2007-08-02 16:01:34艾芙蕾兒
達人篇 盧坤發要教養出億萬富翁(二)
長投波段並進 高門檻挑選好基金
多年來，盧坤發將基金投資分成長型與波段性或機會型投資二種類型。長投型的操作方法是選擇優質基金，做十年以上長期投資，例如霸菱東歐、富達歐洲與富蘭克林潛力組合都屬長投型基金。
選擇長投型基金，盧坤發自有一套篩選標準。早期，他從所有市面上的基金中尋找五年、十年負報酬年分最少，且年化報酬最高的基金，同時再參酌S&P標準普爾及晨星的評級或星等去篩選優質基金。
除了上述標準之外，後來又增加新的篩選門檻，他再參酌四四三三法則、三十法則還有Lipper Leader二、三、四、五分級。最近幾年再加上國內Morningstar獎、標準普爾獎、Lipper 與國內合辦的基金金鑽獎等。他說，經過這些門檻篩選出來的基金，基本上只進不出。
至於波段或機會型則是參酌產業動態與全球經濟情勢，在適當時機進場，像拉丁美洲、新興市場、能源業等。這些基金他會視狀況持續持有或停利停損。
波段式操作獲利最高的一次是在一九九九年間，買了億順歐洲認股權證基金。在短短七、八個月獲利三至四倍，投資二十萬元變六十幾萬元，他贖回獲利部分，留下本金二十萬元想試試運氣。
二○○○年網路泡沫之際，認股權證迅速崩跌，最後留下的二十萬元本金，贖回時只拿回六萬元。他認為，認股權證是多頭產物，當時做停利是對的策略，只是後來多頭轉空，侵蝕獲利，還好最後整體結算仍獲利三十幾萬元。
操作原則彈性 好基金不停利停損
雖然波段型操作原則上會設停損停利點，但盧坤發仍然保持一定彈性，例如拉丁美洲與東協基金，原本是打算做波段式操作，但是看好未來趨勢，他決定改為長期投資。
市場上對於要不要停利停損有很多不同理論，盧坤發以過去十六年經驗證明，只要是優質基金，可以做長期投資，不需要設停利停損點。只有波段操作的基金，如果前景不看好，才設停損停利。以長投型的霸菱東歐、富達歐洲、富蘭克林潛力組合基金為例，「如果這三檔基金中途贖回，報酬率絕對不會這麼高。」
他曾經中途贖回一檔基金進行轉換，最後兩邊落空。二○○五年，寶源環球美國小型基金當年的表現不佳，當時他已經投資了五年，整體報酬二○％左右，於是他停止扣款並贖回，轉換怡富日小基金與怡富店頭，沒想到這兩檔基金這二年都呈現負報酬，其中怡富日本店頭負三○％，但寶源環球美國小型基金反而上漲，這來回之間就差了五○％。
這次經驗告訴他，如果不停利轉換，就不會損失這麼大。這更加深他選擇好基金，長期投資不停損不停利的信念。只要是優質基金，可以長期持有，千萬別急著把它賣掉，「不要殺掉會跑的馬兒，也不要殺掉會生蛋的母雞」，這道理淺顯易懂。
他套用投資大師彼得．林區的名言：「衰退總會復甦，股市永遠向前！」來勉勵大家，當股市修正回檔時不要如驚弓之鳥，千萬不要殺進殺出，因為「基金的長期投資人，才是真正的贏家。」
最近市場上很多新募集的基金經常募爆，對此，超級基金達人盧坤發自有一套獨到見解。他認為在沒有績效出來之前，無法研判未來會怎樣，「未經驗證過的基金，手續費再低我也不會買。」
盧坤發認為，一檔好的基金需要有長期績效作為觀察指標，他通常先觀察三年以上才會進場，因此他的投資組合幾乎都是發行多年的基金。不過，惟獨霸菱東歐例外，「這是惟一一檔在初次募集時就投資的基金！」主要是看好這個區域長期趨勢向上。
盧坤發用十六年時間驗證當初的決定是正確的，現在他最欣慰的是兒女們在耳濡目染下，學會這套投資理財概念；「我相信他們這輩子都會有魚吃，因為他們懂得釣魚方法。」這是他投資基金成功致富，同時獲得的最大收穫。
█你也可以這樣做！
超級達人的5種操作心法
1. 嚴格篩選優質基金：5年與10年負報酬愈少 的基金愈優
2. 看對市場趨勢，優質基金長抱10年以上不 停利也不停損
3. 波段操作的基金，視市場前景做停利停損 調節
4. 市場向下修正，不追高殺低
5. 新基金停看聽，觀察3年以上績效再進場
當下操作策略
今年整體經濟景氣持續向上，原物料與新興市場仍然看好，尤其是新興市場，漲多可能拉回修正，但中長期仍會有不錯表現。當下準備加碼拉丁美洲市場基金與東協基金。至於獲利的基金，由於景氣仍向上走，不急著贖回，要賺個夠，除非景氣反轉才會贖回，改做穩健的退休準備。（本文選錄自《今周刊》547期）
█盧坤發 賺8倍的祕訣
●1996年第一次進場，定期定額3000元、單筆40萬元
●半年後定期定額增為5000元
●單筆投資30萬元
●1999年定期定額增為1萬元、單筆投資30萬元
●2002年定期定額增為4萬元、單筆投資20萬元
6月14日淨值為133.95美元
註：此圖為霸菱東歐1996年至2007年6月14日淨值走勢，該檔基金為盧坤發投資組合中，績效最佳的一檔基金。
█超級達人投資組合
基金名稱 投資期間 投資方式 投資報酬率
（％）
富蘭克林潛力組合 10~11年 定期定額 300
富達歐洲 10年 定期定額加單筆 500
霸菱東歐 11年 定期定額加單筆 800
友邦歐小 6年 定期定額 180
友邦日小 6年 定期定額 80
JF拉丁美洲 1~2年 單筆 60
JF東協 1~2年 單筆 50
富蘭克林美國REITs 3年 定期定額 80
怡富日小 1年半 單筆 -18
怡富店頭 3年 單筆 -33
註：以上為盧坤發持有部分標的。
未來退休後的基金配置組合
25％ 新興市場債
● 保德信新興市場債券基金
● 景順新興市場
債券基金
25％全球型股票
● MFS全盛國際研究基金
● 富蘭克林坦伯頓成長
25％ REITs
● 富蘭克林美國REITs
● 亨德森泛歐地產
● 保德信全球REITs
25％ 高股息
● 百利達歐洲高股息基金
● 安泰ING環球高股息基金
註：不動產證券化基金較不受景氣波動影響，穩健有固定收益；新興市場債券受利率相關係數影響較小；高股息基金不受景氣影響，波動平緩、配息高；全球型股票型基金比較穩健，適合作為退休後的配置。
多年來，盧坤發將基金投資分成長型與波段性或機會型投資二種類型。長投型的操作方法是選擇優質基金，做十年以上長期投資，例如霸菱東歐、富達歐洲與富蘭克林潛力組合都屬長投型基金。
選擇長投型基金，盧坤發自有一套篩選標準。早期，他從所有市面上的基金中尋找五年、十年負報酬年分最少，且年化報酬最高的基金，同時再參酌S&P標準普爾及晨星的評級或星等去篩選優質基金。
除了上述標準之外，後來又增加新的篩選門檻，他再參酌四四三三法則、三十法則還有Lipper Leader二、三、四、五分級。最近幾年再加上國內Morningstar獎、標準普爾獎、Lipper 與國內合辦的基金金鑽獎等。他說，經過這些門檻篩選出來的基金，基本上只進不出。
至於波段或機會型則是參酌產業動態與全球經濟情勢，在適當時機進場，像拉丁美洲、新興市場、能源業等。這些基金他會視狀況持續持有或停利停損。
波段式操作獲利最高的一次是在一九九九年間，買了億順歐洲認股權證基金。在短短七、八個月獲利三至四倍，投資二十萬元變六十幾萬元，他贖回獲利部分，留下本金二十萬元想試試運氣。
二○○○年網路泡沫之際，認股權證迅速崩跌，最後留下的二十萬元本金，贖回時只拿回六萬元。他認為，認股權證是多頭產物，當時做停利是對的策略，只是後來多頭轉空，侵蝕獲利，還好最後整體結算仍獲利三十幾萬元。
操作原則彈性 好基金不停利停損
雖然波段型操作原則上會設停損停利點，但盧坤發仍然保持一定彈性，例如拉丁美洲與東協基金，原本是打算做波段式操作，但是看好未來趨勢，他決定改為長期投資。
市場上對於要不要停利停損有很多不同理論，盧坤發以過去十六年經驗證明，只要是優質基金，可以做長期投資，不需要設停利停損點。只有波段操作的基金，如果前景不看好，才設停損停利。以長投型的霸菱東歐、富達歐洲、富蘭克林潛力組合基金為例，「如果這三檔基金中途贖回，報酬率絕對不會這麼高。」
他曾經中途贖回一檔基金進行轉換，最後兩邊落空。二○○五年，寶源環球美國小型基金當年的表現不佳，當時他已經投資了五年，整體報酬二○％左右，於是他停止扣款並贖回，轉換怡富日小基金與怡富店頭，沒想到這兩檔基金這二年都呈現負報酬，其中怡富日本店頭負三○％，但寶源環球美國小型基金反而上漲，這來回之間就差了五○％。
這次經驗告訴他，如果不停利轉換，就不會損失這麼大。這更加深他選擇好基金，長期投資不停損不停利的信念。只要是優質基金，可以長期持有，千萬別急著把它賣掉，「不要殺掉會跑的馬兒，也不要殺掉會生蛋的母雞」，這道理淺顯易懂。
他套用投資大師彼得．林區的名言：「衰退總會復甦，股市永遠向前！」來勉勵大家，當股市修正回檔時不要如驚弓之鳥，千萬不要殺進殺出，因為「基金的長期投資人，才是真正的贏家。」
最近市場上很多新募集的基金經常募爆，對此，超級基金達人盧坤發自有一套獨到見解。他認為在沒有績效出來之前，無法研判未來會怎樣，「未經驗證過的基金，手續費再低我也不會買。」
盧坤發認為，一檔好的基金需要有長期績效作為觀察指標，他通常先觀察三年以上才會進場，因此他的投資組合幾乎都是發行多年的基金。不過，惟獨霸菱東歐例外，「這是惟一一檔在初次募集時就投資的基金！」主要是看好這個區域長期趨勢向上。
盧坤發用十六年時間驗證當初的決定是正確的，現在他最欣慰的是兒女們在耳濡目染下，學會這套投資理財概念；「我相信他們這輩子都會有魚吃，因為他們懂得釣魚方法。」這是他投資基金成功致富，同時獲得的最大收穫。
█你也可以這樣做！
超級達人的5種操作心法
1. 嚴格篩選優質基金：5年與10年負報酬愈少 的基金愈優
2. 看對市場趨勢，優質基金長抱10年以上不 停利也不停損
3. 波段操作的基金，視市場前景做停利停損 調節
4. 市場向下修正，不追高殺低
5. 新基金停看聽，觀察3年以上績效再進場
當下操作策略
今年整體經濟景氣持續向上，原物料與新興市場仍然看好，尤其是新興市場，漲多可能拉回修正，但中長期仍會有不錯表現。當下準備加碼拉丁美洲市場基金與東協基金。至於獲利的基金，由於景氣仍向上走，不急著贖回，要賺個夠，除非景氣反轉才會贖回，改做穩健的退休準備。（本文選錄自《今周刊》547期）
█盧坤發 賺8倍的祕訣
●1996年第一次進場，定期定額3000元、單筆40萬元
●半年後定期定額增為5000元
●單筆投資30萬元
●1999年定期定額增為1萬元、單筆投資30萬元
●2002年定期定額增為4萬元、單筆投資20萬元
6月14日淨值為133.95美元
註：此圖為霸菱東歐1996年至2007年6月14日淨值走勢，該檔基金為盧坤發投資組合中，績效最佳的一檔基金。
█超級達人投資組合
基金名稱 投資期間 投資方式 投資報酬率
（％）
富蘭克林潛力組合 10~11年 定期定額 300
富達歐洲 10年 定期定額加單筆 500
霸菱東歐 11年 定期定額加單筆 800
友邦歐小 6年 定期定額 180
友邦日小 6年 定期定額 80
JF拉丁美洲 1~2年 單筆 60
JF東協 1~2年 單筆 50
富蘭克林美國REITs 3年 定期定額 80
怡富日小 1年半 單筆 -18
怡富店頭 3年 單筆 -33
註：以上為盧坤發持有部分標的。
未來退休後的基金配置組合
25％ 新興市場債
● 保德信新興市場債券基金
● 景順新興市場
債券基金
25％全球型股票
● MFS全盛國際研究基金
● 富蘭克林坦伯頓成長
25％ REITs
● 富蘭克林美國REITs
● 亨德森泛歐地產
● 保德信全球REITs
25％ 高股息
● 百利達歐洲高股息基金
● 安泰ING環球高股息基金
註：不動產證券化基金較不受景氣波動影響，穩健有固定收益；新興市場債券受利率相關係數影響較小；高股息基金不受景氣影響，波動平緩、配息高；全球型股票型基金比較穩健，適合作為退休後的配置。