基金獎揭曉時不會告訴你的事
全球遭金融海嘯肆虐，投資人全部被浪打個正著，很多人還在閉關養息，但今年初春三月台灣市場的基金獎比以往更熱鬧，接連著宣佈三個獎項，宅媽忍不住又變回投信一姐，來好好探究一下今年的基金獎。
某位參與頒獎典禮的政府官員一看到得獎名單，在台下跟旁人閒聊時說了一句 ：「績效全部負的，得什麼獎?」
當我拿到得獎名單，只看到債券和平衡型基金有正報酬，其他都是負數，當下我的反應跟那位官員一樣，過了一會兒，我想了想：「也對，這麼爛的行情，能夠跌的比較少，理應得獎。」
我再仔細看，得獎的基金還真不是蓋的，檔檔比同類型基金抗跌，而且一抗就是一、兩百檔，而且各獎項打敗基金的檔數差距還很大，難道在台核備銷售的基金檔數有不同版本嗎?
過了一會兒，我想了想：「也對，抗遍天下無敵手，如果連台灣未核備也買不到的海外基金都不是對手，理應得獎。」
再看了一下名單，怎麼是台幣計價的某一產業型基金得到全球產業型基金的首獎?因計價幣別和發行機構分屬國內外，以前台幣計價和外幣計價的同類型基金不都是分開比嗎?
「不要懷疑，專家都說匯率是短期因素，買基金不能只單看匯率，如果台幣計價的基金打敗所有境外基金，真是台灣之光，理應得獎。」我很認真想了想。
我很努力繼續看下去，頒獎獎項照某知名國際評鑑機構的分類是大中華型，但得獎基金在國內投信公會的分類是中小型基金，大中華型和中小型可以放在一起比嗎?
這個不用想，我自己看台股基金多年，投信經理人的操盤早就昇華到選股無限界的境地，「反正投資的標的都是台股，全部打破分類來比，也是可以得獎。」
可是為什麼同樣採用某知名國際基金評鑑機構的資料庫及評比標準，比出來的得獎名單不同?獎項分類也不同?每檔基金都說自己是「叫我第一名」，到底誰才是真的某一分類的最佳基金?
我也很用力看得獎名單後面的評選方式，才發現原來雖來自於同一評鑑機構的資料庫，但一種算法是未計風險評比，僅就短、中、長期績效計算，一種算法是績效和風險全部要算，再照評分比重加權調整。
「難怪都屬全球型分類，得獎基金完全不同，沒關係，有風險是第一，沒風險也第一，都該給獎。」我的意思是你再多比一家，如果得獎基金又換了，也不要意外，評分標準和權重一旦變動，都可能讓結果逆轉。
投資人一定很多問號，但有人是官方代表，不好直說，有人是業者代表，甚至是獎項競爭者，也不可能回答，有人是媒體代表，跟主辦單位合力宣揚，更不會說，投信一姐寫過「聰明買基金2-基金經理人不會告訴你的事」，沒什麼不能說，在這裡要提出大家的疑問：
一、績效一樣差，該不該給獎?
金馬獎和金鐘獎都曾有過從缺，基金可不可以從缺?這個問題一旦成立，有可能像現在的空頭時期，基金獎會辦不成，而以鼓勵代替責難，跌得少的基金給予獎項，是否也該訂定一套空頭特別時期的標準，例如當年度跌幅已經逾五成以上時，淨值跌50％的得獎基金抗跌能力一定比跌52％的強嗎?新興市場跌五成和全球市場跌五成是否也可同等而論?
二、各家評比標準不同，該以何為依歸?
得獎者都說自己的瓜最甜，但有人的配方是加蜂蜜，有人是用牛奶，目前國內認可的基金評比就有理柏、晨星和投信公會，還有雜誌自行舉辦的基金評選，評選標準不同，分類也不盡相同，台灣小小的市場，基金獎項過多，反而讓人無所適從，當業者全部拿得獎做廣告時，請問投資人搞得清楚什麼獎是什麼獎嗎?
三、特定投信投顧得大獎，到底有無置入之嫌?
這個問題從有基金獎的第一天起，市場就時有傳聞，我們寧可相信基金獎項是完全的公正與公平，但基金獎的背後不可否認伴隨著商業行為，否則業者拿了獎不宣傳，難道賣基金也要「為善不欲人知」嗎?主辦單位與業者為了媒體曝光，一定有贊助活動，這算不算是一種置入，見人見智。恐怕在業者宣傳較勁的同時，唯有投資人理性判斷，特定投信投顧連連得大獎是否實至名歸?
以上的三問，我個人認為短期內不可能改善，畢竟基金獎的另一面反應著基金界靠行銷，媒體要生存的生態，明年的基金頒獎依舊行禮如儀，但投資人可以改變自己，用逆向思考的角度看得獎，這個獎才頒的有意義。
1、得獎名單竄黑馬：不知道大家是否發現得獎基金出現新面孔，經過一連串全球股災的洗禮，研判名列前芧的基金在避險上花很大功夫，或本身即屬防禦型強的產品，空頭當道時，此類基金相對抗跌，換言之，市場持續有下探疑慮，防守型產品繼續吃香，但假設最大一段跌幅在08年反應泰半，空頭已盡尾聲，或像近期大走無基之彈，避險部位過高的基金表現將受阻。得獎黑馬基金既然對抗空頭特別在行，若以配置的眼光來看，較適合做為防衛型佈局。
2、倒數的基金露頭角：相對過去多頭市場的不少基金常勝軍一下子全部不見，顯示敢衝敢撞的基金無法因應突如其來股災的巨變，但全球市場今年以來陸續出現輪彈，尤其陸股帶頭提前落底反攻，反倒積極型基金在09年初起死回升，特別是08年摔的奇慘無比的原物料和新興市場基金，如果反市場操作，危機就是轉機的理論成立，是否應該找以前常得獎但08年大意失荊州的基金。
3、基金績效永遠是過去式：以上兩點證明基金過去績效不代表未來表現，尤其公佈基金得獎名單和頒獎每次都是在三月至四月舉行，頒的是前一年度的獎項，而新的一年早就過了一季，單單看今年第一季，基金績效就很大的變化，像是去年被罵到臭頭的台股基金，今年表現強過各類境外基金，鹹魚翻身就是一例。
我每年看各類基金的績效表現，能夠連莊拼第一的基金少之又少，如果照得獎名單買基金，買到的是前一年度的冠軍，但不代表新年度也能繼續拿第一，若以目前的趨勢來看，全球股市似乎出現提前反應景氣落底的領先走勢，且築底意味甚濃，若大家還在仔細研究去年得獎基金名單，不如趕快比一比今年第一季真正的黑馬在那裡。