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投資經濟分析

    投資分析有從經濟理論(模型、變數、數據)或市場資訊來分析投資標的。一般而言，經濟理論(模型)多以政府等單位公布之”次級資料/總體經濟資料”分析總體經濟資料間之關係，其優點是確實掌握變數間之關係，缺點是資料落遲，緩不濟急，而所分析的結果為國家、產業層次，與個別公司績效存在落差。而以最新之市場資訊來預測，優點是快速掌握產業或公司發展前景，缺點是資料待考證，或資料之關聯性，存在與經濟理論(模型)之差異。

壹、全球視野(Global)

    從大局著眼，相關影響因素包括政治面/法律面(國際間為外交面)(Political)、經濟面(Economic)、社會面/文化面(Social)與科技面(Technology)等，簡稱PEST分析。

一、政治面/法律面

    政治面/法律面的影響因素，包括(一)國際間外交局勢，如日本安倍晉三擔任首相(2012年12月26日擔任日本內閣總理大臣)，黑田東彥擔任日本銀行總裁(2013年3月20日，主張量化寬鬆貨幣政策)，美國唐納川普上任總統(2017年1月20日)，英國脫歐(英國2016年6月23日公投通過退出歐盟；2017年3月29日啟動脫歐程序)等(例如各項「黑天鵝」事件。)；(二)政府相關政策變動，例如「一例一休」、環保與核電政策等。到(三)法律立法與執行面的變動等。例如地價稅稅率調整、加強酒駕取締等。

二、經濟面

    從政策工具，如財政政策工具，例如政府支出(G)與稅收(T)；貨幣政策工具(Ms)、和外匯(政策)，如匯率等，對政策目標，國民所得(Y)、(市場)利率(i)、物價水準(P)、就業(L)等的影響。

    再考量政策目標達到後之Y、i、P、L變動，對投資工具股市、債市、匯市的影響。以股市為例，政策目標’變數變動，對相關產業的影響，再連結到對個股的影響等。(參見國民所得經濟分析、各項經濟指標等)

三、社會面/文化面

    社會氛圍的改變，所謂”民粹主義的抬頭”等。其他如東、西方文化差異；老、中、青世代矛盾；少子化、高齡化社會議題等。

四、科技面

    創新科技對產業競爭態勢的影響，如行動通訊3G/4G；金融科技/行動第三方支付以及apple之iPhone等產品的開發進程(road map)。(參考產業經濟理論等)

貳、區域(Regional)、國家與產業發展趨勢

    從全球經濟發展之趨勢，依據經濟先進國家(OECD)、新興國家與落後國家等之區域經濟發展情勢，判斷國際經濟情勢與個別國家地區的影響，來判別一國之經濟發展，如國民所得成長率等。例如台灣之總體經濟發展，再切割對國內各產業之結構性影響(參見財金資訊之股市總覽)。

參、產業與個股

    了解產業發展趨勢後，產業市場結構與市場領導廠商、追隨廠商、利基廠商等的競爭地位與角色，來觀察個別公司的未來成長性。此處，再以技術分析配合。(參見產業經濟理論)

肆、技術分析、消息面

    除了上述基本面篩選之外，配合消息面公司經營者動態、心態；籌碼與技術面分析等。(略)

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警語：

1.注意經濟分析的限制

    社會科學(包括經濟學)的分析分法，因為無法創造類似自然科學實驗室般的理想環境，對於內生變數、外生變數等變數間之關係與衡量，常常以”假設”來說明其缺失，故說明理論模型的時候，必須正確解讀”假設”的限制。

2.簡化

其次，社會科學常以”簡化”分析來強調個別變數對內生變數的影響。此一假設也必須注意。

3.個別與整體效果的差異

個別變數間的影響效果，注重其影響的”方向”，但是未確實衡量其”大小”，往往造成”個別影響方向”與”總效果”間之混淆。