今晚美國8月非農正式登場，繼上一個月數據創下近一年以來最大漲幅之後，市場預期最新就業人數增長可能放緩至75萬（前值94.3萬）；失業率預計降至5.20%（前值5.40%），若符合預期將是連續兩個月下降而且是疫情以來的新低；平均時薪月率預計0.3%（前值0.4%）。

考慮到8月份美國大部分數據都表明經濟增速見頂跡象，而且前瞻指標也表明消費者信心下降，疊加疫情在夏季帶來的影響，今晚公佈的就業增長人數很可能放緩。週三的ADP就業人數意外連續兩個月爆冷，增加了這種可能性，儘管過去幾個月ADP和實際非農之間存在很大偏差，預測作用已經大打折扣。

週最新公佈的8月ISM製造業PMI升至三個月高位，顯示商業需求依然強勁，但產出卻持續受到供應鏈和勞動力短缺突出問題影響。製造商一直在努力吸引和留住工人，該行業的職位空缺接近歷史高位。美國8月份製造業新增2.5萬個就業崗位，這將是自4月份下降以來的最小增幅。

如果實際非農低於預期，而且表現欠佳的話，可能意味著就業增長迎來轉折點。在過去一年里，非農公佈結果12次預測中有8次沒有達到預期，而且據統計，每當有一個月數據是超預期後緊接著下一個月是不及預期的話，那麼連續兩個月遜於預期的可能性就會增加。

由於美聯儲主席鮑威爾在上周的講話中沒有透露具體的收緊政策計劃，同時也強調就業市場雖有進展動能還沒有達到收緊政策的標準，所以就加大了政策前景對接下來各項數據表現的依賴，尤其是在之前未能跟上經濟復蘇步伐的就業報告。

美聯儲9月底將舉行下一次利率決議，所以今晚的非農就是關鍵的參考。如果8月份的就業人數增長維持在80萬以上的強勁幅度，美聯儲可能加快收緊步伐，在本月底宣佈削減QE的概率也會上升。

不過另一方面，由於9月份美國各州將取消疫情期間的失業補助計劃，加上開學季，預計會有更多人回歸就業市場，所以美聯儲也可能等到下一份非農報告後再做定奪，所以即便等到11月份的政策會議做出宣佈的話也符合市場預期。

今年以來美國股市已經創下2017年以來的最長連漲紀錄，即便是在本週非農公佈之前，週四納指和標普500指數繼續創下紀錄新高，如果就業增長如預期回落甚至是超預期，美聯儲更加不需要急於行動，美股將繼續高位進發，但預計這樣的漲幅可能受限，因為就業指標欠佳也指向經濟動能減弱的前景，會帶來一定的憂慮情緒。

在刷新近一個月低位的同時，美元本週至今已經累計下跌逾0.5%，如果今晚非農不能帶來提振將是連續兩周收跌，非美貨幣也將延續本週以來的上行。這樣的走勢下，本週以來一直處於區間盤整的黃金價格可能借機迎來突破，也將決定金價周線能否實現四連漲。 

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