2016-01-31 06:04:34dispersequpg6b
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銅企刮起減產風 銅價長期難獲支撐
本報記者 袁益 上海報道6月伊始，從中國國傢物資儲備局傳出消息，稱目前國傢正在尋求購買20萬至30萬噸銅，消息一出立即引來瞭市場上的多方關註。有分析人士指出，國傢收儲銅的行為一方面是一種價格下行趨勢中的抄底行為，而另一方面，也反映瞭當前由於各大銅企減產，所引發的銅金屬供給不足的境況。據瞭解，國內的銅行業在5月末集體迎來瞭一陣“減產風”，受到減產影響，銅價近日的確開始出現逐步回升。銅行業刮起“減產風”由於近一段時間來銅價持續疲軟，銅庫存依然居高不下，5月末，一輪銅企減產潮正在悄然形成。作為中國最大銅生產商江西銅業(600362,股吧)目前也開始減產，目前已經關停瞭兩座設備，合計年產能約為46.7萬噸。據瞭解，和江西銅業一同減產的還包括由其控股的北方銅業、鵬暉銅業。其中鵬暉銅業4月產量同比減少約20%。與此同時，中國第三大銅生產商金川集團高管5月24日表示，該公司已關閉年產能20萬噸的冶煉設施。此舉可能使該公司今年精煉銅產出減少逾16%。而在更早些時候，國內第四大銅生產商雲南銅業(000878,股吧)宣佈減產。除瞭國內的銅企之外，不少海外的銅企也紛紛開始減產。力拓Bingham Canyon銅礦區因發生土石流減產約10萬噸、同時全球第二大銅礦印尼Grasberg因隧道塌方事故出現人員傷亡而在5月關閉，而五礦資源Freeport印尼銅礦項目也宣佈停產。有業內人士告訴記者，由於礦難頻發、罷工以及銅價下跌導致廢銅供應偏緊，國內外部分銅企的確迫於壓力甚至關停瞭部分銅冶煉生產線。不過卓創資訊銅分析師李雪告訴記者，此番國內銅減產的企業中，絕大多數都是用以廢銅為原料來冶煉銅的企業，而以銅精礦為原料的企業卻在加大開工力度。據悉，中國去年精煉銅產量約為606萬噸，有200萬噸左右的精煉銅來自廢銅加工，而中國廢銅75%左右依賴進口，其價格受銅價影響明顯。而伴隨日前銅價持續下滑，精煉銅和廢銅之間的價格差開始逐漸收窄，使得海外供應商限制面向中國的廢銅出口，而一些廢銅供應商也開始持貨待漲，使得廢銅供應非常緊張，外加上海關近日開展的“綠籬”行動，更增加瞭銅進口的難度。“現在能把生產原料改為銅精礦的企業都已經改瞭，不能改的隻能減產。”李雪說。“國儲”效應此輪銅企的減產直接導致瞭銅局部供給不足的局面。據瞭解，僅江西銅業一傢企業，其精銅產量就占全國總量的20%左右，現在企業減產，給整個銅市場產量帶來巨大影響。而江西銅業副總經理吳育能在日前召開的上期所衍生品論壇上也認為，同行產量都在下降，目前國內銅處於供應緊張的局面。日前有消息指出，國傢物資儲備局開始尋求購買20萬至30萬噸銅，記者隨後曾通過多種聯系方式試圖向國儲局求證該消息，但截至發稿前，並未得到回復。而根據分析人士預測，這將相當於下半年中國銅消費量的4.5%至6.8%。“這和當前銅供應緊張不無關系。”“一些國外倉庫提高升水，吸引庫存流入，而國內的一些庫存被吸引到國外的倉庫中，而流出又會受到諸多限制，等待時間很長，導致銅短期被鎖在庫存裡面，再加上國內冶煉廠減產或停產，並有惜售的情緒，這就使得現貨市場銅供應相對緊張。”富寶資訊銅分析師雷連華說。事實上，最近一次國傢收儲銅是發生在2008年金融危機之後，當時銅價徘徊在2.5萬元/噸附近。中國政府在2008年12月提出將收儲基本金屬，而受此影響，國內銅價正式進入上升通道。有業內人士指出，當前並不是收儲銅最好的時機，因為銅價今年盡管出現瞭下跌，但是與2008年的低點相比，現在的價格依然高出瞭一倍多。“目前滬銅價格是金融危機時收儲價格的近1倍，遠遠高於真實的生產成本，盡管其價格有金融屬性作為支撐，但在當前的價格進行收儲並不怎麼合適。如果國儲局真的在此價位分批收儲銅，此將給高企的中國銅庫存現狀帶來極大的利好，且給滬銅從基本面上帶來強力的支撐。”雷連華表示。不過，市場上也有分析師指出，國儲局收購銅能帶來多大的影響，主要還是取決於其收儲的量究竟有多少，而這個收儲量的數字至今也隻有傳聞，並沒有明確的消息，但是按照當前銅價形勢來看，國傢收儲的量將相當有限。銅價長期難獲支撐從銅企自身的解釋來看，此輪減產是為瞭對銅價進行支撐。據悉，由於一些銅冶煉企業當前的原料庫存處於危險邊緣，若不減產將面臨較大的補庫存需求，而在銅價持續下跌的行情下必然會影響這些銅企的經營業績。“此輪減產將有利於引導銅冶煉的原料供需市場重歸均衡狀態，也能在一定程度上對當前持續下跌的銅價形成支撐，最終改善企業毛利率。”雷連華說。不過白銀集團高管馬先在上期所衍生品論壇上表示，銅價現貨升水，這隻是短期對銅價構成瞭支撐。受到減產的影響，銅價在短時間內的確獲得提振，現貨升水一度達到600元，但是根據最新數據顯示，6月7日，上期所滬銅當月合約收盤價為53680元/噸，現貨升水在40元左右，下滑幅度明顯。事實上，從長期來看，銅行業產能過剩的問題依然沒有得到解決，而高企的庫存仍然是困擾整個行業的頑疾，因此市場上不少分析人士認為，銅價長期還是難以獲得支撐，價格仍將出現繼續下跌的情況。不過還有分析人士認為，此輪減產有一個更重要的目的，就是消化日益高漲的融資銅風險。據瞭解，伴隨企業紛紛減產，銅行業過剩的現象將受到抑制，使得整個市場變得更加平衡，而一個穩定平衡的市場恰恰是融資銅所需要的。安信期貨銅業分析師佟玲日前對外表示，國內銅業生產商集體減產是為瞭“消化”融資銅風險而保價護航。“大量融資銅需要實體經濟消化，涉及該業務的生產商需要一個穩定的市場，而這才是減產背後的深層邏輯。var page_navigation = document.getElementById('page_navigation');if(page_navigation){ var nav_links = page_navigation.getElementsByTagName('a'); var nav_length = nav_links.length;//正文頁導航加突發新聞 if(nav_length == 2){ var emergency = document.createElement('div');emergency.style.position = 'relative';emergency.innerHTML = '
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