黃金連續三日上漲後，昨日一舉升至一個月高點1896美元上方，已經逼近1900美元的下一重要關口。週五亞市盤中自高位有所調整，但周線已經提前鎖定了三連漲，為8月份以來的首次，似乎正在印證12月份利好金價上揚的季節性規律。

本周美聯儲決議重申在可預見的未來將維持其超寬鬆的貨幣政策的立場後，讓黃金啟動了新一番升勢。配合近兩日美國國會關於經濟援助計劃的磋商進展接連傳出，美元跌至33個月低點，繼續提振大宗商品價格。昨晚公佈美國首次申請失業救濟人數低於預期，導致國債收益率走低，也提升了黃金的避險魅力。

今日美股市場也將迎來今年的最後一次“四巫日”，也就是股指期貨、股指期權、個股期貨、股票期權四類商品同時到期的日期。恰逢接近年底，大型基金管理公司會進行各種倉位的調整，個股的波動加劇，市場整體波動被明顯放大，黃金價格也難免受到影響。

美國國會的刺激方案磋商有望很快得到確認，儘管疫苗上市已經在12月份逐步開展，但在大規模接種之前，疫情在冬季面臨加重的風險。當前環境下貨幣貶值擔憂、美元走軟，以及揮之不去的經濟復甦疑慮依然對黃金保持有利。

不過當前面對美股持續向歷史高位發起挑戰，如果疫苗加速推進，市場風險偏好增強，黃金即便在突破1900美元上方後，在挑戰更高水平前，短期仍會有回調壓力。下週即將迎來聖誕節假期，市場交投和行情都將逐漸偏向清淡，假期至新年前市場資金集中迎來調整，在加大震蕩的同時，因此需留意黃金在高位向下的風險。

到了明年，如果疫情有效緩解，經濟加快復甦跡象可能會影響避險氛圍，削弱黃金吸引力，美元也可能跟隨美國經濟數據改善從而反彈，但始終經濟仍離不開政府財政刺激和央行貨幣寬鬆的繼續扶持，實際收益率仍處於下降的環境，黃金作為通脹的對沖，政策面的利好依然有效。

技術面日圖顯示，現貨黃金在上破50日均線及乾草叉通道頂部所在的關鍵阻力位後，看漲動能跟隨增強，RSI在中值上方繼續回升，金價接下來的看漲目標是1900美元整數關口，如果突破目標將指向11月9日高位1965美元上方水平，在此之前暫時留意1927美元的阻力。下行方面，如此前分析指出，1882美元自9月份以來多次充當支撐，會是限制下行的關鍵，如果金價未能持穩該位，將意味著上行動能放緩，若回到均線下方交投，則需要關注1836美元支撐。

【現貨黃金日圖】

本週白銀整體走勢也相當亮眼，表現甚至超過了黃金，截止週四連續三日錄得逾9%的漲幅，而黃金漲幅僅為逾3%，黃金/白銀比也相應跌至本月最低水平。技術上白銀價格本週突破了持續兩週的交投區間後，昨日刷新四周高位，曾經突破26美元關口。今日亞市自高位調整重新測試25.75的支撐，如果能堅守該位則看好白銀再度突破並看向26.72美元目標。但如果自高位調整延續，則重新關注下方24.78作為初步支撐。

【現貨白銀日圖】

以上分析由ATFX亞太區首席分析師林銘添提供。
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