最近，全球金融市場似乎正在上演一出精彩的“大片”。

日元作為亞洲經濟的重要支撐，卻在短時間內貶值迅速。而日元歴史性貶值，一度至1美元兌換154.61日元，這是自1990年6月以來的日元兌美元的最低水准。日元對人民幣匯率也在近期創出近年新低。截止文章發布前，100日元可兌換人民幣4.68元。

3月19日，日本央行宣佈將基准利率從-0.1%上調至0-0.1%，加息10個基點，同時結束收益率曲線控制(YCC)政策，并停止購買交易所交易基金(ETF)等風險資產。此舉標誌著日本央行17年來首次加息，長達8年的負利率時代結束。然而在此後一段時間內，日元并未出現上漲趨勢，反而跌勢顯著。相關分析認為，日元與美元的利率差成為日元“跌跌不休”的直接原因，日本經濟或將因此受到波及。要知道日本加息則是為了抵禦該國通貨膨脹的上升。如果往深層挖掘，則是因為日元的貶值帶來一繫列的連鎖反應。

日本帝國數據銀行PO數據顯示，2024年，食品價格上漲的趨勢仍在持續，4月，主要食品生產商計劃上漲1765種商品的價格。與此同時，該組織還指出今年日本漲價商品數量可能會超過1萬種。

要知道，日本2024年之前長期保持著零利率和量化寬鬆政策，以抵禦通縮所帶來的睏擾。通縮看似讓每個人手中的錢變得更值錢了，但是通縮同時意味著經濟發展停滯，這就意味著大家的生活會停滯不前。為了紓解睏局，日本央行植田和男發出警告稱，如果通脹持續上升，日本央行將考慮加息，這是自該行3月份退出負利率政策以來首次提出加息討論。日元的疲軟可能導致進口成本和通脹飆升，進而影響家庭支出和整體經濟狀況。

就目前來看，日本央行當前面臨的更大壓力來自日元。而導致日元貶值的原因在於：

貿易逆差
貿易逆差亦稱“貿易入超”。是指各國家或地區在一定時期內的進口額大於出口額的現象。日本財務省17日公佈初步統計結果顯示，2023財年日本貿易逆差較上財年減少約70%至5.89萬億日元，這也是日本連續3個財年出現貿易逆差。而日元大幅貶值是日本繼續出現貿易逆差的主要原因。

美元升值
今年以來，市場對美聯儲降息的預期不斷被擾動，也使得本應隨著美聯儲轉嚮降息而回落的美元指數“不降反升”。隨著美國一繫列經濟數據顯示通脹降溫放緩，美國降息預期隨之減弱。

目前，美元指數依然維持在高位106點左右。拉長時間看美元指數從101點水准不斷嚮上攀升至106點高位，年內漲幅達4.5%。這也是日元貶值的一個原因之一。

日本股市上漲
在日元貶值環境中，日本股市卻是在上漲。這主要是因為全球資本瘋狂湧入結果體現。日本股市在過去一年上漲了35%。在日元疲軟的影響下，全球資本認為日本市場似乎潛在著巨大機遇。

昨日，日經225指數漲幅擴大至1%，達到37,440.9點，為市場註入了一劑強心針。在全球金融市場波動不斷、投資者情緒波動的背景下，日本股市的這一錶現無疑為全球投資者帶來了一份意外的驚喜。

而日本股票市場的上漲吸引了全球資本的目光，投資者認為日本市場具有較高的投資價值，提供了豐富的投資機會。其次，在全球經濟一體化的背景下，投資者希望通過投資多元化來降低風險，而日本市場作為一個重要的經濟體，成為了投資者分散風險的重要選擇。此外，日元匯率的波動對於全球資本湧入日本市場有一定的影響。隨著日元貶值，投資者認為投資日本市場可以獲得更高的收益。這也是全球資本湧入的原因。

不過值得註意的是隨著全球資本湧入日本股票市場，市場波動性可能會增加。這主要是因為投資者對市場的不確定性增加，可能導致股票價格波動加劇。當股票價格過高，而公司的基本面并未發生實質性變化時，泡沫可能就會形成。一旦泡沫破裂，投資者可能會遭受重大損失。因此，投資者應關註市場動態，謹慎評估投資風險，避免盲目追求短期收益。

（個人觀點，文章觀點不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。）

ATFX 是一家全球領先的金融科技公司，持有多國牌照及法規包括英國 FCA、塞浦路斯 CySEC、毛里求斯 FSC、聖文森特 FSA、阿聯酋 SCA、澳大利亞 ASIC（通過收購樂天證券澳大利亞）等。