大昌期貨 女王《大陸意外降準4碼 放錢7.5兆、降存款準備率目的及影響》期貨手續費 選擇權手續費

寬鬆力道史上最強 外界解讀人行趕在周日行動 無非是對外宣示官方未在股市做空

資料來源：中國人民銀行 經濟日報提供

中國人民銀行（大陸央行）昨（19）日傍晚意外宣布，自今日起調降各類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點（4碼）。此次降準力道遠高於預期，市場估算，約能釋放人民幣1.5兆元（約新台幣7.5兆元）資金。

大陸證監會上周五開放機構做空自由化，波及國際股市大跌，原本市場預估周一陸股開盤可能暴跌。外界認為，人行為淡化利空衝擊，趕在周日降準，無非是對外宣示，官方並未做空，而是持續釋放利多。

新華社報導，為進一步增強金融機構支持結構調整的能力，加大對小微企業、「三農」以及重大水利工程建設等的支持力度，今天起對農信社、村鎮銀行等農村金融機構，額外降低存準率1個百分點。

此外，對中國農業發展銀行額外降低存準率2個百分點；對符合審慎經營要求且「三農」或小微企業貸款，達到一定比率的國有銀行和股份制商業銀行，可執行較同類機構法定水準低0.5個百分點的存準率。

  
資料來源：中國人民銀行 記者陳致畬／製表

路透引述分析師指出，此次降準力道超出預期，但無論是從大陸第1季經濟成長率下滑至六年新低，出口、投資和消費均不樂觀來看，貨幣政策持續寬鬆，似乎又在情理之中。
中信證券首席分析師鄧海清表示，此次降準可以堪稱史上最強，總體來說，時間上如期而至，但力道跌破市場眼鏡。此次是總量降準加上定向降準一起實施。

南方基金首席策略分析師楊德龍認為，降準對銀行、券商、地產股是利多消息，考慮到上周大陸證監會發布基金可參與融券做空，本周股市還是會出現大幅震盪。

大陸總理李克強上周考察中國工商銀行、國家開發銀行，敦促銀行加大對實體經濟的信貸支援力道。他強調，經濟下滑壓力加大，在經濟新常態下要有新舉措，加大定向調控和結構性改革力道。

大陸大降存款準備率 1個百分點

大陸證監會上周五開放機構法人可在股市「做空」，被視為大陸官方打壓股市的手段，原本各界預期周一陸股開盤可能暴跌。因此外界認為，人行為淡化利空衝擊，趕在周日降存準率，無非是對外宣示，官方並未做空，而是持續釋放利多。

新華社報導，為進一步增強金融機構支持結構調整的能力，加大對小微企業、「三農」及重大水利工程建設等的支持力度，今天起對農信社、村鎮銀行等農村金融機構，額外降低存準率一個百分點。

此外，對中國農業發展銀行額外降低存準率二個百分點；對符合審慎經營要求且「三農」或小微企業貸款，達到一定比例的國有銀行和股份制商業銀行，可執行較同類機構法定水準低零點五個百分點的存準率。

路透引述分析師指出，過去大陸多半只調降存準率零點五個百分點，此次降準力道超出預期，也是今年以來第二次降存準率；無論是從大陸第一季經濟成長率降至六年新低，出口、投資和消費均不樂觀來看，貨幣政策持續寬鬆，似乎又在情理之中。

中信證券首席分析師鄧海清表示，此次降準可以堪稱史上最強，總體來說，時間上如期而至，但力道跌破市場眼鏡。

民生證券預測，降息將很快出現，且降息空間比降準更大，降準主要針對銀行間利率，降息對降低實體利率更有效。瑞穗銀行經濟學家沈建光大膽預估，大陸今年還會降息兩次、降準四次。

南方基金首席策略分析師楊德龍認為，降準對銀行、券商、地產股是利多消息，考慮到上周大陸證監會發布基金可參與融券做空，本周股市還是會出現大幅震盪。

大陸總理李克強上周考察中國工商銀行、國家開發銀行，敦促銀行加大對實體經濟的信貸支援力道。他強調，經濟下滑壓力加大，在經濟新常態下要有新舉措，加大定向調控和結構性改革力道。

新聞辭典／存款準備率

為保障存款人權益，中央銀行規定，銀行在吸收民眾存款後，必須繳存一定比率金額在央行，不能用於放款及投資，以保證客戶提取存款和資金清算需要。這個比率就是存款準備率，又稱法定準備率。

例如，若央行訂定存款準備率為百分之十，當銀行吸收客戶一百萬元存款，就必須其中保留十萬元繳存在央行，剩下的九十萬元才可放款及投資。

各國央行調整存款準備率，可間接控制市場上的貨幣供應量，為央行重要的貨幣政策工具之一。當市場資金普遍缺少時，央行可依經濟情勢變動，適當調降準備率，讓金融機構有較多可運用資金從事放款與投資，提振經濟發展。

FROM聯合新聞http://money.udn.com/storypage.php?sub_id=5603&art_id=848014&ref=tab20150420

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