亞泥併購大陸排名第七的山水水泥展現具體進度，繼9日擬和山水水泥第2大股東山水投資簽訂「設有先決條件的股權/權益購買協議」後，昨（23）日宣布順利以5.78億港元（約新台幣23億元）購入山水投資15.48萬持股，至於亞泥所購入持股占比多少？可否得以掌控山水投資，順利拿下山水水泥的經營權？亞泥則三緘其口，而業界人士則評估，這至少對亞泥入主山水水泥是正面進展。

山水投資為亞泥第二大股東，持股山水水泥25.09%股權，先前結合最大股東天瑞集團（28.16%），以過半股權之姿將亞泥逐出董事會，取得經營權；不過，由於經營不利，加上與大股東天瑞集團鬧不合，山水投資近期又轉向亞泥招手，重燃亞泥主掌山水水泥的契機。

亞泥所採策略為先掌控山水投資過半持股，便可順勢掌控山水投資對山水水泥25.09%股權，結合亞泥本身20.9%持股，加上原本就是亞泥盟友的中建材持股16.67%，就可一舉扳倒最大股東天瑞集團，順利入主山水水泥。

根據業界人士評估，以山水水泥停牌前每股6.29港元計算，山水投資所持有的25.09％山水水泥股權還有逾53億元港幣（約新台幣208億元）身價，以亞泥目前購入山水投資5.78億港元（約新台幣23億元）的金額比例來看，應為山水投資少部分股權，距離過半也許還有一段距離，仍有努力空間。而對於這次亞泥購入山水投資的股權占比，公司則不予回應。