6月28日，中國人民銀行貨幣政策委員會召開2021年第二季度例會。在政策方面，央行依然強調“穩”字為主，紮實做好“六穩”工作，全面落實“六保”任務，以穩健的貨幣政策保持連續性、穩定性、可持續性。

會議上明確了六大定調，強調要靈活精準實施穩健的貨幣政策，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，保持宏觀槓桿率基本穩定，維護經濟大局總體平穩，增強經濟發展韌性。

在強調深化匯率市場化改革的同時，此次央行對於人民幣匯率措辭的調整也吸引了關注，本次會議採用了“人民幣匯率預期平穩”來替代原先的“人民幣匯率總體穩定”。對於外部形勢，會議新增了“防範外部衝擊”的表述，業內人士分析，這方面或者和美聯儲可能開始逐步減碼寬鬆有關，所以要防範外圍貨幣政策提前轉向的風險。

前段時間人民幣兌美元匯率經歷了一段急漲後回調，5月24日至5月28日期間人民幣一度快速升值升穿6.4後刷新三年最高記錄，5月底央行宣布將於6月15日上調金融機構外匯存款準備金率2個百分點至7%，為近14年來首次，明確傳達不會放任人民幣過快升值的立場，有效地指引了人民幣漲勢降溫。

中國經濟基本面的強勁，貨幣政策的常態化，始終是支持人民幣走堅的最大動力。與此同時，中國出口強勁帶來的貿易順差提升人民幣兌換需求，也會為升值提供動力。不過隨著美國經濟復甦步伐加快，經濟增速的基數效應退減，人民幣仍面臨來自於美元走強的壓力。

伴隨外圍市場通脹壓力的飆升，對於輸入性通脹可能帶來貨幣政策收緊的擔憂在前段時間也推升這人民幣，不過央行在5月份發布報告，強調“中國不存在長期通脹或通縮基礎”，輸入性通脹的風險總體可控，也明確表示不會為了降低輸入性通脹壓力而刻意推升人民幣。

進入6月之後，人民幣匯率有所調整後整體走穩，一方面央行的調控措施發揮效果，另外美元受到美聯儲貨幣政策表態的帶動，也間接指引了人民幣的走勢。美國已經準備進入討論縮減量化寬鬆的階段，美元指數自6月中旬以來受到加息提前押注的提振而走高，其他主要非美貨幣也感受到了下行壓力。

人民幣將繼續維持雙邊波動的常態化走勢，而在央行持續推進人民幣彈性化的環境下，配合外圍環境的變化可能帶來的溢出效應，如美元跟隨收緊政策預期的階段性反彈，預計人民幣雙向波動空間可能增加，但不會偏離總體穩定的走勢，所以還是以區間交易為主。

本週市場即將迎來美國非農就業報告，在匯市整體觀望情緒下，美元兌主要貨幣週二在兩個月高位下方徘徊，美元兌人民幣走勢偏向溫和，昨日中間價則續升創逾一周新高。技術面來看，當前6.47構成初步目標，如果跌破10日均線意味著指向6.46下方，所以順勢看向6.4423。如果本周美元可以被就業數據帶動走高，匯價有望接連上破6.47和6.48，然後看向上周高位在6.4947的阻力。

【美元/離岸人民幣日圖】

以上分析由ATFX亞太區首席分析師林銘添提供。
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