房地產景氣處高峰，國有土地標售價格迭創新高，國內水泥、營建業紛紛趁此良機將閒置舊廠區變更及土地出售，或進行不動產證券化，以減少負債、改善經營體質，或增加每股盈餘（見附表）；嘉泥（1103）岡山廠及桃園廠、台泥（1102）鼓山廠及竹東廠，如順利處理，將可各自為公司賺進半個以上資本額；信大（1109）關西閒置土地開發完成，至少可為公司帶進十億元的進帳。華建（2530）、基泰（2538）不動產證券化年底如能成行，今年可轉虧為盈。

嘉泥岡山廠土地面積達十六公頃，目前每平方公司公告現值七千元，現值達十二億元，現已申請變更住、商區，開發利益至少在十五億元以上。

信大在關西有二百公頃的山坡地，信大已進行變更開發申請，朝集合住宅興建規劃；法人預估，未來開發利益至少在五億元至十億元。

台泥指出，高雄鼓山廠約九十九公頃、竹東廠含竹科二十二公頃、與台北德惠大樓等，目前都已買主接洽。法人估計，這些閒置資產如能順利出脫，潛在利益高達一百五十億元以上，已是台泥現有資本額二百七十億的一半以上，對EPS貢獻度達四元以上。

台泥指出，目前台泥的長期負債有二百五十億元，負債比例已下降至四四％，未來處理土地資產的所得，一部分用於償還長期負債，將可使負債比降到四○％左右。

目前負債比高達六六％的大華建設，今年將有「信義香榭」建案會完工入帳十九．八億元，若加上發行REITs償還銀行借款三十五億元，那麼負債比將可大大減少到五○％以下，這對華建今年財務結構將可大大改善。

【2006.03.29　 工商時報】