美國總統川普、大陸國家主席習近平預計本周末在Ｇ20峰會會面，美中貿易談判再現轉折，摩根大通、滙豐證券最新報告卻領先喊「減碼」台股，包括摩根大通預期，美中貿易戰將壓抑台灣實質經濟成長，今年增速恐不保「二」；滙豐證券則下調台股目標，由一萬○八百八十點降至一萬○四百點。

摩根大通和滙豐證券，今年來均保守看待台股，此次在Ｇ20風向未明，率先出具報告重申「減碼」台股，顯示不看好貿易戰對台灣的衝擊止於短期。

摩根大通經濟學家吳向紅（Grace Ng）指出，台灣第一季經調整的實質經濟成長率，與去年第四季比較折算年率的的經濟成長率（saar）達到百分之二點三，較前一季的百分之一點二大幅提高，但具體分析，第一季不論出口或內需動能都減弱，已有反映全球貿易量下滑的警訊。

吳向紅表示，隨著美中緊張升溫，亞洲供應鏈可能更大程度反映企業信心下滑，進而導致全球資本支出減少的負面衝擊。就台灣而言，尤其要注意出口表現恐快速下滑，以摩根大通最新預測，三、四季台灣經折算的經濟成長率將下滑到百分之一點三至一點七，全年增速為百分之一點七。

摩根大通也注意到，台廠因貿易戰遷移產地，產品出口結構轉變，由台灣本地或東南亞出口的貨物比重提高，但整體出口表現仍取決於大環境的市場需求。自去年初以來，全球製造業數據便逐步放緩，美中大打貿易戰後，台灣科技、工具機等重要出口動能更見疲態。

滙豐證券首席策略分析師林傳英（Herald van der Linde）年初時即預測台灣經濟保持「低迷」成長，在他最新發布的第三季展望，估計台股今年獲利將比去年下滑百分之四到五。