在2019年最大規模的股票發行來臨前，阿里巴巴（BABA）股價接近5個月以來的最高點。

在11月份發布了一份強勁的收益報告之後，阿里巴巴計劃於下週新發行5億股新股，另有7500萬股“綠鞋期權”認購權。 “綠鞋期權”可以讓承銷商突破原預定規模，發行更多的股份。而在5億股新股中，將會有5000萬股配售給零售投資者。據阿里巴巴方面表示，這些零售股的發行價將不會超過188港元。國際和香港配售的公開招股定價均為每股176港元。阿里巴巴此次在香港上市，將會是2019年全球規模最大的股票發行。

自6月份以來，阿里巴巴股價開始出現強勢反彈，全年上漲22%，標普500指數同期上漲23%。

阿里巴巴11月份發布的收益報告超過了市場預期。營收為1190.17億元（166.51億美元），同比增長40%。阿里在中國零售市場的年度活躍消費者達到6.93億人，至2019年6月30日為止，同比增長了1900萬人。

2019年9月，該公司在中國零售市場的移動月活躍用戶（MAU）數達到7.85億人，比2019年6月增長了3000萬人。公司營業收入為203.64億元（28.49億美元），同比增長51%。經調整後未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤為371.01億元（51.91億美元），同比增長39%。在非通用會計準則下，每股美國存託憑證攤薄收益為13.10元（1.83美元），同比增長36%。

受惠於每一位商家貢獻營收額的提升，阿里巴巴雲計算在九月的季度營收達到92.91億元（13億美元），同比增長64%。截止2019年8月4日，中國上市公司中有59%的企業是阿里雲的客戶。

在中美貿易形勢緊張的背景下，阿里巴巴多樣化的產業佈局有利於穩固公司的營收和利潤，使賬面利潤避免蒙受損失。同時，阿里巴巴還推出其他不同的服務，旨在消除貿易戰對賬面利潤帶來的影響。

市場對阿里巴巴的估值仍充滿信心

阿里巴巴股票的市盈率為22.37，相比其他競爭對手來說仍具有較大的優勢。阿里巴巴的企業價值倍數為28.70，相對於亞馬遜的倍數則為26.07。從市盈率來說，阿里巴巴的股票價格仍較為划算，但從企業價值倍數指標來說，股票價格稍有高估。

阿里巴巴技術分析

從技術分析層面來說，自2019年1月份以來，阿里巴巴股票交易價格持續高於主要的日移動平均線，並持續走高，使該股前景仍然看漲。交易者當前主要關注有利面，而股價最近的阻力來自於11月份出現的186.89美元的高價位，如果股價能夠突破該位置，那麼下一個阻力將會是11月8日的188.40美元，之後才能繼續攀升，實現年度新高。

另一方面，阿里巴巴股價的首個支撐位是11月20日的181.30美元低位，同時在176.39美元這一50日移動平均線上會出現較多的買入。如果股價突破這一位置，做空者將會把目標定在173.61美元的100日移動平均線上。

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以上內容由ATFX中東市場研究總監Ramy Abouzaid提供。
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