是如此。其次，歐洲債務危機和避險情緒抑制投資者風險偏好。第三，連續降息提高金融資產波動率，打壓風險情緒。以上三點對黃金的作用，略有偏空，由於黃金大幅超漲，實際已經類似於風險資產，短期波動率提高，或者金融體系資金壓力增加將使黃金遭到拋壓。
技術面分析
黃金：盤中於1600美元附近震蕩；不過小時K線仍受60日均線壓制，近期繼續關注小時K線60日均線附近壓力，若持續于均線下方運行今日進一步探低概率較大；上海黃金交易所黃金T+D昨日盤中最低下探325.62元最高至328.89元，晚間盤中交投較為清淡小幅收高於328.48元，不過今日早盤國際現貨黃金回落加之中期壓力位331.1元附近壓力較若短期回落探低幾率不大。
白銀：國際現貨白銀昨日窄幅震蕩今日早盤小幅高開回落，近期繼續關注30.0-28.8美元區間此區間內短期保持震蕩整理思路，但如若收盤突破有望展開新一輪階段性行情；上海黃金交易所白銀T+D近期繼續關注6280-6150元區間，此區間內維持震蕩思路如若收盤突破有望展開新一輪階段性行情。
