動物醫院的併購-危機還是轉機？寵物產業的經濟學

以動物醫院作為核心來發展出生態系上下游整合的關係，會是一個寵物經濟的出路。

產業併購之必要

如何洞察大環境脈動、調整步伐與瞬息萬變之社會趨勢同步，甚至立於潮流尖端，進而提供最佳顧客需求服務或滿足的便利，都是任何企業經營者的日常功課；因此，如何維持企業整體活力，追求企業進一步成長與效率，更是企業經營者所關注的重要課題。

企業可透過與其他企業合作、整合以強化競爭力；而若企業本身已屬中大型規模時，便可進一步透過跨產業或異業之合併整合，大幅提升業界競爭力，或希望企業整體能更為永續經營、未來擬進入上市上櫃時，同樣皆可透過併購等整合方式滿足需求，採取合併並擴大規模經濟，有助於強化市場競爭能力，並提升公共醫療服務品質。

企業不僅可水平整合，亦可垂直整合。所謂水平整合，即相同產業之相同領域中，不同企業透過合併等整合方式壯大，例如：2011年奇美醫院併購佳里醫院之例即是；至於垂直整合，即相同產業中上下游領域之不同企業，進行合併等整合，如2024年高醫希望取得婦幼醫院的經營管理權，如高市大同醫院將由長庚接手。

透過併購公司之企業獲得優勢：

1.既有事業既有據點可再擴大經營範圍升級，並增加收益機會、產生經營綜效

2.併購將能更有效提升客戶黏著度與忠誠度

3.獲得被併購企業經營的know-how

4.更充沛的人才或擁有專業、技術員工

對被併購而言，透過併購，可有機會取得以下優勢：

1.進入強力組織之集團下，經營事業可更為安定、更有效率

2.可減少業內優秀人才的流失，繼續延用既有員工，減少資遣員工相關問題

3.透過與新夥伴合作，更可適應瞬息萬變的市場競爭

4.有餘裕投資新設備或修繕既有硬體設備，提升競爭力

個案一:詹翔霖資料來源

東森寵物雲在2018年9月，在北台灣有17家分店的動物王國無預警宣布倒閉，消息傳出後，東森集團隨即在12月宣布入主，由電視購物起家的東森集團正式踏入寵物零售產業，東森購物所累積的數據資料，未來將成為東森寵物雲的展店依據。

2019年到2022年之間，陸續併購元大寵物、寶羅連鎖寵物、狗仔衫寵物和奧斯卡寵物，前後收購5家寵物連鎖企業共7個品牌，並陸續換上東森寵物雲的招牌，成為台灣最大寵物連鎖通路。東森寵物雲目前全台有147家分店，在2021年營收達新台幣21億元，在疫情衝擊下，以實體店為主的經營模式，相較前年仍有16.7％的成長，穩坐寵物通路市場龍頭。

東森有1千萬會員，2成有養寵物，從配送區域與購買紀錄看來，店點拓展將以100坪左右的標準店型、50至70坪的小型店型為主，坪數夠大，才能在店鋪中加入美容、醫療服務，而跨足寵物醫療是東森的特色。除了原先就經營森寵動物醫院之外，今年更投資了南台灣最大連鎖獸醫體系慈愛寵物醫院，持股70％。

目前東森寵物雲門市中，有125間整合了寵物美容、10間整合醫療服務。以空間高達300坪的北部旗艦新莊店為例，在2020年10月重新裝潢、升級美容服務、增設獸醫院之後，單店營收與來客數都有40％的增幅。

這也讓東森寵物雲更加確信，要透過整合寵物醫院、寵物美容加深專業和服務，並持續拓點。今年總營收預計達到26億元，並計畫在未來5年內展店至500家，挑戰營收破百億元。

個案二-詹翔霖資料來源-宏力動物醫院24小時急診後送動物醫院的十年大計

2021年6月23日 — #肯亞動物醫院院長 謝智龍獸醫師畢業於台大獸醫系碩士，擁有20年學術跟臨床經驗，專業於特殊動物醫療及犬貓重症及慢性病醫療，同時是國內極少數除了陸上野生 .

個案三-詹翔霖資料來源-宏力動物醫院24小時急診後送動物醫院十年大計

https://www.ctee.com.tw/news/20230621700606-430701

瑞典私募股權投資公司為擴張在寵物醫療保健市場的版圖，大手筆斥資約56億美元，收購英國一家獸藥製造商，創下英國今年來規模最大的私募股權交易案。一筆私募案再度讓寵物市場龐大的商機引發關注。

近年來不婚、少子化已成為全球趨勢下，養寵物（毛小孩）衍生出來的商機五花八門，從美容、保健品、醫療、旅館甚至到寵物保險，台灣寵物相關產業近四年銷售金額大增近五成，在主人寵愛毛小孩花錢不手軟下，全球投行、生技、量販、產險等業者紛紛摩拳擦掌跨領域，搶攻毛小孩食衣住行的龐大商機。

瑞典私募基金砸56億美元收購德克拉製藥

瑞典私募股權投資公司殷拓集團（EQT）將斥資約45億英鎊（約56億美元）收購英國獸藥製造商德克拉製藥（Dechra Pharmaceuticals），以擴張在寵物醫療保健市場的版圖；這樁收購案也成為英國今年來規模最大的私募股權交易案。

路透社、金融時報等外媒報導，德克拉製藥已點頭同意EQT開出的每股3,875便士收購價，該價位較收購消息傳出前、德克拉製藥於4月12日的收盤價大幅溢價44%；但由於德克拉製藥在5月底發出獲利預警，故最終收購價低於最初喊出的4,070便士。

隨著疫情紅利消退，寵物照護市場目前正面臨挑戰。德克拉製藥於5月發布獲利預警指出，隨著歐、美批發商持續清理庫存，今年營利可能低於2月時預估的1.86億英鎊，這也讓EQT得以趁機砍價。

德克拉製藥成立於1997年，為英國知名獸藥產品製造商。該公司近年開發出一系列新藥，包括羔羊用止痛藥。

殷拓集團可藉收購德克拉製藥擴張在寵物照護市場的版圖。該集團旗下還擁有英國連鎖獸醫診所IVC Evidensia，截至2021年底估值約達123億美元，同時也持有寵物保險業者ManyPets和網路寵物用品零售商Zooplus的股份。

這樁併購案目前仍待股東和監管單位點頭，如順利通過，將於2024年初之前完成。

沃爾瑪進軍寵物遠距醫療市場

美國量販店巨頭沃爾瑪（Walmart）與寵物遠距醫療服務商Pawp達成協議，今年5月底宣布向旗下訂閱服務Walmart+的訂戶，提供為期一年的Pawp會員資格，正式進軍近年熱門的寵物遠距醫療市場。

分析師認為，此舉等同向長期的最大競爭對手亞馬遜（Amazon）宣戰，而核心目的，是為了鞏固顧客忠誠度。沃爾瑪近年積極推動數位轉型服務，為的就是力抗電商巨頭亞馬遜在各領域的擴張。

Bloomberg Intelligence研究指出，美國的寵物市場商機預計在未來10年內將增長至2,000億美元的規模，其中寵物健康保健將是主要的增長動力，這樣的市場潛力吸引了多家企業進入這一領域。除了沃爾瑪之外，寵物零售商Chewy和Petco等，也在擴大寵物遠端健康服務的範圍，競爭日益激烈。

根據CNBC報導，從5月23日開始，Walmart+訂戶將可以透過視訊或是通訊軟體，在一年內進行不限次數的遠距寵物醫療諮詢，但這樣的優惠也是限時的，要在2023年11月19日以前加入Walmart+才能使用該服務，Walmart+目前年費為98美元，月費則為12.95美元。