初 學 技 術 分 析 者 ， 每 多 力 於 各 種 技 術 指 標 或 圖 表 形 態 ， 卻 往 往 忽 略 了 成 交 量 。 成 交 量 是 很 基 本 的 數 據 ， 多 以 柱 狀 圖 紀 錄 ， 沒 有 經 過 任 何 數 學 程 式 運 算 。 如 此 簡 單 的 數 據 ， 原 來 內 藏 玄 機 ， 若 能 正 確 解 讀 ， 對 測 市 大 有 幫 助 。
成 交 量 非 常 重 要 ， 因 為 成 交 是 股 價 動 力 之 源 。 成 交 不 足 的 升 市 ， 一 如 快 將 用 光 汽 油 的 汽 車 ， 跑 不 了 多 遠 。 成 交 量 通 常 與 股 價 趨 勢 一 致 ， 例 如 在 上 升 趨 勢 中 ， 經 常 會 聽 到 「 價 升 量 增 」 ， 但 假 如 成 交 量 不 認 同 股 價 趨 勢 ， 則 這 個 升 勢 就 不 大 可 靠 了 。
正 確 解 讀 成 交 量 有 大 十 原 則 ， 今 天 先 講 四 個 ：
（ 一 ） 升 市 必 須 有 增 升 的 成 交 配 合 ， 若 無 則 動 力 有 限 ， 升 勢 隨 時 逆 轉 。 圖 一 可 見 ， 港 交 所 （ 388 ） 股 價 於 去 年 9 月 至 10 月 底 持 續 創 新 高 ， 同 期 成 交 量 卻 遞 減 ， 反 映 升 勢 已 是 強 弩 之 末 。
（ 二 ） 在 下 跌 過 程 中 ， 股 價 回 升 ， 同 期 成 交 不 增 反 減 ， 則 這 次 回 升 極 可 能 只 屬 短 期 反 彈 而 已 ， 不 宜 期 望 過 高 。 圖 二 可 見 ， 平 保 （ 2318 ） 於 去 年 10 月 開 展 跌 浪 後 ， 股 價 在 11 月 下 旬 至 12 月 初 回 升 ， 同 期 成 交 卻 縮 減 ， 結 果 反 彈 過 後 繼 續 尋 底 。
（ 三 ） 在 持 續 的 跌 市 中 ， 成 交 忽 然 在 某 段 日 子 明 顯 增 加 ， 隨 後 某 天 更 是 交 投 激 增 ， 反 映 市 場 恐 慌 情 緒 已 到 頂 點 ， 大 多 數 人 要 錢 不 要 貨 ， 這 個 時 候 往 往 是 見 底 之 時 。 見 底 後 股 價 回 升 ， 而 回 升 初 期 成 交 通 常 不 增 反 減 ， 這 種 「 價 升 量 減 」 屬 於 例 外 的 正 常 現 象 ， 其 實 也 不 難 理 解 ， 投 資 者 剛 剛 掟 完 貨 ， 驚 魂 未 定 ， 又 何 來 信 心 踴 躍 入 市 ？ 圖 三 為 工 行 （ 1398 ） 日 線 圖 ， 其 1 月 至 2 月 初 的 股 價 和 成 交 量 變 化 ， 一 如 上 述 。
（ 四 ） 當 股 價 跌 至 低 位 後 反 彈 ， 往 往 會 再 次 下 跌 ， 考 驗 前 低 位 支 持 ， 若 第 二 個 低 位 的 成 交 明 顯 少 於 第 一 個 低 位 ， 則 形 成 雙 底 回 升 的 機 會 很 大 。 圖 四 可 見 ， 控 （ 005 ） 去 年 3 月 間 曾 兩 度 低 試 132.8 元 ， 第 一 次 成 交 4511 萬 股 ， 第 二 次 僅 為 2231 萬 股 ， 其 後 果 然 以 小 雙 底 形 態 回 升 。

炒 友 Blog ： 成 交 量 內 藏 測 市 玄 機 （ 二 ）

上 周 談 到 成 交 量 內 藏 測 市 玄 機 ， 對 預 測 後 市 很 有 幫 助 。 解 讀 成 交 量 有 十 大 原 則 ， 上 周 介 紹 了 四 個 ， 今 日 續 談 其 餘 六 個 。
（ 五 ） 股 價 以 拋 物 線 式 暴 升 ， 而 成 交 同 期 亦 急 劇 增 加 ， 這 是 典 型 的 消 耗 性 急 升 ， 必 難 持 久 ， 升 勢 一 盡 只 有 暴 跌 一 途 。 圖 一 的 奧 瑪 仕 （ 959 ） 就 是 很 好 的 例 子 ， 股 價 在 04 年 11 月 初 僅 處 4 仙 水 平 ， 及 至 12 月 23 日 竟 暴 升 至 4.1 元 ， 個 多 月 間 飛 升 百 倍 ， 期 內 成 交 亦 激 增 。 此 股 其 後 的 下 場 股 民 皆 知 ， 現 已 再 次 成 為 仙 股 。
（ 六 ） 股 價 升 至 高 位 後 多 作 整 固 ， 若 在 整 固 期 間 成 交 不 減 反 增 ， 最 後 更 以 大 成 交 跌 破 支 持 ， 那 是 很 利 淡 的 訊 號 ， 之 前 的 所 謂 整 固 成 為 了 頂 部 形 態 。 圖 二 為 平 安 保 險 （ 2318 ） 日 線 圖 ， 平 保 股 價 在 去 年 10 月 初 高 見 124 元 後 ， 於 高 位 整 固 一 個 月 ， 營 造 三 角 形 ， 在 三 角 形 尾 段 成 交 開 始 增 加 ， 最 後 以 大 成 交 跌 穿 三 角 形 ， 至 此 可 以 認 定 之 前 的 三 角 形 不 是 整 固 形 態 ， 而 是 頂 部 形 態 。
（ 七 ） 股 價 升 至 高 水 平 後 ， 持 續 一 段 時 間 於 高 位 徘 徊 ， 其 間 雖 能 再 升 但 升 幅 不 大 ， 而 同 期 成 交 卻 持 續 增 加 ， 這 是 明 顯 的 派 貨 象 ， 股 價 其 後 多 數 急 跌 。 圖 三 可 見 太 平 洋 航 運 （ 2343 ） 去 年 10 月 至 11 月 於 高 位 徘 徊 ， 成 交 由 10 月 12 日 起 持 續 增 加 至 11 月 6 日 ， 而 期 內 股 價 只 能 由 17.26 元 升 至 18.7 元 ， 結 果 於 11 月 中 後 開 展 跌 浪 。
（ 八 ） 股 價 於 低 位 徘 徊 ， 交 投 卻 出 奇 的 暢 旺 ， 這 可 能 是 收 集 手 影 ， 見 股 價 突 破 即 可 追 入 。 玉 皇 朝 （ 970 ） 在 05 年 9 月 至 11 月 間 股 價 低 迷 （ 見 圖 四 ） ， 交 投 卻 相 當 活 躍 ， 每 日 常 見 有 過 千 萬 股 易 手 ， 遠 高 於 之 前 的 每 日 數 十 萬 股 ， 其 後 股 價 於 12 月 突 破 ， 並 於 翌 年 5 月 高 見 0.86 元 。
（ 九 ） 股 價 形 態 往 往 有 成 交 配 合 ， 例 如 頭 肩 頂 應 是 左 肩 交 投 最 大 ， 頭 部 次 之 ， 右 肩 最 小 。 若 成 交 不 配 合 ， 就 要 小 心 。
（ 十 ） 在 明 顯 低 位 出 現 破 紀 錄 或 特 大 成 交 ， 那 可 能 是 見 底 訊 號 ， 而 且 相 當 可 靠 。