中國大陸2000年經濟成長率高達8％，傲視全球經濟。但在2001年全球一片經濟不景氣中，中國大陸不免遭受波及，GDP成長率雖然仍維持7％以上，卻也逐季下降。

由於外資對中國大陸投資熱潮並未退去，台灣廠商近年至大陸投資設廠動作更顯積極，因此中國大陸政府政策作多、全球景氣逐漸復甦以及外資與台商資金流入下，2002年中國大陸經濟成長率仍可維持7％以上。

民間消費市場成長幅度減小

2001年前3季中國大陸GDP組成結構，民間消費佔約4、5成，其次為固定資本形成佔31.57％，政府支出佔17.08％。

就佔中國大陸GDP比重最高的民間消費而言，由於全球股市在2001年第四季好轉，中國大陸民眾對經濟前景預期漸趨樂觀，2001年12月消費信心指數開始止跌，從11月96.9回升至97.1，維持近2年高點。

不過根據中國人民銀行統計，即使近2年存款利率維持2.25％低水準，2001年大陸居民儲蓄仍達7.4兆人民幣，較2000年成長14.7％，民眾消費意願漸趨謹慎，這也和2001年第四季開始呈現通貨緊縮相呼應。

股市表現為影響人民消費意願主要因素之一。2001年第四季全球股市大漲，大陸上海A股下挫7.14％，上海B股上漲13.18％，深圳A股下滑7.80％，深圳B股下跌19.99％。

中國大陸股市市值自2001年5、6月最好時6.5兆人民幣，2001年底下滑至4.38兆人民幣，減少2兆餘人民幣，扣除6成暫未流通國有股和法人股，再除以大陸開戶數6,800萬戶，平均每戶損失約12,000人民幣，股市造成的財富損失將衝擊中國大陸民眾消費意願，因此預計2002年大陸人民消費成長幅度將會減小。

外國投資增加 貿易表現優異

若就2001年前3季中國大陸GDP成長趨勢分析，其主因為政府支出成長21.47％，其次為固定資本形成較2000年同期成長15.8％，若將固定資本形成以資金來源細分，以自籌資金成長26.3％，外國直接投資（FDI）成長38.2％。

根據摩根史坦利（Morgan Stanley）統計，若FDI成長20％，就可為GDP成長率貢獻1個百分點，可見得外國直接投資對大陸GDP貢獻程度。以目前大陸資本市場只佔GDP總值9.5兆人民幣的45％，相對於美國的130％，中國大陸不論是在股市熱錢或是生產上的投資都還有成長空間。

此外，根據中國大陸海關統計，2001年中國大陸進出口總值達5,097.7億美元，較2000年成長7.5％。其中2001年出口為2,661.6美元，較2000年成長6.8％，進口則為2,436.1億美元，較2000年成長8.2％。相較起鄰近東亞國家如日本、台灣、南韓呈現衰退，中國大陸在對外貿易表現相對出色。

由於近年來大陸較其他國家更具生產成本競爭優勢，貿易順差持續擴大，對GDP成長貢獻上升，從93年佔GDP比重達-1.96％上揚至98年最高，達3.9％，不過2001年貿易順差225.5億美元，較2000年241億美元衰退，佔GDP比重從2000年2.36％滑落至1.92％，因此中國大陸政府依賴擴大內需以對抗全球不景氣，這也可從政府支出佔GDP比重從2000年13.09％提升至2001年前三季17.08％看出。

2002年經濟仍可望維持高成長

根據亞洲開發銀行預估中國大陸2002年經濟成長率可望維持7％，而Morgan Stanley對中國大陸2002年經濟成長率預估也支持此一數字。根據中國大陸官方以往政策宣示觀察，2002中國大陸政府並不會放任經濟持續走弱，其經濟成長率保7％意願相當堅決。

根據經濟數據顯示，中國大陸整體GDP有多數均和政府政策息息相關，甚至可以說中國大陸政府對操控當地經濟情勢有相當大影響力。且中國大陸在對外貿易表現上逐漸追上甚至打敗競爭對手，更添中國大陸經濟成長動力。

另一方面，由於外資對中國大陸投資熱潮並未退去，台灣廠商近年至大陸投資設廠動作更顯積極，因此預估2002年中國大陸經濟，在中國大陸政府政策作多、全球景氣逐漸復甦以及外資與台商資金流入下，仍可維持7％以上成長率。

2002年股市仍受政府政策主導

展望2002年，雖然中國大陸加入WTO後，制度逐漸向國際規則靠攏，外資覷覦龐大市場商機，將投入更多資金，為中國大陸股市創造資金動能。但是國有股約佔整體股市比重7成，因此中國大陸政府政策仍主導整個股市發展。

2001年上半年中國大陸股市因政府提高保險資金進入股市比重、開放外國人投資B股、放寬證券公司集資限制的種種利多因素而走強，但後來接連發生有公司財報不實以及公司資產被大股東掏空等案件，因而股市開始下跌。

特別是2001年6月中國大陸政府宣佈國有股減持計劃，一旦國有股開始釋出，將會形成龐大賣壓，使得上海與深圳股市持續大幅重挫。足見中國大陸政府政策對股市影響甚鉅。

目前中國大陸政府已暫停國有股減持計劃，因此預估2002年中國大陸股市仍會持續受政府政策主導。因此要判斷2002年中國大陸股市趨勢，仍需先判斷中國大陸政府政策。以中國大陸政府積極吸引外資態度觀察，應不會放任股市繼續下跌才是。

貧富差距與失業人口埋隱憂

根據中國大陸統計局資料顯示，2001年前3季累計中國大陸城鎮居民平均收入為每人5,108元人民幣，而農村居民平均收入為每人1,641元人民幣。

目前外資以及台商投資在中國大陸仍以東部沿海城鎮居多，例如北京、上海、廣州、深圳等，為當地創造許多就業機會，也使城鎮居民平均收入增加。倘若中國大陸未來經濟發展仍集中在城鎮地區，則會加速拉大城鎮與農村差距，會為整體經濟社會動態均衡埋下隱憂。

此外，失業問題亦逐漸擴大。據中國大陸勞動和社會保障部資料顯示，2001年上半年國有企業下崗職工總數達769萬人，比起2000年底增加112萬人，逐漸增加的下崗職工漸漸為中國大陸帶來社會問題。

更糟的是，據統計，2001年上半年再就業率僅11.1％，比起2000年同期減少4.9個百分點。雖然中國大陸經濟成長率相對強勢，但日益增加的失業人潮，逐漸走低的再就業率，恐會成為2002年中國大陸社會另一隱憂。

綜合以上論述，中國大陸在2002年經濟表現可望維持7％以上經濟成長率。而股市在歷經2001年暴起暴落後，2002年仍受政府政策主導以及經濟成長驅動。但仍不可忽視的，是中國大陸日漸拉大的貧富差距以及失業問題。