5G、OLED 石墨散熱片 多題材加持 達勝興櫃首日漲

國內聚醯亞胺薄膜（PI）專業廠商-達勝科技（7419）昨（25）日登錄興櫃掛牌，今年達勝在既有散熱、絕緣、軟板應用穩定成長，5G、OLED、石墨散熱片、IC封裝等新應用展望佳，股價最高來到27.36元，漲幅達三成。

成立於2004年的達勝科技一向堅持自主研發，專攻少量多樣、利基的厚型PI產品，各式PI膜擁有多國專利，為全球少數能量產0.5mil至9mil等十種規格全系列PI膜的廠商，團隊透過發展自有專利之設備、製程、配方技術與差異化產品，提供下游客戶各種解決方案，近年逐漸受到國內外應用端業者重視。

達勝科技初期產能不大，鎖定大廠不願意做，小廠沒技術能力做的厚型PI膜市場，以差異化產品策略生存發展，十多年來團隊不斷深耕新技術、新產品與累積量產能力，不僅在5mil以上、黑色等特殊PI產品技術上不遜於美系PI大廠，近年在石墨散熱片、5G、OLED多項PI新應用技術開發上更大有斬獲，在未來PI新應用技術不容小覷。

2019年達勝二廠120噸新產能導入量產，在新產能支援下，達勝既可放手開發打樣新產品，也能承接供應新產品大量訂單，面對5G、石墨散熱片、可折疊/捲繞OLED面板、IC封裝、軟板、車用等PI新應用，達勝相對應的PI樣品已陸續送樣，或小量銷售，預料短期內新訂單的挹注，提升二廠稼動率之外，也將帶動營運的明顯成長。

5G、OLED及石墨散熱片是達勝具高競爭力的PI新產品。隨著多國5G通訊於今年起陸續進入商轉，改採適合高頻通訊之低介電及低損耗基板材料考量下，異質PI（Modified PI）在6Ghz下具成本優勢將有機會被採用，達勝做為美系智慧型手機軟板PI膜供應商，掌握MPI自有技術及專利，未來將有機會打入5G供應鏈。

人工石墨散熱片為達勝營運的新藍海；用PI膜高溫燒結成的人工石墨片具超優異的熱傳導率（1,300-1,500W/m·K）、可撓性、超薄、低吸水性及EMI遮蔽效應等特性，為行動裝置散熱主要解決方案，估計目前3C/IT需求約35~40億片，石墨散熱片滲透率不到一成，未來成長空間大。今年達勝已陸續送樣給台、陸廠驗證，短期內將帶來營運貢獻。

透明PI（CPI）是摺疊式/捲繞OLED面板關鍵材料，也可用於mini LED、OLED照明；預估今年可摺疊式OLED面板出貨約140萬台，至2025年將達5050萬台，未來幾年CPI需求十分強勁；目前達勝在CPI材料研發有成，技術獲客戶肯定，已陸續小量供貨；隨著OLED終端應用漸趨成熟，而全球僅少數業者能量產供應CPI，達勝在OLED應用已搶佔市場先機。

達勝PI薄膜 助攻電動車電池研發

聚醯亞胺薄膜（PI Film）大量應用在軟板及散熱，廣泛見於手機及平板，其優異的材料特性，近年在汽車、能源及可撓式顯示器展現驚人的潛力。

達勝科技（7419）董事長孫德崢表示，從6月日本軟板展，可看到基於安全、品質的要求，PI已大量應用於各種汽車電路。在「柔性為上」的潮流下，軟式太陽能板、顯示器甚至鋰電池，也可看到PI的身影。First Solar及Power Solar兩大太陽能廠領跑全球市場，投入以PI為基板的可撓式太陽能電池，德國大廠也以達勝提供的PI樣品積極進行研發，應用的範圍包括可攜式行動裝置及服飾、船舶及太空等。

具有自發光特性的OLED及電池基板，也是PI的另一個出海口。孫德崢表示，PI為絕佳的電池隔離膜，耐高溫、不易燃燒爆炸，為電動車電池組的最佳包覆材料。此外，以 PI做成石墨紙是另一個有趣的應用，日本松下Panasonic擁有這項技術專刊，以數十萬層PI做成的石墨紙具有極優異的散熱性，2004年即應用於蘋果手機，近年由杜邦發揚光大，大量供應中國手機廠。

OLED顯示器火紅 達勝PI薄膜搶手

達勝科技以破壞式創新、差異化、客製化營運模式，創造聚醯亞胺（PI）薄膜高附加價值，為全球少數供應0.5mil∼9mil全尺寸、黑色、透明、標準規格之PI薄膜供應商，目前除了在軟板基材、手機絕緣散熱上獲得台、美大廠採用，隨著OLED顯示器大量上市，達勝為少數擁有關鍵材料的PI薄膜的業者，成為韓、日、中、台OLED廠積極爭取合作的對象。

聚醯亞胺（PI）薄膜在顯示器構裝、軟性印刷電路板中扮相當重要的角色，由於產品具有可撓性、耐高溫、絕緣、散熱等優異性能，已廣泛用於電子構裝、OLED顯示器、軟性太陽能、航太、汽車產業之關鍵性材料，特別是隨著韓商OLED顯示器大量問世，手機、智慧手錶、軟性OLED顯示等各項新興應用日增，聚醯亞胺（PI）薄膜需求相當強勁。

達勝科技在破壞式創新經營理念下，打造亟具特色與價值的差異性、特殊性競爭力；達勝的技術來源百分之百為國內自主建立，生產設備為自行設計組裝建置，而國內PI薄膜同業技術來自與日商合作，生產設備也來自日商。

因此達勝生產設備裝機時間8個月，設備購置成本約1.2億元，而國內PI薄膜同業設備裝機長達24個月，購置成本約5億元，兩者的競爭力差異相當大。

更重要的是，達勝兼具薄型及厚型等差異化產品，厚型產品之配方及生產技術為自有專利，而國內PI薄膜同業以標準型薄膜產品為主。

從產品規格種類與價值來看，達勝PI薄膜有黑色、透明、標準型0.5mil∼9mil全系列10個產品，美商大廠有黑色、透明、標準型0.5mil∼5mil系列6個產品，國內同業以標準型0.5mil∼1mil系列產品為主，從產品銷售均價來看，美商大廠單價最高，達勝為美商大廠的6成，國內同業為美商大廠的4成，美商大廠銷售全球市場，達勝銷售涵蓋台、日、韓、中客戶，國內同業以台商客戶為主。

十多年來達勝科技默默耕耘PI薄膜相關技術、產品及應用，在以破壞式創新、差異化、高值化模式下，慢慢累積客戶及市場的口碑，逐漸展現正向的營業成果。

2015年達勝營運翻倍成長，首度虧轉盈，毛利率達40％，獲利逾2,000萬元，EPS 0.94元，今年在軟板、能源散熱、絕緣及OLED等新興應用挹注下，營運可望持續走揚。達勝自結上半年營收成長24％，毛利率持續上揚，獲利成長達五成，預估明、後年在OLED需求加持，新增產能量產出貨，將成為OLED概念的明日之星。

達勝PI薄膜 高性能前景俏

對任何產業而言，最上游的基礎材料研發是最重要的根本，達勝科技十年磨一劍，研發高性能聚醯亞胺薄膜（POLYIMIDEFILM；PI Film）有成，產量也逐漸擴大，在去年不景氣下，交出逆勢成長佳績。

達 勝董事長孫德崢對化學研發的興趣十分廣泛，目前主業PI雖為電子相關的材料化學，但在醫藥化學及海洋化學領域的材料科學也有深入研究，早年甚至一度以投入 新藥研發為志向。談起中國藥典，他如數家珍，對於中國九大仙草：霍山石斛、天山雪蓮、三吋人蔘、何首烏、茯苓、肉蓯蓉、冬蟲夏草等，能娓娓道來。

孫 德崢表示，在忙碌的事業中，陸續完成兩岸三所知名大學的EMBA學程，對多數人而言幾乎是不可能，由此也印證了他刻苦、踏實的一面。他強調，達勝的英文命 名「MORTECH」，其中含有多做一點、多努力一點、多價值一點、多效率一點的MORE的意涵，對於員工具有很大的正向影響。

達勝2004年成立，2007設立工廠，一開始至今在20多位天使投資人的支持下，以2.19億元創業。2007年起，年平均成長三成以上，2016年展望也很樂觀。

孫德崢說，多家客戶穩定下單，使營收持穩；達勝供應1/2～9mil厚度全尺寸高性能PI薄膜，以2mil為分界，民生及3C產品的應用各佔四及三成，其餘為絕緣應用。

隨著市占率逐漸提升，達勝新年度將建置第三條產線，孫德崢表示，掌握關鍵製程技術及自行開發設備，這條新產線的產能及造價極有競爭力，對國際大廠將造成不小壓力。

公司簡介

達勝科技股份有限公司擁有優秀的技術團隊，具有專業實務背景以及設計機台、配方量產優勢，在此產業平均年資為8-15年，本公司希望適時提供上下游產業經驗及提供技術、相關產品支援，再創產業高峰。秉持著『品質第一、顧客至上』的經營理念，並建立起完善的品質系統，確保產品品質符合客戶需求；好的品質，快速的交期、優質的服務，滿意的價格，作為公司的訴求標的。

在面對未來國際間激烈的競爭，達勝科技以創新丶積極丶落實的經營理念，努力擴展事業，導入新技術及提昇生產效率，提供顧客最滿意之產品及服務。