股價淨值比實證應用2603

    淨值，股東權益，若把一家公司清算，之後所獲得的金錢，叫做「股東權益」或「淨值」。或是開一家一樣的公司，需要的資金。如果股價淨值比大於1，表示投資人願意用較高的價格來買進股價。相對地，如果股價淨值比小於1，表示萬一公司清算之後，投資人除了付出的股價之外，還可以拿到一筆差額。太划算了，如果沒有甚麼特別的原因的話。

    圖中，1-3月的營業收入已經公布。第1季的稅後淨利和3月的EPS也分別公布。則依據各月指數估計各月營業收入，再以第1季的財務指標估計各月的稅後淨利，以及EPS。和淨值，則得到預估不同的股價淨值比下的股價區間。

說明：

1.正常情況下，假設四月份的股價淨值比介於2.3-2.9之間。即介於66元-83元之間。

2.因為航運股股價過熱，則五月份的股價淨值比可能調高到2.6-2.9之間。此情況下，股價可能介於72元-91元之間。若再過熱，例如股價淨值比3.2，則上限約為100元。可能引起部分投資機構調節股票。

3.此模型的重點在於假設營業收入持續維持成長，則各月EPS也將持續加入成為淨值。因此，股價淨值比維持常態移動。藉此，也需要監控股價乖離率。

警語：既是預測，則誤差在所難免。請自行調整因應。

警語：此模型重點不在數據，而在股價淨值比、股價的相對變動。

警語：相關財務報表數據隨時更新！

    從股價歷史上，長榮的股價淨值比約在0.8-1.1之間。而值得注意的是，從2020年12月起漲以來，價格屢屢過熱。在2021年1-3月，股價淨值比約在1.45-1.73之間。而2021年4月份，已經過熱，衝破到接近3.0。

    圖表的數據，已經依據股市現況，調整。合理情況下，建議約以股價淨值比2.6為中間值，再以2.3和2.9為上下線。但是，考慮股民過熱，以2.9為上限，亦有可能。但是，要注意隨時因為過熱而拉回。可以參見乖離率監控，或是飆高之後，適度減碼！