油價今年以來漲幅約五％多，但能源及綠能基金卻多呈現跌勢，
甚至還有跌二成以上的，再加上台幣強勁升值，外幣計價的基金
還得再扣掉二、三％的匯損，真是讓投資人叫苦連天！

不過，法人觀察，由於油價長線上漲趨勢不變，布局能源基金及
新能源、綠能基金還是最簡單的方式，而且都可受惠油價題材，
事實上近期能源、新能源類股已開始有反攻的跡象，未來補漲行
情可期。

近來修正得很急的綠能產業，尤其是太陽能產業修正幅度最大，
讓投資人不免擔心是否會套在高點！但多數法人認為，綠能、新
能源產業是一長線多頭趨勢，相關類股的價格也已隨世界大盤趨
穩及產業龍頭股票亮麗的獲利表現帶領下開始全力反攻。

外資法人指出，新能源產業近期已開始反彈，長線看多。因為無
論市場如何震盪，股價的表現最後依然要回歸到基本面：獲利表
現。大部份新能源的龍頭公司獲利表現都超出市場預期且主要的
產業龍頭表現都相當優異，如風力龍頭Vesta，因其第四季獲利表
現亮麗，刺激近一個月股價大漲三三．五％。而原物料科技類股
Potash公司，截至二月二二日的近一月股價漲幅也有約二七．一
％。

德盛安聯投信表示，近來跌幅深的德盛安聯全球綠能趨勢基金主
要是受到太陽能類股的拖累，目前持股已開始從太陽能類股轉向
風力類股。因為去年漲多的太陽光電目前雜音較多，但在風力發
電產業方面則皆為正面消息且產業能見度相當高，今年可望接力
演出成為替代能源產業的焦點。投資人從基金淨值走勢圖來看，
就可看出有回溫跡象。

日盛全球抗暖化基金經理人許倍禎則表示，綠能是個長多產業，
在產業面無疑情況下，碰到系統性風險不免出現修正，例如
二○○七年七月及十一月，二○○八年一月因次貸造成全球股災
，致使綠能產業也難逃股價修正。但也由於股災導致股價跌深，
目前二五倍左右的本益比已是合理位置，現在進場剛好可撿便宜
！

再看到能源類股，荷銀投顧行銷企劃暨投資研究部主管任大維指
出，長期走勢來看，油價與股價之間的關聯性可說相當的高，除
了少數時間之外，兩者間的走勢可說是亦步亦趨。

任大維分析，油價與股價雖然長期走勢相同，在短期間內的連動
性，並不會比預期來得大。主要是因為市場上的突發事件如：地
緣政治風險、颶風、減產等消息對短期油價的影響，要比「基本
面」對油價的影響來得更為顯著。因此使得油價容易出現大幅波
動，但類股的波動卻不如油價來得大，因此投資能源基金宜放長
。
<摘錄工商C3版>