南京陷落后，國民黨和國民政府內部主和派一度抬頭，但蔣介石堅決拒和，力主堅持抗戰國策。1938年3月13日， 蔣介石專門在日記本中寫了一段話：“中國對倭抗戰，決非爭一時之勝負與得失，而為東亞千百世之禍福有關，故不惜 任何犧牲，非達到此目的，終無戰亂終止之期。”但是，同年4月，中國磁磚、進口磁磚軍隊在山東臺兒莊取得勝利，蔣介石覺得中國 有了和日本侵略者談判的籌碼，思想的天平開始傾向“和平”一端。4月9日日記云：“此時可戰可和，應注重和局與準 備。”此后，日方有希望英國出面充當調人之意，而蔣介石也曾決定派張群使英，在當地與日本進行和平交涉，以便于 英國從中斡旋并擔保。5月下旬，日本內閣局部改組，近衛首相以陸軍前輩宇垣一成大將出任外相，企圖借助他來抑制 陸軍。蔣介石看出宇垣將對華主和，準備馬賽克磁磚、冠軍磁磚利用宇垣，壓制日本陸軍中的少壯派。但是，蔣介石也提醒自己，防備宇垣對 中國內部實行“挑撥離間”。日記云：“敵國陰狠，講和時更增危機也。”果然，宇垣上臺后，即不斷向中國搖晃橄欖 枝。蔣介石則以“剛柔得宜”的政策相對應。一面抵抗日本侵略軍對武漢的進攻，一面也和日方代表在談判桌上周旋。 8月下旬，蔣介石開始指導蕭振瀛和日本軍部特務和知鷹二進行談判。
　　蕭振瀛（1886－1947），字仙閣，號彥超，吉林扶余人。曾任西安市長。1930年任第二十九軍宋哲元部總參議。 1935年任天津市市長。次年任冀察政務委員會經濟委員會主席。其間，曾多次與日軍駐華北將領TOTO、衛浴設備、免治馬桶多田駿等人談判。1937 年抗戰爆發，蕭振瀛任第一戰區長官部總參議。1938年7月下旬或8月初，日本軍部特務“蘭工作”負責人和知鷹二到達 香港，蕭振瀛與和知是“舊友”，因此受命與和知談判。談判中，和知提出總原則6條，其中有誘餌，也有新的侵略要 求：1.停戰協定成立之時，兩國政府正式命令，停止一切陸、海、空軍軍事敵對行動，中國政府以新的姿態，恢復七七 盧溝橋事件以前狀況。2.日本政府絕對尊重中國主權、領土、行政之完整。3.兩國軍事完全恢復戰前原有狀況后，以平 等互助為原則，商訂經濟協定，以謀東亞經濟全面的合作。4.兩國謀國防上之聯系，在共同防止共產主義目標下，商訂拋光石英磚軍事協定。5.兩國政府努力恢復兩國人民情感上之親善與諒解，取締一切互相排侮之言論。6.兩國在此次事變中所發生 之一切損失，以互不賠償為原則。和知提出的《經濟協定基本原則》共4條：1.本平等互助原則，盡先歡迎日本投資， 如日本財力不逮，可向歐、美各國商借資本。2.資源與市場之緊密調整與提攜。3.兩國互惠關稅之協定。4.戰后復興之 合作。其《軍事協定基本原則》共3條：1.中日兩國共同防衛，共同作戰。2.平時訓練，得聘請日本軍事顧問及教官， 向日方訂購及補充器材。3.國防之聯系。軍事內容與情報之交換。
　　當時，日軍正節節向武漢逼進，和知“求和”，使國民黨內部的部分“主和”派覺得是個機會，但蔣介石對此卻不 抱希望。8月26日，蔣介石與智囊、《大公報》主筆張季鸞商談，對張表示：“觀察倭寇在華之權益與設施，豈能隨便 放手還我乎？若無重大變化與打擊，彼決不罷手。一般以為和知來求和抱樂觀者，實未究其極也。”他在日記中明確寫 道：“對和知應拒絕。”“倭寇軍閥不倒，決無和平可言。惟有中國持久抗戰，不與言和，乃可使倭閥失敗，中國獨立 ，方有和平之道也。”9月23日，蔣介石返回漢口，主持匯報會議，決定對策。由于和知的條件首先就是“恢復盧溝橋 事變前原狀”，這是蔣介石求之不得的夢想，自然勾起蔣的興趣。會議決定：“倭必先尊重中國領土、行政、主權之完 整，與恢復七七事變前之原狀，然后方允停戰。”此前，國民政府一直要求，在與日本談判時必須有第三國保證，但是 ，就在幾天前，英、法為了自身的利益，不惜犧牲捷克主權以綏靖納粹德國，因此，匯報會議決定，可直接與日方談判 。9月26日，蔣介石增派曾任北平社會局長、有對日交涉經驗的雷嗣尚到港，加強談判力量。這一時期，蔣介石正在觀 察歐戰的狀況，認為如歐戰不能即起，有機即和；如歐戰果起，“則對倭更須作戰到底”。