市場期待已久的美國QE3終於如約而至。受此影響，上週五大宗商品期貨幾乎全線飄紅，其中貴金屬漲幅較大。紐約商品交易所12月主力黃金合約9月14日漲38.40美元，收于每盎司1772.10美元，漲幅達2.2%，創出2012年2月底以來的最高收盤價，同時也是6月底以來的最大單日漲幅。白銀價格也跟隨金價大漲。市場人士指出，該政策利好奠定黃金中線上漲基礎

QE3政策利好

北京時間9月14日淩晨，美聯儲聯邦公開市場委員會在結束為期兩天的會議後宣佈，維持0－0.25%的超低利率到2015年中期，將從9月15日開始推出進一步量化寬鬆政策（QE3），每月採購400億美元的抵押貸款支援證券（MBS），直到美國失業率降至7％以下。並且現有扭曲操作（OT）等維持不變。美聯儲主席伯南克還在證詞陳述中再次強調，就算出現經濟復蘇的證據，這項計劃也不會很快結束。

美聯儲認定的就業改善目標是失業率降至7%以下，申銀萬國證券研究所首席宏觀分析師李慧勇指出，由於今年內美國失業率幾乎不可能降至7%以下，預計美聯儲很可能在12月議息會議上再度延長QE3至明年中期，然後逐步延長至2014年初，那麼QE3的規模將擴大到6230億美元以上。

上海中期期貨分析師李寧在接受《國際金融報》記者採訪時表示：“美聯儲預計每月在長債市場的干預規模將達850億美元，這一狀況將持續至年底。這為貴金屬期貨帶來了中線支撐，預計金價上漲可以持續到明年第一季度。”

北京中期期貨研究所所長王駿也向《國際金融報》記者表示：“美聯儲對QE3的規模和期限都沒有做明確規定，拉長了量化寬鬆政策的執行時間，而且在規模上可以說是上不封頂，甚至還能根據就業或經濟情況加碼，因此這項政策利好大大利多貴金屬市場。”

避險情緒上升

全球大宗商品大多以美元計價，這就意味著美元漲跌也是大宗商品價格影響因素之一。QE3消息一經公佈，歐元對美元匯率迅速突破1.30美元關口，美元指數全天交易中下跌了0.57%。從QE1、QE2啟動後的歷史表現來看，貨幣量化寬鬆政策啟動後，美元貶值，大宗商品價格一直反彈衝高。

“QE3推出將導致美元貨幣信用風險不斷加大，最終會導致投資者遠離現在的紙幣體系，進入貴金屬市場避險。”王駿指出。

此外，QE3的出臺推升原油期貨走強。9月13日，紐約商品交易所10月交貨的輕質原油期貨價格收于每桶98.31美元，漲幅為1.34%。10月交貨的北海布倫特原油期貨價格收于每桶116.90美元，漲幅為0.81%。

李寧指出：“大宗商品特別是原油價格反彈，各國通脹預期可能抬頭，這同樣有利於作為通脹對衝工具的貴金屬走勢。此外，第四季度是傳統的黃金消費旺季，因此目前金價上漲已經是大概率事件。”

此外，目前中東多個國家再度爆發反美示威活動，中東局勢動亂，中日釣魚島爭端還未結束，“這些都促使市場避險情緒上升，利好黃金、白銀期貨。”王駿表示。

波動性或加劇

黃金價格已經接近年內新高，不少市場人士認為，金價攻破每盎司1800美元關口沒有懸念，甚至有望刷新2011年9月6日到達的每盎司1923.7美元的歷史新高。

李寧表示，美聯儲QE3塵埃落定，力度比之前市場想像的更大，特別是幾乎無期限地實施每月購債這一點，給予市場對後市巨大的想像空間。黃金和白銀都是屬於受金融屬性影響更大的品種，因此反映在盤面上，就是漲幅遠遠超過其他商品品種。“後市來看，QE3的利好效應仍將支援金銀向高位進一步邁進，金價到達每盎司1800美元、1900美元只是時間問題。”

而王駿指出，金價上漲已經有了政策利好，目前還需資金面配合。截至9月13日，全球最大的黃金上市交易基金（ETF）——SPDR的持倉量增加3.01噸，至1292.43噸。“未來幾天，需關注這些ETF基金的加倉幅度。”此外，美國貨幣政策只是全球新一輪量化寬鬆浪潮中的重要一環，此後如果有更多央行加入量化寬鬆政策行列，那麼金價上漲延續性就有了保障。不單單是貨幣政策，中國為刺激經濟出臺更多組合政策及措施也令市場期待，這也提振貴金屬價格。

不過，有市場人士提醒，此輪貴金屬期貨價格上漲已經緊密地和美國失業率聯繫在一起，未來美國失業率的起伏都會引發市場對於美國貨幣政策預期的波動，進而引導金銀價格漲跌，雖然金價上漲的方向不變，但波動性可能加劇，投資者需引起警惕。

匯市

人民幣貶值壓力緩解

■ 據新華社報道

北京時間9月14日淩晨，美聯儲公開市場委員會發佈議息會議聲明，正式推出QE3。美聯儲會議聲明發佈後，美元大幅下跌，人民幣小幅走高。

上海交通大學安泰經濟與管理學院副研究員黃少卿認為，美國QE3的推出短期內會緩解目前正在不斷積累的人民幣對美元的貶值壓力，短期內資本快速流出、人民幣大幅貶值的可能降低了，但是匯率的小幅波動頻率會加大。

今年人民幣主動升值幅度遠不及此前，主要有兩個關鍵因素。一是美聯儲QE3推出時機，另一個當屬美國大選。中國銀行金融分析師侯雪萍表示，目前QE3預期已經實現，美元指數近期將向下調整，美元指數將至77附近。與此同時，人民幣的即期價將實現小幅升值，中間價較即期價走勢更為平穩一些。

不過，儘管美元指數大幅下跌，人民幣對美元中間價僅小幅走升。9月14日，人民幣對美元中間價報6．3317，較上一交易日僅小幅上升21個基點。

“美元已經大幅下跌了。外貿疲軟正是美元大跌背景下，人民幣尚未出現明顯漲幅的重要顧慮。”對外經濟貿易大學金融學院兼職教授趙慶明說，“預計人民幣對美元本年度漲幅會在2％左右，接下來的幾個月不可能穩定不漲。”

債市

預計本週債市趨穩

■ 據新華社報道

繼歐洲央行上周透露了新的無上限購債計劃之後，美國又推出新一輪量化寬鬆政策，令市場投資者的風險偏好不斷上升。上周，在通脹預期抬頭、資金面持續收緊和風險偏好上升等多重因素的影響下，債券收益率出現較大幅度上行。

國海證券分析師高勇標認為，目前利空債市的風險絕大部分已釋放出來，本週債市收益率將逐漸穩定，資金面的擾動短期還會存在，但預計對市場的影響較小。中長期走勢還需觀察國內經濟增長的情況。　　

美國決定進行新一輪貨幣刺激政策，引發了國內對輸入性通脹的憂慮。中國央行最新公佈的8月CPI數據重回2％，也顯示國內通脹正觸底回升。通脹回升以及海外風險情緒上漲令債市承壓，尤其對中長期利率品種影響較大。上週五，中國銀行間債市現券收益率出現明顯上行。

公開市場方面，央行繼續進行逆回購操作。國泰君安證券分析師陳嵐認為，逆回購發行期限的趨長，一方面有利於市場對於資金面形成穩定預期，另一方面也將有利於收益率曲線定價機制的進一步完善。在利率市場化的進程中，公開市場操作地位的趨於提升也符合大勢所趨，而目前其所釋放的貨幣政策維穩信號依舊明確。

來源 中國經濟網

http://big5.ce.cn/gate/big5/intl.ce.cn/sjjj/qy/201209/17/t20120917_23684474.shtml

相關網頁連結：

世界金融風暴以後，美元的優勢不在，換而覺醒的就是古代貨幣──黃金，如何投資買賣黃金獲取更高的報酬，以購買實體黃金或黃金現貨最佳，黃金買賣時需找優良的店家，以價格優惠實在不誇大為首選。

買黃金時建議購買黃金條塊最好，因為購買黃金金飾時會添加設計費及工錢，店家在賣黃金金飾時會計算在裡面，所以購買黃金金飾價格較高，購買黃金金條價格較低因不需設計費及工錢，投資時以買賣黃金金條獲利空間較大。

賣黃金的時候就要找信譽優良及價格實在不誇大的專業黃金回收公司來回收黃金，回收黃金的價格會比一般傳統銀樓的金價來高上許多，相對的所賣黃金價格獲利也會高上許多。

金價的起伏，黃金價格在國際市場是以美元來做計價單位，所以美元有很大的力量左右黃金價格的起伏，可以在國際黃金價格顯示板、金價走勢圖及美元的匯率來參考黃金價格及查詢金價在決定買賣黃金的時機。