從最初的拋售狂潮和隨後的買入狂潮，上週四美國股市經歷了超級反轉的一夜行情，標普500指數收復了2.4%的跌幅，這是該指數自去年7月以來首次扭轉2%的跌幅，並以2.6%的驚人漲幅收盤。

與此同時，道瓊斯指數較當日低點上漲了約1400點，創5月4日以來最大點數漲幅，也是2020年11月9日以來最大百分比漲幅，自10月5日以來首次收盤重上30000點。

彭博自1990年以來的數據顯示，市場從未在一天內出現如此極端的雙向波動。部分解釋來自於股市到達技術支撐位的買入，以及期權對沖者的帶動，這樣的走勢也一度引來市場是否已經觸底的討論。

2022年，各國央行取消多年的寬鬆貨幣政策已使全球股市蒸發了四分之一的價值，債市已經蒸發了五分之一的價值，但是目前說已經到了轉折點為時尚早。

今年餘下時間，市場悲觀情緒依然是主導，因為事實是依然高企的通脹只會堅定美聯儲繼續加息的決心，上週四通脹數據公佈後，基本可以確定美聯儲將在11月1日至2日的議息會議上，連續第4次大幅加息75個基點。

嚴峻的基本面並沒有改變，反而表明接下來的市場還將迎接更多的波動，因為還有更多不確定性因素將介入，這種背景下，美元依然會成為市場尋求避險的去處，處於十多年來高位的美債收益率前景依然具備吸引力。

由於本周美國市場方面重要經濟數據指引有限，美股更多地聚焦在財報季上，在普遍悲觀預期中能否帶來驚喜被視為潛在的支撐，本週一美股三大指數大漲除了英國經濟計劃逆轉外，也在於美國銀行財報提振了信心。

本周美股開始進入業績高峰，標普500指數中約有66家成分股公司計劃在未來一周公佈財報，道瓊斯指數中的8家成分股公司也將發佈業績，可以預期更多的企業正在為潛在的經濟衰退做準備，但也不排除會有強於預期的盈利報告緩和市場的不安。

而進入11月之後，投資者不單要面對美聯儲的加息，美國中期選舉也將開始影響市場。標普500指數依然處於技術熊市中，在真正企穩之前仍會有一番動盪，直至美聯儲結束加息週期的前景變得明確。這種背景下，更多資金會選擇價值股，也會有投資者會青睞行情調整下，選擇長期具備投資潛力的優質成長股。

以上分析由ATFX亞太區首席分析師Martin Lam提供。
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