5月29日訊——周三(5月28日)公布的一項調查顯示，如果歐洲央行(ECB)一如預期將存款利率下調至負區間，並實施針對企業的再融資操作，那麼歐元區的銀行貸款有可能會上升。

到目前為止，歐洲央行一直在回避寬鬆政策，即使通脹降至不及央行略低於2%目標的一半，同時歐元走強使得歐元區18國的商品和服務變得更為便宜。

但由於增長和通脹並沒有顯示出回升跡象，再加上貨幣市場因很大程度上缺乏銀行間拆解而帶來的流動性危機，歐洲央行可能不得不采取行動。

調查顯示，48名受訪經濟學家中，31人稱下調存款利率至零以下會與針對銀行向中小企業貸款提供新的長期資金，即所謂的長期再融資操作(LTRO)，同時推出，以幫助提振歐元區信貸。

同時，預期歐洲央行會在6月政策會議上將存款利率從零調降至-0.1%，而再融資利率也可能從目前的0.25%下調至0.1%。

巴克萊資本(Barclays Capital)經濟學家Thomas Harjes表示：“下調利率結合某種定向的流動性操作有助於解決受困國家不斷加深的信貸危機。”

不過，丹麥和瑞典的經曆表明負存款利率並沒有明顯的效果。在這兩個國家，一旦央行采取這一措施，商業貸款利率就上升，因為銀行尋求方法將上升的成本轉嫁給消費者。

CA-CIB經濟學家Frederik Ducrozet指出：“歐洲央行下調利率的最大衝擊來自於負的存款利率和增加流動性措施同時使用。僅僅是負的存款利率並無法保證增加銀行貸款。”

分析師表示，歐洲央行進一步放寬政策隻會對歐元產生微弱的影響。歐元兌美元在去年上漲超過4%，而本月到目前為止下跌近2%。

貝倫貝格銀止(Berenberg Bank)高級經濟學家Christian Schulz表示：“對歐元的影響大部分被消化。歐元兌美元已經從1.40降至1.37或1.36，到那天(央行放寬政策)，歐元會有一個下意識的反應，但那也隻是可能。”