歐央行將今晚將在19:45公佈最新利率決議，20:30歐洲央行行長拉加德召開新聞發布會。預計不會有最新的政策變動，但投資市場聚焦於歐央行關於持續升溫的通脹表態，也看是否會透露購債規模在年內會有怎樣的調整計劃。

9月份歐元區通脹正處於13年的高位，不過核心通脹略低於歐央行2%的目標，行長拉加德堅持認為，當前通脹的上升是暫時的。歐元區10月通脹數據，連同第三季度GDP要等明日才登場，而市場預期通脹會繼續上升，經濟產出將從二季度的強勁增長大幅放緩，而且這種放緩還預計會持續至三、四季度，所以考驗著歐央行與外界的溝通能力。

歐央行下一次GDP和通脹預測將在12月的政策會議上更新，屆時新的經濟預測將讓官員們對未來的刺激需求有更好的參考，所以在此之前預計不會有新的政策釋出。經濟學家預計，屆時歐洲央行將為其大流行緊急採購計劃制定一條路徑，不會耗盡1.85萬億歐元的資金。

預期歐央行將在12月開始逐步取消其應急計劃，隨後可能會出台新的計劃。彭博社調查顯示，經濟學家認為歐央行將在3月份大規模債券購買計劃（PEPP）到期之前，加大其定期債券購買計劃的力度，通過APP增加每月債券購買的速度，所以政策制定者可能加快標準工具的使用步伐，更靈活地應對市場壓力。

總的來說，歐央行預計承諾在其傳統APP計劃下盡可能多地支出，將維持有利的融資環境，在必要時可以根據時間和資產類別更靈活地使用APP購買，以確保貨幣政策的傳導機制平穩。其他可能的變化包括提高從發行機構購買債券的比例，放鬆根據每個經濟體的規模分配購買債券的規定，以及改變每月固定數額的做法等。

在全球主要央行都採取更為強硬立場並考慮加息的情況下，歐央行成為較為溫和的主要央行之一，因為歐元區經濟的脆弱性需要更長時間的貨幣刺激，這也就令歐元的走勢相對於其他主要貨幣落後，而主要是靠美元的走勢帶動。而相比之下的英鎊卻受益於英國央行最快在11月進行加息的預期，英鎊兌歐元在本周升至20個月的新高。

但和其他央行一樣，市場參與者對加息的預期比央行官方的預估更為激進，目前市場預期明年年底前加息10個基點，2023年底前加息4個基點，雖然歐央行至今沒有明確提及加息的時間點，但從溫和的基調看，更多的經濟學家認為當前的利率至少會維持到2023年，在主要經濟體中，緩慢的步伐可能僅次於日本央行。

如果今晚的歐央行決議基調平平，近期頻繁亮相的拉加德也沒有釋放新的立場的話，本週以來以盤整為主的歐元難以有突出的走勢，且面對市場提前的升息預期，拉加德如果加以打壓，歐元更可能在1.1600關口下方下探兩週低位，然後等待明日歐元區最新的GDP和CPI出爐帶來更明確的指引。

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