黃金價格與通脹和通縮的關系
　　１．黃金與通脹
　　黃金價格黃金作爲對抗通脹工具的曆史已經有好幾個世紀了，Roy Jastram在1977年出版了《黃金的永恒》一書，此後黃金對抗通脹這個概念就更加深入人心了。Roy Jastram時任加州大學伯克萊分校商務管理專業的教授，他研究了過去幾個世紀黃金購買力的變化，最終得出的結論是：在漫漫曆史長河中，黃金的購買力幾乎沒有變化。

下面我們就粗略地回顧從《黃金的永恒》一書出版到現在黃金價格的年增長與美國CPI之間的關系，以證明的年增長與美國CPI水平之間存在著一種近似正比的關系。
　　黃金價格年增長與美國CPI年率（1973年—2008年）
　　　　 　　　　　　
　　我們只要比較一下黃金價格在不同通脹水平時期的表現，就能較好地弄清楚黃金與通脹之間的關系。1974年至2008年期間，據統計共有8年屬于高通脹期（CPI超過5%即定義爲高通脹），21年屬于通脹溫和期（CPI位于2%—4。9%），還有6年屬于低通脹期（CPI低于2%）。在通脹溫和期以及低通脹期，黃金價格只有小幅的上漲；而在高通脹期，黃金價格的平均年上漲率爲14。9%。
　　黃金價格在不同通脹水平時期的表現（1974年—2008年）
　　　　　　　
　　下面，我們再看看黃金價格與通脹水平的相關性，1971年至2009年黃金價格與黃金回收通脹水平按月計算的相關系數爲0。48，而在1978年至1982年的高通脹時代，這個系數爲0。76。因此，很多人認爲如果高通脹時代再次來臨的話，黃金很有可能重現上一次的大牛市，這是有統計數據來支持的。

不過，統計每１０年的相關系數發現，最終出現了逐漸遞減的結果，這可能是因爲：（1）消費者物價指數年變動率由70年代和80年代中期前的5%—15%，下滑至80年代中期以後的6％以下，通貨膨脹較過去緩和；（2）科技和金融工程不斷進步，衍生性金融産品取代部分避險功能，黃金不再是唯一的選擇。

不過，分析1971年1月至2008年3月黃金年變動率與美國消費者物價指數年變動率６個月平均值的關系，我們發現，自1998年以後，當消費者物價指數連續６個月高于６個月平均值時，黃金同期間的走勢與消費者物價指數年變動率的相關系數提高，顯示黃金的需求轉強。