如果您選擇投資一家公司，有兩種途徑可供選擇——股權（也稱為股票或股份）和債務（也稱為債券）。股票由公司發行，每日定價並在證券交易所上市。而債券實際上是投資者作為債權人的貸款。作為向發行人借錢的回報，投資者每年可獲得收入，並最終獲得貸款本金的償還（除非發行人違約或債券以溢價購買）。與股票不同，債券既可以由公司發行，也可以由政府發行。

根據投資者選擇的方式，他們的權利、回報前景和風險敞口將有所不同。本文，我們將探討股票和債券之間的差異，並探討最有效的投資方式。

股東權利與債券持有人權利

首先，讓我們看看我們擁有哪些權利。當投資者購買一家公司的股份時，他們就成為眾多共同所有者之一。這種所有權既帶來權利，也帶來責任——重要股東可以制定公司的戰略，並有權投票和否決公司提案。成為股東的好處是股價可以上漲，投資者可以出售所持股份並獲利。但當然，這並不能保證一定會發生。公司也可以通過向股東支付股息來分享利潤；但這種股息支付不是強制性的。

購買股票的缺點是股東無法獲得任何經濟回報。股價可能會大幅下跌，迫使投資者面臨一個不受歡迎的選擇：是虧本出售，還是等待股價回升。如果發生最壞的情況，公司可能會進入清算程式，股東是最後獲得償付的人。在這種情況下，投資者可能會損失全部投資。

相反，如果公司破產，債券持有人的地位則更為安全。這是因為他們屬於債權人類別，因此在股東之前得到償還。此外，即使發行人拖欠債務，也往往有恢復的機會，儘管恢復的程度較低。阿根廷就是一個例子，該國在2001年拖欠了政府債券。儘管面臨嚴重的經濟危機，儘管法律問題變得複雜，但該國還是重組了債務，並通過幾項協議安排中國外匯交易中心向投資者償還部分本金。

那麼風險又如何呢？

說到風險，投資有一條一般的經驗法則。投資風險越大，獲利的可能性就越大……但虧損的可能性也越大。股票通常被認為比債券風險更大，因為價格波動更大。這種情況通常如此，但並非普遍如此。一些由高風險公司和政府發行的債券可能與某些股票一樣不穩定。

例如，所謂的“垃圾”債券或高收益債券是由更有可能違約的公司發行的債券。信用評級機構將此類債券歸類為“高收益”。一些政府債券（尤其是某些新興市場發行的債券）也被認為具有高風險。新興市場通常處於早期發展階段，也可能存在政治不確定性。為了彌補這些風險，新興市場債券通常提供更高的收益率。而中國國債以國家信用為擔保，雖然收益較低，但風險同樣小。

互補資產

債券和股票可以很好地結合在一起，形成一個高度多元化的投資組合。這是因為它們之間的相關性往往較低，這意味著它們對經濟週期變化的反應不同。（全球金融危機是例外，當時兩者之間的相關性較高。）如果經濟在經濟衰退期間萎縮，利率通常會降低，這往往意味著債券價格上漲（收益率下降）。這是一個投資債券的特別好的環境。但在經濟衰退時期，經濟活動減少意味著消費者勒緊褲腰帶，減少在商品和服務上的支出。經濟衰退通常對企業來說是一段充滿挑戰的時期（儘管我們應該注意到，公用事業公司發行的“防禦性”股票表現更好）。精心挑選的債券和股票投資組合應該能讓投資者在整個經濟週期中受益匪淺。當然，這兩種資產類別提供不同的好處——債券提供定期收入，而股票提供資本增長的潛力。

選擇正確的投資

在投資債券或股票之前，確定您的風險承受能力很重要。不要投資您無法承受損失的資產，最好諮詢專業財務顧問以獲得指導。無論您選擇什麼，都值得考慮共同基金，將您的投資與其他人的投資彙集在一起，投資於各種資產。這意味著違約（債券基金）或股價下跌（股票基金）的影響被最小化。