2015-04-21 15:25:30hjur5ct51h
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影視業並購熱背後 傳統業求突破
■本報記者 李曉紅影視行業掀起瞭並購潮。２０１４年年初至今，Ａ股內影視行業並購案接近２０件，涉及資金近２００億元。業內人士分析，影視業並購整合的背後是大量傳統產業謀求戰略轉型以及影視產業內部整合的需求，這一現象在推高影視產業估值的同時，也會推高影視產業投資風險。跨界並購“近年來，文化產業發展迅速，影視業作為文化產業中重要的子行業受到資本市場熱捧在情理之中。目前發起影視並購的多為業外資本，傳統企業居多。”中投顧問文化行業研究員沈哲彥接受中國經濟時報記者采訪時說。熊貓煙花(600599,股吧)以５．５億元收購華海時代影業傳媒有限公司、湘鄂情(002306,股吧)擬收購中視精彩、笛女影視兩傢影視公司５１％股權、中南重工(002445,股吧)１０億元收購大唐輝煌、皇氏乳業(002329,股吧)６．８億收購禦嘉影視、高金食品(002143,股吧)１００％控股印紀傳媒等，都屬於典型的跨界並購。投中資本董事吳群將傳統企業入股、並購影視公司的原因歸結為三點：第一，從二級市場來看，相比傳統行業，傳媒行業普遍估值較高；第二，並購公司看好被並購對象的產業成長性；第三，部分傳統企業可能覺得未來成長空間不大，希望公司主業有所轉型。並不是所有的並購都能達到１＋１＞２的效果。“收購後，上市公司會派一些高層到影視公司去參與決策，如果雙方磨合不好，就會導致影視公司中原有核心人物跳槽。”沈哲彥表示。北京大學文化產業研究院副院長陳少峰告訴本報記者：“跨界並購對文化產業發展是好事，當然，大量資本的進入，也會加劇行業競爭。”“影視業風險較高，傳統企業收購影視公司成功的幾率不大，此次並購潮將加劇影視業的優勝劣汰。”沈哲彥說。據悉，並購整合其實一直都存在較高的風險，而且成功率並不高，全球大約隻有不到２０％的並購是成功的。行業整合“現在影視業正處於不斷重組和並購的時期。比如華誼、光線傳媒(300251,股吧)等影視公司都在進行並購整合，一方面是由原來單一的業務向互聯網等多種業務發展；另一方面是進行多元化經營，進行戰略擴張或轉型。”陳少峰說，在接下來的兩年，影視業的並購整合還會持續進行。國內影視類公司數量雖多，但普遍規模較小，而且業務模式單一，抗風險綜合能力弱，這些都在客觀上推動著行業內的資本整合。“影視產業內部整合將提高行業集中度。”沈哲彥告訴本報記者。未來格局“未來影視業將呈現的格局是幾大影視公司的市場份額將超過６０％，中小型影視公司多數被淘汰。”沈哲彥說。文化產業急速發展、資本湧入、市場擴張，影視行業正進入一個快速成長階段，並購整合現象在近幾年內還將持續。業內人士普遍認為，在資本帶動下行業優勝劣汰，將催生一批影視制作航母，形成大的文化產業集團。陳少峰說：“影視行業日後大規模的交易會越來越多，國內影視公司將會思考如何走向國際，下一步很有可能出現境內企業收購境外資產。”德勤華永會計師事務所審計合夥人吳曉輝對未來中國影視行業格局的預想是“兩極分化”：巨頭領軍行業發展，小公司會在細分領域保持技術優勢。（編輯：張掖）
新聞來源http://news.hexun.com/2014-06-19/165841629.html
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