繼今日凌晨美聯儲決議後，「美國經濟」繼續成為引導市場的關鍵詞，因為今晚市場將迎來美國去年第四季度GDP報告。

在美聯儲剛剛公佈的利率決議上，指出經濟發展路徑將在很大程度上取決於疫情的發展，包括疫苗接種的進度，目前的公共衛生危機繼續對經濟活動、就業和通貨膨脹造成壓力，並對經濟前景構成相當大的風險。而且鮑威爾的新聞發布會，通篇的講話也都是圍繞著經濟。

市場接收到的最明顯的信息就是：
美聯儲對經濟復甦步伐感到擔憂，所以“距離縮減購債還有很長的路”。即便市場希望聽到“不會過早削減購債”，但對於經濟的悲觀程度超出了預期。所以在決議公佈及鮑威爾講話後，美國股市進一步下跌，收盤創三個月來的最大單日百分比跌幅。美國公債收益率走低，而美元指數則反彈走高。

對於今晚的數據，市場預期第四季度GDP年化季率初值將錄得4%左右的增長，增速雖然較33.4%的前值直線回落，但這是在創紀錄的飆升之後出現的自然放緩，而且在去年年底美國經濟進一步加大疫情限制的背景下，如果能實現正增長已經是相對積極的表現。

經濟增長的放緩，直接反映了消費者支出的下降，去年第四季度的零售額都在逐月下降，而且12月非農就業人口增長自4月以來首次轉為負值，表明就業市場走軟可能削弱了消費者的支出能力。

去年四季度GDP報告的公佈，不僅僅只是回顧，更是今年一季度經濟的前瞻參考，因為自去年底以來各經濟板塊的放緩趨勢無疑將延續，而且疫苗接種進展慢於預期，如果今晚的數據顯示經濟放緩超預期的話，更加印證了美聯儲的擔心，也預示著今年一季度的經濟可能不佳。

這種背景下，市場會更加期待拜登政府加快推進財政刺激，此前拜登已經提出的1.9萬億美元經濟刺激方案，儘管可能被“瘦身”，但還是能夠為美國經濟注入動力，加上此後還會有更多的財政政策跟進，不少人仍看好美國經濟在下半年加快復甦的能力。

除了GDP數據，今晚還將公佈上周初請失業金人數，市場預期錄得88萬人的增加，如果符合預期，將是三個星期以來首次低於90萬的高位，但依然表明就業市場處於疲憊的狀態。自去年11月底到1月16日當週，首次申請失業救濟人數的四周移動平均值已經上升超過10萬，而且暫時還沒有明顯下降的勢頭，所以除非數據明顯優於預期，不然對市場的帶動有限。

道指期貨昨晚的下行超出預期，今早一度進一步測試30045的支撐位，當前留意是否能維持在30200上方，在今晚GDP和初請公佈前，預計進一步下跌幅度有限，如果GDP符合預期，則主要關注初請人數帶來的指引，若增長低於預期，道指有望加大反彈至30458，更高看向30540水平。但如果數據都遜於預期，可能在下探今早低點，甚至可能跌穿30000點關口至29946水平。

【道指期貨4小時圖】

還要留意，如果今晚數據表現偏差，昨日大幅反彈的美元可能受到拖累。日圖顯示90.70至91關口，自去年12月以來都是關鍵的阻力範圍，因此即便美元反彈，也要留意在此遇阻，所以當前留意在90.75附近的交投，關鍵阻力在91關口。而如果今晚數據不及預期帶來拖累，可能重新下探10日均線90.47，然後看向90.32的支撐。

【美元指數日圖】

以上分析由ATFX亞太區首席分析師林銘添提供。
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