日本經濟持續委靡不振，日經二二五指數週一翻黑百餘點。圖為東京街頭的日經指數看板。（彭博）

〔編譯盧永山／綜合外電報導〕花旗和麥格里證券表示，由於企業獲利衰退，日本以外的亞洲股市可能吐回最近幾個月的漲勢，並回測去年十月所創下的四年低點；高盛則稱，中國Ａ股最近的漲勢也難以延續，中國至少需要三年才能脫離這波不景氣。

麥格里證券駐香港的策略師麥考馬克表示：「儘管股價頗吸引人，但亞洲股市近期內可能不太妙，因景氣持續惡化，企業紛紛調降獲利，資產負債表難看，有可能回測去年十月底創下的波段低點。」

日本以外的摩根士丹利資本國際（ＭＳＣＩ）亞太指數從去年十月二十七日創下四年低點以來，迄今已回升十六％，但分析師近半年來已調降該指數成分股平均獲利四十一％。

股價淨值比 恐0.3倍才觸底

花旗分析師羅森根表示，日本以外亞洲股市目前的股價淨值比為一．三倍，可能會跌到○．三倍才觸底。

滬深三○○指數今年以來上漲二十一％，為全球表現最佳，因中國政府宣布將斥資四兆人民幣（五八五○億美元）振興經濟，中國人民銀行從去年九月以來也五度降息。

高盛中國策略研究主管鄧體順表示，中國股市從去年十一月以來的漲勢將難以持續，因企業平均獲利下跌十七％，中國至少需要三年才能脫離這波不景氣。

但瑞銀證券策略師李成表示，中國投資人已對經濟數據和企業獲利不佳有所準備，隨著企業獲利改善，銀行放款增加，中國股市可望繼續走高。

中國一月採購經理人指數由去年十二月的四十一．二升至四十五．三，市場認為中國製造業景氣已經觸底。

摩根士丹利中國策略師婁剛表示：「現在很難判斷一月採購經理人指數回溫和股市最近大漲，是否代表中國經濟已恢復成長。」