2008-01-11 08:04:05long

馬煒程

南港(2101)
停滯性通貨膨脹邏輯下所產生的抗通膨概念股。
整個停滯性通貨膨脹的過程是美國FED降息,使得投資成本的降低,促進投資意願增加以達成經濟成長,但同時之間使得保守型資金離開美國(保守投資人希望能有高的利息收入),造成美元貶值,以美元計價的原物料石油及黃金大幅上漲,如此就會產生通貨膨脹,一產生通貨膨脹,消費意願就降低,消費力減少,經濟進而陷入進退兩難的情況,產生囚犯困境。
整個流程如下圖:
刺激經濟發展→降息(資金使用成本降低,投資成本降低;但保守型資金,流到定存利率高的地區)→美元匯率貶值→原油價格,金價持續飆漲→通貨膨脹疑慮(消費力減少)→停滯性通膨如此過程使得美國經濟陷入囚犯困境。
在此情況之下,抗通膨概念股是最好的資金避風港,先從1722台肥看起,台肥是受惠於油價往100元邁進,所產生的抗通貨膨脹概念股,股價已創了指數9859的波段相對高點,目前股價接近90元了,前三季每股賺了2.95元,本益比20多倍;如果以此邏輯推估下,資產股的南港2101就會是相當值得留意的個股,前三季每股賺了4.58元,股價目前竟未達40元,以目前本益比來看不到5倍,是繼1722台肥後值得大波段操作的個股。