fianse說在前：

這則新聞有幾個地方引起我注意－－

1、【美國次級房貸風暴迫使美國聯準會（Fed）累計已降息三碼（零點七五個百分點），年底前已無降息空間。】這幾天我確實在關心聯準會是否會如市場預期再降息一碼的消息，結果如市場預期，但緊接著美、台股市開始大跌，原因有很多，比較讓我省思的地方是前幾天我只關心「聯準會是否會降息」，而未進一步推論「聯準會如果真降息後，市場此後會如何因應？」的情況，對此，我注意到自己的盲點。投資大師托斯蘭尼認為「投資其實是一件益智遊戲」的論點再次提醒了我。

2、「人多的地方不要去」指的是投資股票或基金看的是「人追逐股票」還是「股票追逐人」，如果是前者，表示獲利的風險大於機會。所以這則新聞的出現其實比較是投資基金的「進場點」，至少我會選擇適度加碼。因為前一波的股災並未真正打跑投資人，大多數投資人反而認為是低點承接的時機，直到這一波第二次上攻萬點仍然失敗後，投資人似乎開始感受到不安的氣氛，選擇撤退。所以，我決定適度加碼。

3、昨天，我刻意將某支台股基金2000年以來定期定額的投資獲利表調出來看，試著根據「長期投資，不管獲利如何」的操作方式和「設停利點20％，積極投資」的操作方式進行比較，結果七年下來「長期投資」的報酬率是165％，「積極投資」的報酬率則不到30％，之所以會有此大差距，主要是因為採取「積極投資」的方式在達到獲利點「20％」即選擇贖回時，所累積的單位數（母金）並不高，難怪許多基金達人會提醒最好採取雙十策略或雙二十策略，以避免母金太低，即便投資報酬率高達20、30％，實際的獲利仍不高。當然回過頭來說，採取「長期投資」的消極操作未必是傻瓜投資術啊。

4、結論是我打算雙管齊下，幾支基金採取「長期投資」，其他則採取「積極投資」，但會輔以「單筆」和「定期不定額」的方法。



台股重挫325點 基金投資人落跑

【聯合報╱記者許韶芹／台北報導】 2007.11.03 04:10 am

美股重挫帶動亞股連帶大跌，但台股昨天是亞股中跌幅最深者；台股七月底以來兩度強攻萬點都尚未成功，市場氣氛已由樂觀轉向偏空。

雖然下半年還是有台股基金看好總統大選前的萬點行情，但不少法人認為，現階段台股「風險大過利潤」，要再賺到百分之廿、卅的報酬率已很困難。

台股昨天各大類股全面走跌，終場加權指數重挫三百廿五點，不少持有台股基金的投資人心情跟著指數同步往下down，很多大型銀行通路櫃台忙翻天，很多投資人申請贖回基金，跟前陣子台股大跌時投資人逢低加碼台股基金的情形已有轉變。

前天開始投信轉買為賣，昨天賣超金額更擴大到十餘億元。台新投信投資研究部協理林智仁指出，油價飆漲，美國次級房貸風暴迫使美國聯準會（Fed）累計已降息三碼（零點七五個百分點），年底前已無降息空間。

另外，最近不少美國大型金融機構如花旗、AIG集團即將公布的財報也受次級風暴拖累，虧損擴大，再加上全球各地股市飆上歷史新高，短期獲利了結賣壓不輕。

利空消息一波波，嚇得台股基金的投資人忙著下車，投信公司人員坦承，「這兩天贖回的人數，確實比進場的人多了不少！」

有多年操盤經驗的台壽保投信協理許派一分析，拉長十年來看，目前九千多點的位置已接近十年來相對高點，現在才「後知後覺」想上車的民眾為時已晚，錯過前面一、兩千點的漲點，如今才湊熱鬧，若想拚後面的幾百點，風險意識要提高。

建弘投信協理王裕豐表示，過去幾個月，小型股、店頭市場OTC指數飆得厲害；但十月以來，小型股偏弱，OTC指數也下跌，市場投機氣氛明顯弱化。

他說，台股這波從七千點一路漲到九千八百點，外資、國內大型法人、主力、券商早就賺得荷包滿滿，目前全球投資氣氛不明，法人第四季投資皆採「休生養息」策略；與其承擔高風險，賭接下來幾個月總統大選前的萬點行情，還不如先獲利了結。

他說，當大部位資金都「停、看、聽」了，小散戶現在進場明智嗎？