看衰2016股市行情!花旗列舉7大投資人需注意的風險
花旗銀行看壞2016年股市表現 (圖: AFP)
華爾街並不樂觀看待 2016 年的股市行情,從貨幣政策較緊縮到地緣政治風險等都是看壞的原因。目前華爾街中又以花旗銀行 (Citigroup) 最為悲觀,花旗甚至預期美國明年有 65% 的機率陷入衰退。花旗銀行看衰 2016 年股市,列舉出了以下 7 大投資人需要注意的風險。
毛利率下滑
勞動成本升高將壓縮企業毛利率,這將進而影響到美股獲利,企業毛利率上升是刺激美股過去 8 年牛市的主要動能之一。
市場信心下滑
花旗銀行的指標顯示,投資人目前對於股市的信心下滑。雖然這在一般的情況下反而是可能逆勢上漲的訊號,但花旗指出市場信心跟標普 500 指數持續背離,這代表目前的股價並無法維持長久。
運輸指數下滑
道瓊的運輸指數今年為止大跌了 17%,跌幅遠超過整個道瓊指數的 2.1%,運輸指數光是 12 月就下跌了 6.3%。花旗認為運輸指數下滑,原因可能就是投資人對於美國未來經濟成長的前景擔憂所導致。
金屬價格大跌
若將黃金和其它金屬的價格和標普 500 指數做比較,可以發現兩者之間的關聯性相當大。因此現在金屬價格大跌,但股市仍維持在一定的水平是不正常的。
信貸利差
投資級債券近期的價格又開始下跌,今年稍早這狀況發生時美國股市有了 12% 的跌幅。
獲利衰退
美股第 3 季的獲利衰退幅為 1.4%,雖然優於專家原先預期的 5%,但預計第 4 季的衰退幅度將達 4.5%,全年衰退幅度將為 0.8%。2016 年第 1 季的獲利更可能最高衰退達 15.1%。
基金大舉賣股
花旗指出,美國的股票基金已經大舉賣出 3% 的股票資產,意即有 1240 億美元的資金流出美股。花旗官方近期已經將美股 2016 年的持有評級降為「中立」,不過表示標普 500 的目標價為 2200 點,仍高於目前約 7.5% 左右。
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