全球股市從近期創下波段低點以來，紛紛展開強勁反彈，摩根士丹利資本國際（MSCI）世界指數大漲逾六成。不少分析師樂觀認為，愈來愈多跡象顯示，全球經濟將脫離衰退，全球股市漲勢可期。但也有分析師認為，全球股市這波反彈只是振興經濟方案堆出來的假象，一旦振興經濟方案效果式微，全球股市又將回檔。

香港恆生指數從去年10月27日創下波段低點11,015.84點以來，迄今大漲97%，中國滬深300指數從去年11月4日的波段低點1,627.75點也反彈逾92%，台股和韓股漲幅逾八成，日本、美國和歐洲三大股市的波段漲幅也超過45%。

股市一向被視為經濟的領先指標，在股市表現亮眼下，美國聯準會主席柏南克日前表示，美國經濟衰退「很可能已經結束」，但他的說法立即遭到反駁。

美國科技巨擘甲骨文執行長艾利森表示：「美國消費者背了龐大債務，不可能像過去那樣消費，這種情況至少維持五年。」意味了美國經濟五年內不可能大幅改善，可能出現L型復甦。

財經媒體MarketWatch首席經濟學家凱爾納指出，美國第三季或第四季經濟有可能轉正，不代表衰退已經結束，美國經濟可能出現W型復甦。

凱爾納表示，在美國過去六次的衰退期間，國內生產毛額（GDP）經通膨調整後至少有一季出現成長，但下一季又下跌。換句話說，實質GDP成長不代表衰退已經結束。

凱爾納指出，美國政府推出舊車換現金方案，確實導致車市買氣加溫，但隨著方案結束，買氣就降溫，在此同時，美國消費者在其他商品和服務的支出仍相當疲弱。

Source投資顧問公司基金經理人庫伯表示：「全球股市今年大漲後，可能會出現回檔，股市大漲與全球政府推出振興方案有關。」根據彭博在九月中旬的調查，日本用戶九月的信心指數跌破50，代表用戶預期未來半年股市會回檔，法國、義大利、瑞士和墨西哥用戶對股市是否續漲也無信心，美國和西班牙用戶認為股市一定會回檔。

獨立分析師謝國忠認為，中國政府提出的振興經濟方案已在房地產市場創造了巨大的泡沫，中國股市可能還會跌一成。