軋空？還是解套？J

一、Story

    自從GameStop Corporation一戰讓放空大鱷認賠之後，食髓知味的散戶開始到處尋找軋空的標的。全美最大的電影院營運商AMC(AMC Entertainment Holdings, Inc.)也歷經一場暴漲暴跌的戲碼。

圖1  AMC股價，近一年

    AMC自2020年爆發疫情以來，被看空者放空，股價在2USD與7USD之間震盪掙扎。因此，挾著教訓放空者口號的散戶大舉敲進AMC，股價從2021年1月26日的4.96USD上升至1月27日的19.9USD。不過，雷聲大雨滴小，2月9日已經下跌至5.5USD。

    身為AMC最大股東，中國萬達集團的Wanda America Entertainment Inc.本來期待藉由這一波軋空，出脫持股。不料，先有大股東銀湖公司將6億美元的AMC債券轉換為股票，並以7.13億美元賣出，輕鬆套利1.13億美元。另外一家Mudrick Capital也急忙將1億美元的債券轉換為股票，準備出售。看來，GameStop軋空大戰下，也為被套牢的投資來帶來甘霖。然而，在大股東準備出脫持股的大量賣壓下，股價在兩週內又暴跌至起漲點。

    在疫情肆虐下，AMC多次以股票和債券的融資方式籌措9億多美元的資金以避免破產。這或許也是放空者看空AMC的原因。然而，陰錯陽差地散戶闖入，將股價炒上，讓被套牢的債券和股票投資者大喜，提供了解套的良機。也算是GameStop的恩澤。甚至，AMC獲得的資金還可以再多撐一下，或許可以度過疫情？