2005-04-05 06:11:21布藍查
遠期合約與期貨的理論價值與套利
遠期合約與期貨合約一樣都由無風險利率折現未來所有的現金流，而其折現的方式相較於債券不同的是他是用連續複利的方式。
當然，這種評價方式會有幾項問題：1.無風險利率的求得。2.現貨價格是否有人為操作、資訊是否透明？當現貨價格為合理時，其遠期合約價格才會合理....
當發現不合理價為時，即理論價格與實際價格出現不一致時，便可開始套利策略，理論高於實際：買進遠期合約，放空現貨。反之則反！
遠期合約跟期貨價格不必然同步，其取決因素在於利率是否為固定常數，若為固定，兩者同步，若否，兩者不同步！
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John Hull 第四版 第三章
當然，這種評價方式會有幾項問題：1.無風險利率的求得。2.現貨價格是否有人為操作、資訊是否透明？當現貨價格為合理時，其遠期合約價格才會合理....
當發現不合理價為時，即理論價格與實際價格出現不一致時，便可開始套利策略，理論高於實際：買進遠期合約，放空現貨。反之則反！
遠期合約跟期貨價格不必然同步，其取決因素在於利率是否為固定常數，若為固定，兩者同步，若否，兩者不同步！
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John Hull 第四版 第三章