繼昨天大漲5%，創下歷史新高後，沒錯！今天我們又再次被黃金的瘋漲刷屏了，週二亞市早段，現貨黃金再次大漲近40美元，最高觸及1981美元上方，又雙叒叕刷歷史新高了，下一目標就是邁向2000美元大關！

國際金價不斷飆升之際，一系列對黃金產品利好的消息持續湧現，包括美國實際利率為負，市場押注美聯儲將在本周維持寬鬆的政策傾向，甚至是可能談及負利率以及延長無限量寬鬆等都是黃金近兩日暴漲的催化劑。

在2011年9月，也就是黃金上一次創出歷史高位的時候，正值美聯儲大規模購債而且將藉貸成本維持在接近零水準。並且經過三輪量化寬鬆後，美聯儲資產負債表規模持續創下新高，而企業及銀行財政問題仍有待繼續改善。所以當前的這一波上漲如同是當年走勢的重現，再加上當前的疫情及政治緊張局勢，這種升勢更為瘋狂。

圍繞著對經濟的擔憂和美聯儲寬鬆政策，黃金的上行趨勢在2019年的年中開始啟動。當時美聯儲表示，由於不確定性準備降息，主要是因為貿易戰拖累美國經濟前景。 2020年初，地緣政治緊張局勢加劇，疫情在各國的相繼爆發令全球經濟集體蒙上陰影，促使各國政府和央行推出大量的經濟刺激措施，並導致實際利率進一步下滑至負值。儘管今年3月份黃金曾經因為美元流動性緊缺而遭到拋售曾跌破1500美元，但其後一路上漲重返1600美元且連續上破1700、1800、1900美元三大關口，今年以來每個月都在刷高，直至本周正式刷新歷史記錄。

彭博數據顯示，自去年底以來，黃金支持的交易所交易基金（ETF）的持有量幾乎每個月都超過歷史高點，今年的資金流入也超過了2009年創下的年度總規模紀錄。而上周美國商品期貨交易委員會的最新數據表明，對沖基金繼續加大對黃金的看漲押注，同時空頭合約也錄得減少，但是倉位並沒有顯示出過度的投機倉位。

因此分析指出，現貨買盤和ETF是目前推動金價上漲的關鍵因素，而黃金的進一步上漲又將進一步推動投機頭寸，反過來助推金價繼續衝高。但是要留意的是，一旦金價升至2000美元的大關目標，勢必伴隨著大幅獲利了結。但在當前的環境下，黃金的上漲步伐並不會輕易被喊停，因此結利盤過後黃金仍有在2000美元上方整固的可能。

今天黃金的上漲與昨日有異曲同工之處，同樣是率先在亞市時段就大漲近40美元，然後在高位回落。但今日的衝高回落卻更為明顯，而且可以用“來得快，去得也快”來形容，直接從高位回落了48美元之多，甚至還一度轉為小幅下跌。

黃金日內的修正回落與美元指數自近兩年低位反彈不無關係，加劇了投資者在高位的獲利回吐。同時由於8月黃金期貨將於7月30日正式到期交割，同日恰逢美聯儲決議公佈，金價也因此回落。

在連續七個交易日下跌後，今日美元指數盤中曾錄得逾0.2%的反彈，隨著日圖RSI進入嚴重超賣區間，自低位的反彈其實也在情理之中，但是這種反彈料僅為短暫，除非價格能夠重新站上94關口，也就是重新返回乾草叉底部上方，才有望尋求後續的反彈。

相對之下，昨日現貨黃金日圖RSI自86的嚴重超買區間輕微向下，如果進一步走低，意味著金價短線還有更大調整空間，那1900美元關口就是支撐關鍵，如果調整至該關口則分別看向下方的10、20日均線支撐，但只要維持在1900美元上方，則保留繼續升向2000美元的傾向，在此之前先留意1955美元、1980美元的阻力。

黃金這一波數年難遇的上漲行情，吸引大量投資者大舉買入，但同時也有投資者基於黃金漲勢過快而短線賣空，ATFX現貨黃金及黃金期貨兩大產品交易量在近期已經遙遙領先其他各大產品，已經創出逾七年高位的現貨白銀同樣受到追捧。

這裡要提醒廣大投資者的是，ATFX的8月份黃金期貨（GOLD_AUG20）即將在北京時間2020年7月29日（週三）04:54到期結束交易，所以許多交易黃金期貨的投資者已經轉投12月份的黃金期貨（GOLD_DEC20），而就在今早，12月期金已經逼近2000美元大關，但同樣高位遭到獲利盤打壓回落。對於黃金這波瘋狂行情，無論您認為是繼續衝高還是偏向短線回調，都能夠通過ATFX輕鬆交易兩大黃金產品！

以上分析由ATFX亞太區首席分析師林銘添提供。
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