大昌期貨~女王((搶救財政懸崖後該做的四件事)) 期貨當沖選擇權手續費

除非發生意外，否則12年來美國眾多法律規定的減稅措施（其中很多都被明確規定為臨時性措施）將於2013年一開始同時終止。一夜之間，美國將恢復柯林頓時代的稅率。實行減稅，是為了抵禦四年前暫時性的經濟低迷。但支持者卻希望永遠減稅。

減稅計劃到期後稅率調升，還不是全部問題。與此同時，民主共和兩黨於2011年達成協議的減赤機制也將開始啟動。

增稅、減赤，再加上歐巴馬倡導的「歐巴馬醫改」，即可消除美國的長期結構性財政赤字。恢復後的稅率，在可以預見的未來足以支撐美國的國防建設、不斷發展的社保系統和其他聯邦開支。美國國債佔國內生產總值的比例將有望從目前的75％下降到2035年的50％。

此外，截至2015年，美國將開始實現基本預算盈餘——在扣除現有債務利息支出後實現財政收支平衡。

但是，民眾為什麼對平安跨過財政懸崖的前景並不熱衷？

是的，我們需要大幅削減開支——而這將打擊國防承包商、為聯邦醫療保險（Medicare）患者看病的醫生和受惠於政府可自由支配開支的所有人——同時大幅增加稅收。但為實現長期預算平衡，稅收必須上升、開支必須下降，或者兩者兼而有之。

長遠來看，只要是能削減開支、增加稅收，恢復財政平衡穩健的措施都有好處。但任由它們同時打擊仍然疲弱低迷的經濟卻絕非明智的選擇。因此，美國官員必須完成四項任務。

首先，共和及民主兩黨必須談判兩黨協議，從2013年1月1日起削減開支並增加稅收。相關措施對經濟影響不是一次性的，而將在今後五年內逐步釋放。

其次，聯準會應擴大其量化寬鬆政策和前瞻性的指導方案。2013年消費者和政府將因為稅收提高而緊縮開支，這也意味著有些領域需要多花錢。住宅建設和出口是顯而易見的候選領域，聯準會對資產負債表的積極運作，加上維持低名義利率和高通澎，將在一定程度上刺激上述兩個領域的復甦。

第三，政府資助的大型抵押貸款企業房利美和房地美，應當發揮總體經濟政策工具的作用，讓住房建設恢復到其長期趨勢水平。原本五年前就應當這樣做，但亡羊補牢、猶未為晚。

最後，雖然本來也應在五年前著手，但美國財政部長蓋特納應當宣布，美國在緊縮炸彈爆炸後需要弱勢美元。

就拆除緊縮炸彈或對化解經濟影響達成錯誤的共識，只會重新造成美國的長期結構性預算赤字，這個結果非常糟糕。即便就增稅減赤達成了穩妥的協議，未能實行上述四個步驟，就幾乎注定了美國將重新陷入經濟危機之中。如果不能達成增稅減赤協議，採取上述三個步驟至少能在一定程度上降低隨之而來的損害。

作者簡介＿布拉德福德‧德隆 [ 隱藏 ] 布拉德福德‧德隆（J. Bradford DeLong）曾任美國財政部部長助理，現為加州大學柏克萊分校經濟學教授，智庫機構「國家經濟研究局」研究員。http://www.businessweekly.com.tw/blog/article.php?id=2713&p=2

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