籌碼面

籌碼：千張大戶、法人、主力

    追蹤買賣超，以瞭解不同的市場參與者買超與賣超對股價的影響。如持股較多的千張大戶、股東人數(大戶與散戶戶數加總)等，以瞭解股價漲跌與評估股價未來可能走向。

一、千張大戶，

    持股超過千張者為千張大戶。一旦持股金額巨大，自然是對公司非常瞭解，並積極追蹤產業發展趨勢與公司動向。因此，其投資動向可做為參考依據。總持股增減代表千張大戶對公司未來多空的判斷，並付諸行動。因此，追蹤千張大戶持股比率，也可驗證千張大戶對公司前景的看法。

    千金股持有400張以上，即4億元以上，即為重要大戶。而股價在百元等級，持股1,000張以上，相當於持股金額1億元以上。一般來說，先以千張大戶稱之。

二、股東人數

    市場持股股東人數，主要包括大戶與散戶。大戶與散戶的定義，可能因股價級距而有所不同。    當大戶買進，而散戶賣出；即股票由散戶往大戶移動，散戶人數減少，也會使得股東人數減少。

三、股價與報酬率

    一般情況下，1.當千張大戶加碼可能使股價上漲；當千張大戶減碼，可能使股價下跌。但也有可能，2.千張大戶趁股價下跌時加碼，則未來可能上漲。一般，當千張大戶認為未來發展悲觀，可能趁高檔調節，則千張大戶減碼，並使股價下跌(表1)。

表1  千張大戶

註1：股東人數大增，股價大跌。以2024年為例，如宏碁(2353)、中鋼(2002)、台塑(1301)、中租-KY(5871)、南亞科(2408)、南亞(1303)等。

註2：股東人數大減，報酬率優異。如富邦金(2881)、國泰金()、2882長榮(2603)、陽明(2609)等。

四、應用

    觀察一段期間，當股價下跌過程中，千張大戶持股比率增加，表示千張大戶看多。但也要注意，當股價漲幅已高，則千張大戶可能調節賣出。故追蹤千張大戶，有其必要。

    其他如法人買賣超、主力買賣超等，皆有異曲同工之妙。蓋千張大戶為持股超過千張者，法人亦可能持股比率較多，而市場上交易較多之主力，亦同。

    以高鋒(4510)為例，近10周，千張大戶持股由35.9%減持至30.9%。表示大戶對股價的態度，減持5.0%，約5,4000張，以股價50.0元估計，減碼金額2.7億元。